Perspectiva de liquidez das criptomoedas se torna mais sombria à medida que a mudança hawkish do Fed aumenta as chances de alta para 77%

Os mercados de criptomoedas enfrentaram condições de liquidez mais restritas após a Federal Reserve manter as taxas estáveis e sinalizar preocupações mais fortes com a inflação. Wintermute afirmou que uma política mais restritiva poderia reduzir o fluxo de liquidez entrando no mercado de criptomoedas por meio de ETFs, stablecoins e DATs, enquanto as projeções do Fed mostraram a perspectiva mediana da taxa de 2026 se movendo para cima.

• Principais pontos:
• • Wintermute alertou que uma política mais restritiva do Fed poderia desacelerar os principais canais de liquidez no mercado de criptomoedas.
• • Os oficiais elevaram a perspectiva mediana da taxa de 2026 à medida que as preocupações com a inflação se ampliaram.
• • Uma política monetária mais restritiva pode aumentar os custos de financiamento e reduzir o apetite ao risco, limitando a demanda em todos os três canais.

Warsh Lidera Reprecificação das Expectativas de Taxa do Fed à medida que os Riscos de Inflação Aumentam

Os mercados de criptomoedas entraram em um ambiente de liquidez mais restrito após a Federal Reserve manter as taxas estáveis enquanto sinalizava uma postura mais firme em relação à inflação. Wintermute, um formador de mercado e provedor de liquidez de criptomoedas, afirmou que a mudança criou um cenário mais desafiador para ativos digitais dependentes de fluxos de capital sustentados.

Referindo-se à mudança de política do Fed e suas implicações para os fluxos de capital em ativos digitais, Wintermute escreveu:

“Para uma classe de ativos que precisa de liquidez chegando por meio de ETFs, stablecoins e DATs, uma inclinação do Fed para o aperto é o oposto do que faz esses canais fluírem.”

Fundos negociados em bolsa (ETFs) canalizam capital institucional para os mercados de criptomoedas, stablecoins fornecem liquidez vinculada ao dólar usada para negociação e liquidação, e tesourarias de ativos digitais geralmente se referem a balanços de empresas ou instituições que alocam fundos para criptomoedas. Uma política monetária mais restritiva normalmente aumenta os custos de empréstimos e reduz o apetite ao risco, o que pode desacelerar os fluxos em todos os três canais.

Oficiais do Federal Reserve, na primeira reunião de Kevin Warsh como presidente, removeram qualquer viés de afrouxamento e ajustaram as projeções para uma política mais restritiva. A perspectiva mediana da taxa de 2026 subiu para 3,8% de 3,4%, com nove dos 18 formuladores de política agora esperando pelo menos uma alta este ano e 17 sinalizando riscos de inflação em alta. Os mercados reagiram rapidamente, elevando as probabilidades de alta em dezembro para cerca de 77%, de aproximadamente 24% um mês antes.

Os oficiais também encurtaram a declaração de política para 130 palavras, de 341, reforçando a mudança mais acentuada no tom. O petróleo Brent caiu 8,2% durante a semana devido às expectativas relacionadas à reabertura do Estreito, mas Wintermute observou que a preocupação do Fed com a inflação parecia mais ampla do que energia.

Ruptura na Irã Força Criptomoedas a Absorverem Reprecificação de Fim de Semana

Tensões geopolíticas aumentaram a pressão após um acordo com o Irã, esperado para ser assinado em 19 de junho, se desfez antes da conclusão. Os ataques de Israel no sul do Líbano levaram o Irã a sair das negociações, atrasando uma cerimônia de assinatura planejada na Suíça. O Catar desde então trabalhou para manter as negociações vivas até o final de junho, deixando o desfecho incerto.

A atenção agora se volta para os próximos dados macroeconômicos e diplomacia. O relatório de Despesas de Consumo Pessoal (PCE) de maio fornecerá leituras atualizadas da inflação, enquanto os esforços de mediação do Catar moldarão o risco geopolítico de curto prazo e a estabilidade do mercado de energia.

Wintermute destacou os catalisadores de curto prazo ligados tanto aos dados macroeconômicos quanto à diplomacia:

“PCE de maio na sexta-feira, e as negociações do Catar são os catalisadores de curto prazo.”

A estrutura do mercado amplificou o impacto. As ações dos EUA estiveram fechadas por causa do Juneteenth, atrasando a reprecificação, enquanto as criptomoedas negociaram durante o fim de semana e absorveram a mudança imediatamente.

O BTC caiu 3,8% na semana, passando de quase US$ 67.000 para cerca de US$ 62.000 antes de se estabilizar na faixa dos US$ 60.000. ETH caiu 1,2% e voltou abaixo do nível de US$ 2.000, enquanto altcoins permaneceram praticamente estáveis. A movimentação acionou cerca de US$ 600 milhões em liquidações longas, contra menos de US$ 90 milhões em shorts, estendendo o padrão de liquidações unilaterais de junho.