Empréstimos de Criptomoedas Caem para US$ 23.3 Bilhões enquanto Tether Detém 68% do Mercado de Empréstimos CeFi no 1º Trimestre

Livros de empréstimos centralizados de criptomoedas caíram 6% no 1º trimestre de 2026, para US$ 23,3 bilhões, marcando a primeira contração trimestral do setor desde o 3º trimestre de 2024. A Tether continua dominante, mas Maple, Nexo e Coinbase ganharam participação, enquanto Galaxy e Ledn tiveram as maiores retrações.

Principais conclusões:

• • Os livros de empréstimos CeFi caíram 6% para US$ 23,3 bilhões no 1º trimestre de 2026, encerrando o crescimento desde o 3º trimestre de 2024.
• • A Tether manteve uma participação de 68%, enquanto Maple, Nexo e Coinbase ganharam participação de mercado.
• • Galaxy e Ledn encolheram mais, sinalizando crescimento seletivo em empréstimos de criptomoedas.

Empréstimos CeFi de Criptomoedas Caem 6% Enquanto Maple, Nexo e Coinbase Ganham Participação de Mercado

O setor de empréstimos de criptomoedas em finanças centralizadas (CeFi) encolheu no primeiro trimestre de 2026, encerrando mais de um ano de expansão, à medida que mercados de ativos digitais mais fracos levaram tomadores a reduzir alavancagem.

De acordo com dados da Cryptoquant, o total de livros de empréstimos CeFi caiu 6% em relação ao trimestre anterior, para US$ 23,3 bilhões, marcando a primeira contração da indústria desde o 3º trimestre de 2024. O declínio reflete um ambiente de empréstimos mais cauteloso, já que os mercados de criptomoedas permanecem sob pressão e os usuários reduzem riscos.

A Tether manteve-se muito à frente do setor, com um livro de empréstimos de US$ 15,8 bilhões e 68% de participação de mercado. Esse domínio se manteve apesar de uma queda de 7% em seu livro de empréstimos durante o trimestre.

A Maple Finance ficou em segundo lugar, com US$ 2,1 bilhões em empréstimos e 9% de participação de mercado. A Nexo veio em seguida, com US$ 1,8 bilhão e 8% de participação. Coinbase e Galaxy Digital detinham cerca de 6% cada, enquanto a Ledn, credora apoiada em bitcoin, respondeu por 3%.

Fonte: Cryptoquant

Tomadores Recuam à Medida que a Fraqueza do Mercado Afeta

Os dados do trimestre mostram um mercado de empréstimos passando por uma desalavancagem controlada, em vez de um choque de crédito repentino.

Os livros de empréstimos contraíram-se na maior parte do setor. A Galaxy Digital teve o declínio mais acentuado entre os principais credores, com seu livro caindo 21% trimestre após trimestre. A Ledn seguiu com uma queda de 19%.

A queda de 7% da Tether foi menor em termos percentuais, mas mais significativa em termos de dólar devido à sua escala. Mesmo após a retração, seu livro de empréstimos permaneceu maior que o de todos os outros credores CeFi monitorados juntos.

O declínio em toda a indústria sugere que os tomadores estão reduzindo exposição em resposta a preços de ativos mais baixos e apetite de risco mais restrito. Em empréstimos de criptomoedas, mercados mais fracos geralmente levam a valores de garantia mais baixos, menor demanda por alavancagem e subscrição mais conservadora por parte dos credores.

Essa dinâmica tem sido visível em todo o mercado de ativos digitais em 2026. Tomadores que antes usavam empréstimos lastreados em criptomoedas para financiar negociações, estratégias de tesouraria ou necessidades operacionais parecem estar recuando à medida que a volatilidade permanece elevada.

Fonte: Cryptoquant

Maple, Nexo e Coinbase Ganham Terreno

Nem todo credor se moveu para baixo.

Coinbase e Maple expandiram seus livros de empréstimos em aproximadamente 6% cada no 1º trimestre. A Nexo também cresceu, embora de forma mais modesta, com um aumento de quase 1%. Eles foram os únicos grandes credores no grupo coberto a relatar crescimento dos livros de empréstimos durante o trimestre.

Esses ganhos se traduziram em mudanças de participação de mercado. A Maple adicionou 1 ponto percentual, a Nexo ganhou 0,5 ponto percentual e a Coinbase adicionou 0,7 ponto percentual.

Em contraste, a Galaxy perdeu 1,1 ponto percentual de participação de mercado, enquanto a Tether caiu 0,7 ponto percentual.

O resultado é um setor ainda fortemente concentrado em torno da Tether, mas com ganhos incrementais indo para plataformas que continuaram emprestando durante a desaceleração. A ascensão da Maple também aponta para uma crescente demanda institucional por crédito onchain estruturado, enquanto a expansão da Coinbase reflete seu impulso mais amplo para serviços financeiros em torno de custódia, negociação e produtos colateralizados.

A contração do primeiro trimestre não sinaliza o fim dos empréstimos CeFi. Ela mostra que o crescimento está se tornando mais seletivo. Em um mercado mais fraco, credores com distribuição mais forte, controles de garantia mais claros e relacionamentos institucionais estão ganhando participação, enquanto balanços mais expostos encolhem.