No dia 15 de dezembro de 2025, o Tesouro do Reino Unido apresentou oficialmente um novo quadro regulamentar abrangente para criptoativos, cuja implementação total está prevista para 2027. Este anúncio representa um passo decisivo para o histórico centro financeiro do país, que avança assim para o universo dos ativos digitais.
No dia seguinte ao anúncio da política, a Autoridade de Conduta Financeira do Reino Unido (FCA), responsável pela supervisão da implementação, agiu rapidamente ao divulgar uma série de documentos de consulta — CP25/40, CP25/41 e CP25/42. Estes documentos procuram recolher contributos amplos sobre futuras regras para plataformas de negociação de criptoativos, intermediários, empréstimos, staking e finanças descentralizadas (DeFi).
David Geale, Diretor de Pagamentos e Ativos Digitais da FCA, afirmou que o objetivo é estabelecer um regime regulatório que proteja os consumidores, apoie a inovação e promova a confiança.
01 Plano Regulatório: Da Supervisão Parcial à Fiscalização Abrangente
A abordagem do Reino Unido à regulação dos criptoativos tem evoluído gradualmente. Até agora, o âmbito da FCA limitava-se essencialmente à supervisão das comunicações promocionais de criptoativos e ao cumprimento das normas de prevenção do branqueamento de capitais por parte das empresas.
Esta supervisão limitada não abordava riscos centrais, como o abuso de mercado, a proteção do consumidor e o funcionamento das plataformas.
O ponto de viragem ocorreu em dezembro de 2025, quando o governo britânico aprovou o Regulamento dos Serviços Financeiros e Mercados 2000 (Criptoativos) de 2025, integrando formalmente uma série de novas atividades relacionadas com criptoativos sob a supervisão da FCA.
Esta medida coloca os criptoativos sob um quadro regulatório semelhante ao dos produtos financeiros tradicionais, como as ações. As empresas relevantes passam a estar sujeitas a uma fiscalização unificada da FCA e devem cumprir padrões de transparência já estabelecidos.
A Chanceler Rachel Reeves destacou este passo como fundamental para consolidar o estatuto do Reino Unido como líder financeiro global na era digital. As novas regras vão afastar os agentes mal-intencionados do mercado, ao mesmo tempo que oferecem orientações claras para a inovação empresarial.
02 Propostas Centrais: Redefinir Regras para Negociação, Empréstimos e DeFi
Os documentos de consulta recentemente publicados pela FCA constituem um pacote abrangente destinado a construir uma base regulatória sólida e flexível para o setor das criptomoedas. Entre eles, o CP25/40 centra-se nas regras para atividades reguladas com criptoativos e serve de referência para compreender o rumo futuro da regulamentação.
As consultas abrangem segmentos-chave do ecossistema cripto:
- Plataformas de negociação de criptoativos: Serão definidos padrões operacionais claros para garantir uma negociação justa e transparente.
- Intermediários e corretores: Incluindo atividades de empréstimo de criptoativos, com reforço da proteção tanto para credores como para mutuários.
- Serviços de staking: Novas regras irão clarificar os riscos associados ao staking de criptoativos.
- Finanças descentralizadas (DeFi): Sendo uma área complexa, a FCA está a estudar soluções de conformidade específicas para atividades DeFi.
O documento CP25/41, publicado em simultâneo, incide sobre o acesso ao mercado, divulgação de informação e prevenção de abuso de mercado. O seu objetivo é reforçar as proteções, melhorando a qualidade e fiabilidade da informação aquando da listagem de criptoativos, e promover a integridade do mercado, combatendo a fraude, o uso de informação privilegiada e a manipulação de mercado.
Segundo estudos da FCA, a proporção de adultos britânicos detentores de criptoativos caiu de 12 % para 8 % no último ano. Esta diminuição pode evidenciar a necessidade urgente de criar um ambiente regulatório fiável face à volatilidade e aos riscos do mercado.
03 Impacto no Setor: Transparência, Conformidade e Competição Global
As novas regras irão transformar profundamente o panorama das criptomoedas no Reino Unido e além fronteiras. O objetivo principal é reforçar a confiança no mercado. Ao sujeitar os criptoativos a uma fiscalização semelhante à das finanças tradicionais, o quadro pretende garantir uma forte proteção ao consumidor e afastar agentes ilícitos do mercado britânico.
Para as empresas, as regras trazem a tão necessária clareza jurídica. Vugar Usi Zade, COO da Bitget, salientou que muitas empresas hesitavam em entrar no mercado britânico devido à incerteza sobre quais atividades exigiam autorização. As novas normas oferecem uma definição clara de "criptoativos qualificados", permitindo às empresas determinar se as suas atividades de negociação, custódia, staking ou empréstimo requerem aprovação da FCA.
Outro aspeto relevante é o amplo alcance territorial. Plataformas estrangeiras que prestem serviços a clientes de retalho no Reino Unido terão igualmente de obter autorização da FCA, trazendo toda a atividade de retalho britânica para uma supervisão regulatória unificada.
O Reino Unido está também a colaborar com os Estados Unidos através de um grupo de trabalho transatlântico para fomentar a inovação no setor dos criptoativos. Isto demonstra a intenção britânica de alinhar os seus padrões regulatórios mais estreitamente com os EUA do que com a União Europeia, posicionando-se como uma ponte singular no panorama regulatório global.
04 Pontos-Chave e Calendário das Novas Regras
Para apresentar de forma clara os elementos essenciais das próximas alterações regulamentares, a tabela seguinte resume as principais características e o calendário de implementação do novo quadro regulatório britânico para criptoativos:
| Área Regulamentar | Conteúdo Principal | Objetivo da Política |
|---|---|---|
| Negociação & Plataformas | Definir padrões operacionais para plataformas de negociação, incluindo listagem, divulgação e salvaguardas contra manipulação de mercado. | Reforçar a integridade do mercado, garantir negociação justa e transparente, proteger investidores. |
| Empréstimos & Intermediários | Estabelecer regras de proteção para credores e mutuários de criptoativos, regular a conduta dos intermediários. | Reduzir riscos de empréstimo, clarificar responsabilidades dos intermediários, prevenir fraude e práticas abusivas. |
| Serviços de Staking | Definir categorias regulatórias para staking, exigir divulgação de riscos por parte dos prestadores de serviços, obrigar ao registo de modelos complexos. | Aumentar a transparência dos riscos do staking, diferenciar níveis de risco, orientar o crescimento saudável do setor. |
| Finanças Descentralizadas | Explorar abordagens regulatórias para a estrutura única da DeFi, podendo adotar supervisão "baseada em atividades" em vez de "baseada em entidades". | Gerir riscos sem travar a inovação, desenvolver caminhos de conformidade adaptados à DeFi. |
| Requisitos Prudenciais | Impor padrões de capital e gestão de risco às empresas de criptoativos, estabelecer salvaguardas financeiras. | Garantir resiliência financeira das empresas para gerir riscos, proteger ativos dos clientes, manter a estabilidade financeira. |
De acordo com o calendário publicado, o período de consulta para estas propostas termina a 12 de fevereiro de 2026. A FCA compromete-se a finalizar o quadro regulatório até ao final de 2026, preparando o terreno para a implementação total em outubro de 2027.
05 Adaptação às Novas Regras: Recomendações para Exchanges e Utilizadores
Com as alterações regulamentares no horizonte, tanto as empresas de criptoativos como os utilizadores individuais devem preparar-se de forma proactiva. Para exchanges globais como a Gate, é fundamental analisar as disposições territoriais das novas regras.
As empresas devem avaliar se os serviços que oferecem a utilizadores britânicos se enquadram como "atividades reguladas" que exigem autorização da FCA. Mesmo sediadas no estrangeiro, plataformas que sirvam ativamente clientes de retalho no Reino Unido poderão ter de solicitar aprovação.
As empresas devem começar a rever a conformidade nas operações de negociação, custódia, empréstimo e staking, realizando análises de lacunas face às novas propostas. É especialmente importante prestar atenção aos requisitos de segregação de ativos, divulgação de riscos, monitorização do mercado e medidas antifraude.
Para projetos DeFi, embora as regras finais ainda estejam a ser definidas, a direção é clara: a regulação irá incidir sobre atividades com funções financeiras substanciais. As equipas de projeto devem acompanhar a abordagem regulatória "baseada em atividades" e avaliar se os seus protocolos poderão ser abrangidos pela supervisão.
Para os utilizadores, uma regulação mais rigorosa significa maior segurança. Ao escolher uma plataforma de negociação no futuro, dê prioridade às que assumam publicamente um compromisso com a conformidade integral. Procure divulgações claras de riscos, informação sobre o estatuto regulatório da plataforma no país de origem e uma estratégia de conformidade transparente para o mercado britânico.
Perspetivas
Segundo estudos da FCA, apesar da diminuição da proporção de detentores de criptoativos no Reino Unido ao longo do último ano, uma regulamentação mais clara está a redefinir as expectativas do mercado. Dante Disparte, Chief Strategy Officer da Circle, comentou que, ao proporcionar clareza regulatória, o Reino Unido posiciona-se como um "porto seguro para a inovação responsável".
2027 está já ao virar da esquina. O período até ao final da consulta em fevereiro de 2026 representa a última oportunidade crítica para o setor contribuir para a definição das regras. A FCA deixou claro que o quadro final irá considerar plenamente os contributos recolhidos durante este processo.
