O ouro alcançou um novo máximo novamente!" No dia 11 de setembro, o ouro à vista em Londres negociou em torno de $3640, atingindo um pico de $3658 durante o dia. Isso marca um aumento de até 6% em apenas sete dias de negociação, estabelecendo um recorde histórico.
Os preços do ouro ultrapassaram historicamente $3650 por onça pela primeira vez, sendo um dos principais fatores que impulsionam isso as expectativas do mercado de que o Fed cortará as taxas de juros em 17 de setembro (quarta-feira). A política monetária frouxa é geralmente vista como um fator que aumenta a atratividade do ouro – isso fez com que o ouro/dólar subisse quase 6% desde o início de setembro.
O preço do ouro está a subir rapidamente.
Recentemente, o mercado de ouro mostrou um desempenho notável. No dia 9 de setembro, o preço internacional do ouro alcançou uma alta histórica de 3715,2 USD/onça. Desde o início deste ano, o ouro subiu cumulativamente quase 39%, superando significativamente o índice S&P 500 e o Bitcoin.
A partir de 11 de setembro de 2025, o preço à vista do ouro em Londres é reportado em $3640,82 por onça, o que representa um aumento de 0,20% em comparação ao dia anterior. O contrato principal de futuros de ouro na Bolsa Mercantil de Nova Iorque (COMEX) fechou a $3677,7 por onça.
Os preços do ouro no mercado doméstico também estão mostrando um forte desempenho. O preço do ouro T+D na Bolsa de Ouro de Xangai é reportado em 831,5 yuan/grama, subindo 0,31%, e mantendo-se firme no nível de suporte chave de 830 yuan pelo terceiro dia de negociação consecutivo. O contrato futuro principal para o ouro de Xangai fechou a 835,16 yuan/grama, com um aumento de 0,21%.
Múltiplos fatores impulsionam os preços do ouro
A subida do ouro não é acidental, mas sim o resultado de múltiplos fatores que se sobrepõem.
A expectativa de cortes nas taxas de juros sendo reforçada é uma das principais forças motrizes. A ferramenta CME FedWatch mostra que o mercado já precificou totalmente a expectativa de um corte de 25 pontos base na reunião de setembro do Fed, e a probabilidade de um corte de 50 pontos base também subiu para cerca de 10%.
O índice de preços ao produtor nos EUA para agosto subiu menos do que o esperado, fortalecendo as expectativas do mercado para um corte nas taxas pelo Fed. A queda nas taxas de juros reduz os custos de manutenção do ouro e aumenta a atratividade do ouro que não gera rendimento.
As tensões geopolíticas estão a impulsionar os fundos de refúgio em direção ao ouro. Israel lançou um ataque a Doha, Qatar, visando líderes seniores do Hamas, o que pode levar a uma maior escalada de conflitos no Médio Oriente.
Os bancos centrais em todo o mundo continuam a aumentar as suas reservas de ouro. De acordo com um relatório do Conselho Mundial do Ouro, as reservas oficiais de ouro globais aumentaram em 166 toneladas no segundo trimestre deste ano, atingindo um nível histórico.
A análise técnica mostra um forte momentum
Do ponto de vista técnico, o preço do ouro permanece acima da linha de 50 dias ($3389,4), e a estrutura de alta está sendo consolidada. A resistência está se formando em torno de $3750, e um preço de fechamento diário acima deste nível pode abrir a porta para $3900.
Em 2025, a tendência dos preços do ouro formou um canal ascendente, e o preço de negociação atual do ouro/USD está próximo ao ponto médio. Este é geralmente o ponto de equilíbrio entre oferta e demanda.
A faixa de $3250 a $3440 formada no meio do ano pode ser interpretada como um padrão retangular. Após a ruptura bullish, o alvo implícito de $3630 foi alcançado. O indicador RSI está próximo de formar uma divergência bearish, o que pode levar a uma correção.
As instituições estão otimistas em relação às perspectivas do ouro.
Os bancos de investimento estão a aumentar as suas expectativas de preços do ouro. O mais recente relatório do Morgan Stanley aumentou a sua meta de preço do ouro para o final do ano para $3,800.
O UBS espera que os preços do ouro atinjam $3,700 ou até mais elevados até 2026. O Goldman Sachs prevê que os preços do ouro possam subir para $4,000 até 2026.
O banco suíço Lombard Odier aumentou a sua previsão de preço do ouro para 12 meses para $3,900 por onça. O banco afirmou que o cenário do ouro atingindo um recorde histórico é uma narrativa de aumento dos riscos de mercado, incluindo preocupações com a inflação, aumento da dívida pública e uma desaceleração da economia dos EUA.
Xia Yingying, chefe do Grupo de Pesquisa em Metais Preciosos e Nova Energia da Nanhua Futures, espera que o próximo alvo de preço para o ouro à vista em Londres provavelmente suba para o nível de 3800 USD/onça. Com base em uma perspectiva de alta de médio a longo prazo sobre os preços do ouro, qualquer recuo nos preços do ouro ainda é visto como uma oportunidade de compra a médio e longo prazo.
O sentimento dos investidores é otimista
O recente relatório do Goldman Sachs mostra que o ouro se tornou a posição longa mais favorecida entre os investidores, superando até mesmo a popularidade das ações de mercados desenvolvidos. A proporção de investidores otimistas em relação aos preços do ouro em comparação com os pessimistas aproximou-se de 8 para 1, destacando o sentimento otimista avassalador no mercado.
95% dos bancos centrais inquiridos esperam que as reservas oficiais de ouro a nível global aumentem nos próximos 12 meses. Por trás do desempenho brilhante do ouro está o impulso combinado de um dólar em fraqueza, as contínuas compras de ouro pelos bancos centrais, as expectativas de uma política monetária frouxa e a intensificação contínua das incertezas políticas e económicas globais.
Os investidores estão preocupados com os "riscos estruturais em torno da dívida global insustentável, a turbulência geopolítica e a contínua depreciação do dólar como moeda fiduciária", e o ouro está gradualmente sendo visto como o "armazenamento definitivo de valor."
Perspectivas Futuras e Aviso de Risco
O mercado do ouro ainda é visto de forma positiva no futuro. O banco privado suíço Lombard Odier afirmou que os preços do ouro podem continuar a encontrar suporte pelo restante de 2025. No entanto, gráficos técnicos indicam três razões pelas quais um aumento adicional pode ser limitado.
Primeiro está o ponto de equilíbrio entre a oferta e a demanda formado pelo canal de longo prazo. Os compradores podem achar que a subida após setembro é excessiva, enquanto os vendedores podem ver o máximo histórico como uma oportunidade para realizar lucros.
Em segundo lugar, o alvo do padrão retangular foi alcançado. Após a quebra bullish, o alvo implícito de $3630 foi atingido. Em terceiro lugar, o indicador RSI está perto de formar uma divergência bearish, o que pode levar a uma correção - por exemplo, em direção ao nível psicológico de $3550.
Perspectiva Futura
A mudança na política monetária do Fed é iminente, com o mercado a prever uma probabilidade de quase 90% de um corte nas taxas a 17 de setembro. Os bancos centrais em todo o mundo continuam a aumentar as suas reservas de ouro, e o Banco Popular da China aumentou as suas reservas de ouro pelo 10º mês consecutivo.
Os analistas técnicos apontam que os preços do ouro estão acima da linha de 50 dias (3.389,4 USD), reforçando a estrutura de alta. A resistência está se formando em torno de 3.750 USD, e um preço de fechamento diário acima deste nível pode abrir a porta para 3.900 USD.
O ouro está a fazer a transição de um ativo de refúgio para uma ferramenta de reserva de valor, tornando-se uma das classes de ativos mais atraentes desta era.
