Ripple quase encerrou e distribuiu XRP após processo da SEC, revela o CEO

A Ripple quase encerrou as atividades depois que a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) processou a empresa, com o CEO Brad Garlinghouse avaliando se encerraria as operações, distribuiria as participações em XRP aos acionistas e fecharia o negócio.

Principais conclusões

• A Ripple quase fechou após a SEC entrar com uma ação sobre o XRP.
• A empresa considerou distribuir suas participações em XRP aos acionistas.
• Uma decisão judicial concluiu que as vendas de XRP em exchanges públicas não eram transações de valores mobiliários.

Ripple Considerou Fechar Após a Ação da SEC Colocar a Empresa em Risco

O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, revelou que a empresa considerou encerrar suas atividades depois que a Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA entrou com uma ação contra a Ripple e o indicou, além do cofundador Chris Larsen, em 2020, sobre vendas de XRP. A decisão se tornou um dos momentos mais difíceis de sua liderança, enquanto a empresa avaliava se continuar a disputa legal valia os riscos financeiros e operacionais.

Garlinghouse disse, durante uma entrevista ao podcast KU Hustle na Universidade de Kansas School of Business, publicada em 8 de julho:

“Quase decidimos fechar a empresa quando a SEC nos processou … A empresa possui muito XRP … Poderíamos ter fechado e … apenas distribuído o XRP aos acionistas de forma proporcional.

A ação da SEC se concentrou na alegação do regulador de que as vendas de XRP envolviam valores mobiliários não registrados. Garlinghouse contestou essa posição, comparando o token cripto de forma mais próxima ao bitcoin, que ele descreveu como um ativo digital separado operando em uma rede aberta.

A Disputa Jurídica da Ripple Chegou ao Fim Após a Retirada de Apelação da SEC e Sentença Final

Garlinghouse disse que a Ripple gastou US$ 150 milhões em despesas legais durante os quatro anos de disputa com a SEC, enquanto seu negócio nos EUA permaneceu em grande parte estagnado por cerca de cinco anos após o início do processo. Ele afirmou que o caso gerou uma incerteza prolongada sobre a capacidade da Ripple de operar no mercado doméstico.

A batalha legal começou em 2020, quando a SEC alegou que a Ripple vendeu US$ 1,3 bilhão de XRP como um valor mobiliário não registrado. Em 2023, o juiz distrital dos EUA Analisa Torres emitiu uma decisão mista, concluindo que as vendas de XRP em exchanges públicas não eram transações de valores mobiliários, enquanto as vendas a investidores institucionais foram tratadas de forma diferente sob a legislação de valores mobiliários.

Mais tarde, a Ripple foi ordenada a pagar uma multa civil de US$ 125 milhões e aceitar uma injunção relacionada ao cumprimento das leis de valores mobiliários. Tanto a Ripple quanto a SEC apresentaram apelações contestando aspectos diferentes da decisão, antes de concordarem em encerrar essas ações. O caso foi formalmente concluído em agosto de 2025, depois que as apelações foram retiradas e o processo judicial terminou.

O ambiente regulatório em torno das criptomoedas também mudou depois que a liderança da SEC foi substituída pelo presidente Paul Atkins e pela administração Trump. A agência se afastou de uma abordagem mais agressiva de “regulação pela fiscalização” em direção à desregulamentação, maior engajamento com a indústria cripto e foco em casos tradicionais de fraude, em vez de penalidades corporativas amplas.

Garlinghouse disse que, antes de a SEC protocolar sua ação, ele se reuniu com autoridades da SEC quatro vezes entre 2017 e 2019 para explicar como a Ripple usou a tecnologia blockchain e o XRP em seu sistema de pagamentos. Ele disse que os reguladores não indicaram nessas reuniões que o XRP poderia ser considerado um valor mobiliário.

Ripple Continuou Operações Após Avaliar a Opção de Encerramento

O principal executivo da Ripple descreveu como a empresa poderia ter respondido à ação da SEC, traçando um cenário em que a Ripple poderia ter saído da disputa ao distribuir suas participações em XRP e dissolver a empresa.

“Vocês acham que isso são valores mobiliários. A Ripple não possui mais isso. A Ripple acabou agora”, disse ele, descrevendo um cenário hipotético em vez de uma ação tomada pela empresa, detalhando como a Ripple poderia ter respondido à SEC.

Ele acrescentou que essa mudança teria um custo alto para os funcionários e para o futuro da empresa, afirmando:

“Centenas de pessoas teriam perdido seus empregos. Eu acho que foi um resultado ruim, mas, de algum modo, teria sido um resultado mais fácil.”

Depois de decidir não fechar, Garlinghouse disse que a escolha de continuar operando não estava clara na época. “Foi uma decisão difícil e, obviamente, fico feliz retrospectivamente, mas não era óbvio na época”, afirmou. A Ripple decidiu continuar operando após avaliar o impacto sobre os funcionários e sobre o negócio.