O maior ativo de cadeia da XRP nunca é negociado — é justamente isso que importa

Dana Love, PhD, argumenta que as cifras de tokenização mais reveladoras não são aquelas que impulsionam os manchetes do mercado cripto. Em seu vídeo mais recente, ele aponta para um ativo de US$ 2,2 bilhões na XRP Ledger com apenas 19 detentores e sem transferências registradas — não porque esteja congelado, mas porque foi projetado como um registro de liquidação, e não como um produto negociável.

A diferença importa à medida que circulam relatórios de que 56% do mercado de cerca de US$ 60 bilhões em tokenizados de ativos do mundo real não apresentou atividade de transferência semanal. A alegação central de Love é que a aparente inatividade combina dois negócios muito diferentes: ativos construídos para circular em redes públicas e ativos cujos tokens funcionam principalmente como registros internos.

Os tokens de energia da Argentina dominam o valor na XRP Ledger

De acordo com o vídeo do YouTube, o token JMWH da JustToken foi lançado na XRP Ledger em janeiro de 2026, por cerca de US$ 861 milhões, e chegou a US$ 2,2 bilhões até o fim de maio. O token representa megawatt-horas ligadas a contratos de energia argentinos, incluindo alocações que envolvem a YPF Luz, o braço de energia da maior empresa de energia do país.

JMWH é cunhado quando um contrato de energia é assinado e queimado quando a eletricidade é entregue, disse Love. Por isso, não foi feito para circular entre traders. “A blockchain é o trilho de auditoria no registro de liquidação. Ela não é um ambiente de negociação”, disse ele.

Dana Love citou dados da RWA.xyz incluídos em um relatório da equipe de pesquisa da BeInCrypto: 910 de 1.289 ativos tokenizados avaliados em mais de US$ 100 mil não registraram transferências durante a semana amostrada, representando US$ 32,9 bilhões em valor. Mas cerca de US$ 27 bilhões desse valor adormecido foi classificado como tokenização “representada” — produtos desenhados para permanecer dentro da plataforma do emissor.

O principal negócio da tokenização nem tem token

O episódio do YouTube também destaca a blockchain Providence da Figure Technologies, que, segundo relatos, registra um livro de US$ 18,3 bilhões de empréstimos de home equity nos EUA. Essas linhas HELOC são originadas sob licenças de concessão de crédito, securitizadas e vendidas a instituições, enquanto a blockchain atua como sistema de liquidação e registro.

Esse número equivaleria a cerca de 31% do mercado de tokenização de US$ 60 bilhões citado no vídeo. Ainda assim, a Providence não tem token de varejo e tem pouca da visibilidade desfrutada por Ethereum, Solana ou XRP.

Love contrapôs esse modelo institucional ao volume reportado de US$ 3,47 bilhões em tokenizados de ações da Solana em um mês, ou 96% de toda a negociação de ações on-chain no mundo.

Ele alertou, porém, que a exposição subjacente pode variar bastante: o relatório descobriu que 59% dos produtos tokenizados de ações eram sintéticos, ou seja, compradores podem receber exposição ao preço, em vez de propriedade legal das ações.

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