À medida que os mercados asiáticos abriram esta manhã, o preço do ouro à vista ultrapassou os 4 600 $ por onça pela primeira vez na história. Este marco representa mais do que uma valorização histórica do ouro — sinaliza uma mudança profunda no apetite pelo risco nos mercados financeiros globais.
O papel do ouro como ativo refúgio por excelência foi reforçado por vários acontecimentos relevantes: o Departamento de Justiça dos EUA ameaçou apresentar acusações criminais contra a Reserva Federal, aumentaram as tensões geopolíticas no Médio Oriente e o mercado está a reajustar as expectativas quanto aos cortes de taxas da Fed.
01 Uma Conquista Histórica
Impulsionado por uma combinação de fatores, o ouro à vista atingiu um novo recorde absoluto a 12 de janeiro. Nas primeiras horas (hora de Pequim), o preço do ouro à vista em Londres atingiu o máximo de 4 601,38 $ por onça — a primeira vez na história que o ouro ultrapassou o patamar dos 4 600 $.
A valorização do ouro tem sido particularmente robusta. Desde o início do novo ano, o preço subiu 280 $, com ganhos intradiários superiores a 2 % em determinados momentos.
A força não se limita ao ouro. Todo o mercado de metais preciosos está em alta. A prata à vista também registou uma performance impressionante, disparando mais de 5 % para superar os 83 $ e alcançar um novo máximo histórico. A platina à vista valorizou 4,05 %, ultrapassando os 2 360 $ por onça.
02 Tempestades Sobrepostas
Uma análise dos principais fatores por detrás da subida do ouro revela uma tempestade perfeita de acontecimentos interligados.
O aumento dos riscos geopolíticos é um dos principais catalisadores. Nas primeiras horas de 12 de janeiro, ouviram-se fortes explosões em Kiev, capital da Ucrânia, enquanto o Ministério da Defesa da Rússia anunciava ataques a alvos militares-industriais ucranianos. Simultaneamente, a instabilidade mantém-se no Médio Oriente, com os EUA a pressionar o Irão.
Estes acontecimentos levaram os investidores a procurar o ouro como refúgio tradicional. Segundo um analista de metais preciosos de uma empresa de futuros, o aumento das tensões geopolíticas não só desencadeia compras de proteção a curto prazo, como também corrói rapidamente a credibilidade do dólar dos EUA enquanto pilar da ordem global.
As preocupações quanto à independência da Reserva Federal reforçaram ainda mais a valorização do ouro. A 11 de janeiro, Jerome Powell, presidente da Fed, revelou que o Departamento de Justiça dos EUA tinha emitido uma intimação de júri federal à Fed, ameaçando com acusações criminais relacionadas com o seu testemunho agendado no Senado em junho de 2025.
Este acontecimento gerou receios no mercado relativamente à autonomia da Fed. O próprio Powell classificou a medida como um "pretexto político". Esta incerteza acelerou o fluxo de capital para o ouro e outros ativos não soberanos.
03 Dados Económicos e Expectativas de Cortes de Taxas
Os dados sobre o emprego nos EUA divulgados na sexta-feira passada vieram dar novo suporte ao preço do ouro. Os números mostram que o emprego não agrícola aumentou em 50 000 postos em dezembro, ficando aquém dos 70 000 esperados.
Este é o ano mais fraco para o crescimento do emprego no setor privado desde a "recuperação sem emprego" de 2003, apesar de a economia dos EUA ter evitado uma recessão.
Gu Fengda, Analista Principal da Guoxin Futures, referiu que os dados reforçam as expectativas de abrandamento do mercado laboral norte-americano e a possibilidade de manutenção da política de flexibilização da Fed. Embora a probabilidade de um corte de taxas a curto prazo tenha oscilado, instituições de referência como Morgan Stanley e Citi continuam a antecipar dois a três cortes de taxas em 2026.
A diminuição das expectativas de subida das taxas reduz o custo de oportunidade de manter ouro, proporcionando suporte de médio prazo aos preços dos metais preciosos.
04 A Convergência entre o "Ouro Digital" e o Ouro Físico nos Mercados Cripto
No contexto da valorização do ouro, os utilizadores da plataforma de negociação de criptomoedas da Gate têm demonstrado uma abordagem singular à alocação de ativos. A 12 de janeiro, com o ouro a atingir novos máximos, o mercado cripto revelou uma forte correlação.
No mesmo dia em que o ouro ultrapassou os 4 600 $, os dados centrais da plataforma Gate refletiram a solidez do mercado cripto. Em 6 de janeiro de 2026, o rácio total de reservas da Gate era de 125 %, com reservas totais avaliadas em 9,478 mil milhões $, cobrindo cerca de 500 tipos de ativos dos utilizadores.
Detalhando, o total de BTC detido por utilizadores era de 17 640 moedas, enquanto as reservas da Gate ascendiam a 24 817 moedas, resultando num rácio de excedente de reservas de 40,69 %. No caso do ETH, os utilizadores detinham 337 565 moedas, com reservas da Gate de 419 320 moedas — um rácio de excedente de 24,22 %.
Estes números evidenciam a importância de uma infraestrutura resiliente no mercado cripto para atrair capital de proteção em períodos de turbulência nos mercados tradicionais.
05 Perspetivas Institucionais
As grandes instituições mantêm-se otimistas quanto à trajetória futura do ouro. O relatório de perspetivas do World Gold Council para 2026 sugere que, impulsionado pela queda dos rendimentos dos títulos do Tesouro dos EUA, pelo agravamento das tensões geopolíticas e pelo aumento da aversão ao risco, o preço do ouro poderá subir entre 15 % e 30 % face aos níveis atuais até 2026.
Algumas instituições avançam metas concretas. O Bank of America prevê que o ouro possa atingir os 5 000 $ por onça em 2026. A Morgan Stanley definiu um preço-alvo de 4 800 $ por onça.
Dan Stuyven, Co-Responsável Global de Pesquisa de Commodities da Goldman Sachs, observou que a normalização das taxas promovida pela Fed deverá impulsionar os preços dos metais, especialmente dos metais preciosos.
Outros analistas delinearam objetivos de médio e longo prazo para o ouro. Alguns sugerem metas de 5 100 $ a 5 200 $ em maio de 2026, seguidas de objetivos de 5 600 $ e de 6 100 $ a 6 200 $.
06 Um Ponto de Viragem para os Investidores
Para os investidores globais, a ultrapassagem dos 4 600 $ pelo ouro representa um ponto de viragem crucial.
Por um lado, o estatuto do ouro como ativo refúgio é reforçado em tempos de turbulência. Por outro, ativos considerados "ouro digital", como o Bitcoin, atraem investidores que procuram reservas de valor não soberanas e descentralizadas.
Um inquérito da Bloomberg a mais de uma dúzia de gestores de fundos revelou que a maioria hesita em reduzir significativamente as suas posições em ouro, confiando no seu apelo a longo prazo. A mesma lógica aplica-se aos investidores de valor no mercado cripto, que procuram igualmente ativos capazes de resistir à inflação e à volatilidade dos mercados.
Na realidade, à medida que se aceleram as tendências de multipolaridade global e de desdolarização, os ativos não soberanos — sejam ouro ou cripto — estão a captar cada vez mais interesse institucional.
A relação entre ouro e criptomoedas torna-se cada vez mais complexa. Em vez de substitutos diretos, funcionam agora como reservas de valor distintas para diferentes cenários.
Perspetivas Futuras
A subida do preço do ouro não só fez aumentar os preços das joias de marcas nacionais como Chow Tai Fook e Lao Miao Gold, como também levou a Comissão de Serviços Financeiros da Coreia a flexibilizar as restrições aos investimentos empresariais em criptomoedas.
Os operadores acompanham atentamente os próximos movimentos da Fed, ajustando as suas posições em metais preciosos e cripto nas principais bolsas globais. Na plataforma Gate, os utilizadores têm acesso a cerca de 500 ativos diversificados, enquanto os investidores procuram um novo equilíbrio na alocação de ativos que una os domínios tradicional e digital.
