Estratégia lança escudo de reserva de $2,55 bilhões enquanto MSTR despenca 30% e Bitcoin atinge $60K

A Strategy Inc. lançou um abrangente Digital Credit Capital Framework de cinco partes na manhã de segunda-feira, autorizando vendas de bitcoin, aumentando sua taxa de dividendos preferenciais STRC e abrindo programas de recompra de US$ 1 bilhão tanto para ações preferenciais quanto para ações ordinárias, enquanto o bitcoin é negociado em torno de US$ 60.032 por moeda às 8h (horário do leste) e as ações da MSTR estão em torno de US$ 82.

• Principais conclusões:
• • A Reserva em USD de US$ 2,55 bilhões da Strategy cobre 17,4 meses de pagamentos de dividendos preferenciais e juros.
• • A taxa de dividendos da STRC sobe para 12% a partir de 1º de julho de 2026, visando um preço de negociação entre US$ 99 e US$ 100.
• • A Strategy autoriza $1B each em recompra de ações preferenciais e MSTR, financiadas parcialmente por vendas de bitcoin.

A empresa sediada em Tysons Corner, Virgínia, divulgou uma Reserva em USD de aproximadamente US$ 2,55 bilhões em 28 de junho de 2026. Esse valor inclui os recebimentos esperados em dinheiro de vendas não liquidadas de ofertas at-the-market. De acordo com uma nova política aprovada pelo conselho, a reserva só pode ser usada para pagar dividendos preferenciais e juros sobre dívidas pendentes. Qualquer outro uso requer autorização do conselho.

Aos níveis atuais de gastos, os US$ 2,55 bilhões cobrem aproximadamente 17,4 meses das obrigações anuais de dividendos preferenciais e juros da Strategy, que totalizam cerca de US$ 1,76 bilhão por ano. O conselho definiu um piso mínimo de reserva de 12 meses de cobertura.

“A Strategy continua comprometida com o bitcoin como seu principal ativo de reserva do tesouro”, disse Michael Saylor, fundador e chairman executivo da Strategy. “Ao mesmo tempo, o Digital Credit exige liquidez, disciplina e gestão ativa de capital. Este framework foi projetado para fortalecer a qualidade do crédito e permitir que a Empresa reduza os pagamentos esperados de dividendos de ações preferenciais quando for rentável.”

No X, Saylor acrescentou:

“A Strategy espera permanecer disciplinada no uso da emissão de MSTR, especialmente quando a ação for negociada a 1x mNAV ou próximo disso.”

STRC Tem um Aumento de Taxa

A Strategy elevou a taxa de dividendos anual de sua Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock (STRC) de aproximadamente 11,5% para 12,00%, efetiva para períodos semimensais com datas de registro em ou após 1º de julho de 2026. A STRC, que tem valor nominal alvo de US$ 100, caiu para cerca de US$ 74,57, à medida que a queda de mais de 30% do bitcoin no acumulado do ano e o sentimento geral de aversão ao risco pressionaram o instrumento.

A empresa afirmou que seu objetivo corporativo é que a STRC seja negociada entre US$ 99 e US$ 100 ao longo do tempo. A Strategy avaliará a taxa de dividendos da STRC mensalmente, usando fatores como os níveis de negociação da STRC, o preço e a volatilidade do bitcoin, a cobertura da Reserva em USD e as condições do mercado de crédito.

Programas de Recompra

A Strategy autorizou dois programas separados de recompra de US$ 1 bilhão. O primeiro cobre seus Digital Credit Securities, incluindo as ações preferenciais STRC, STRF, STRD e STRK. A STRC é a prioridade inicial de recompra se a administração determinar que as compras são rentáveis. O segundo cobre ações ordinárias classe A.

O CEO Phong Le enquadrou a mudança como uma alteração na estratégia de capital. “Pretendemos alternar entre emissão de títulos quando o capital é atraente e recompra de títulos quando nossos instrumentos são negociados a níveis que tornam as recompras rentáveis”, comentou Le.

Nenhum dos programas de recompra é financiado pela Reserva em USD. Ambos podem ser modificados, suspensos ou encerrados a qualquer momento.

Vendas de Bitcoin Agora na Mesa

O framework também autoriza um Programa de Monetização de BTC, que permite à Strategy vender bitcoin para três finalidades: construir até US$ 1,25 bilhão em Reserva em USD, financiar pagamentos de dividendos e juros quando as vendas de bitcoin forem mais vantajosas do que a emissão de ações, e financiar recompras.

Combinado com a Reserva em USD existente de US$ 2,55 bilhões, a autorização de monetização de BTC de US$ 1,25 bilhão dá à Strategy aproximadamente US$ 3,80 bilhões em cobertura total de liquidez para dividendos de ações preferenciais, ou cerca de 25,9 meses das obrigações atuais.

“Bitcoin é capital”, disse Andrew Kang, diretor financeiro da Strategy.

Kang acrescentou:

“Com uma Reserva em USD de US$ 2,55 bilhões e US$ 1,25 bilhão em capacidade de monetização de BTC autorizada pelo Conselho para construção de reserva, a Strategy tem aproximadamente 25,9 meses de cobertura atual de liquidez para dividendos de ações preferenciais.”

Disciplina de Capital Próprio

A Strategy afirmou que espera reduzir a emissão de ações ordinárias, especialmente quando a MSTR for negociada perto de 1x mNAV por ação. As ações da MSTR caíram drasticamente junto com a queda de mais de 30% do bitcoin no acumulado do ano e agora são negociadas em torno de US$ 82, e a STRC tem sido negociada abaixo do valor nominal.

A empresa divulgará vendas materiais de bitcoin e atividades no mercado de capitais por meio de suas práticas habituais de Formulário 8-K. Apesar do anúncio de possíveis vendas de BTC, o preço do bitcoin subiu um ponto percentual após a declaração de Saylor, para US$ 60.625 por moeda.