A 3 de fevereiro, o Presidente Trump assinou um pacote de despesas públicas no valor de 1,2 biliões $, pondo fim ao encerramento parcial do governo federal iniciado a 31 de janeiro e que se prolongou por quatro dias. Esta legislação irá financiar a maioria das agências federais até 30 de setembro, mas atribui apenas duas semanas de financiamento ao Departamento de Segurança Interna, deixando margem para novas negociações sobre a política de imigração.
Em simultâneo, o Comité de Agricultura do Senado dos EUA avançou com o seu projeto de lei sobre a Estrutura do Mercado de Ativos Digitais, aprovado segundo linhas partidárias, com 12 votos a favor e 11 contra. Este projeto terá ainda de ser harmonizado com outra versão, atualmente em análise no Comité Bancário do Senado, antes de poder ser submetido ao plenário do Senado para deliberação.
Encerramento do Governo: Contexto e Confronto Partidário
O encerramento parcial do governo teve início a 31 de janeiro e durou quatro dias. A causa imediata foi a forte oposição dos Democratas às políticas de aplicação da lei de imigração, especialmente após agentes federais de imigração em Minneapolis terem abatido mortalmente dois cidadãos norte-americanos. Este incidente conduziu a um impasse entre os dois partidos relativamente ao financiamento do Departamento de Segurança Interna.
A 30 de janeiro, o Senado aprovou um pacote de cinco leis de dotações orçamentais de longo prazo, com 71 votos a favor e 29 contra, concedendo simultaneamente um financiamento provisório de duas semanas ao Departamento de Segurança Interna, de modo a permitir tempo para negociações sobre a aplicação da lei de imigração. Contudo, como a Câmara dos Representantes só retomou os trabalhos a 2 de fevereiro, o governo entrou num encerramento parcial durante o fim de semana. Durante este período, Trump recorreu às redes sociais para pressionar os Republicanos a unirem-se em torno do pacote de despesas, sublinhando que "não podem ser feitas alterações neste momento".
Aprovação Legislativa e Principais Disposições
A 3 de fevereiro, a Câmara aprovou por uma margem reduzida o pacote de despesas, com 217 votos a favor e 214 contra, tendo sido posteriormente assinado por Trump no Salão Oval. O diploma contou, no final, com o apoio de 21 Democratas.
A legislação assegura o financiamento do Departamento de Defesa, Departamento da Educação, Departamento da Saúde e Serviços Humanos, Departamento do Trabalho, Departamento dos Transportes e Departamento da Habitação e Desenvolvimento Urbano, entre outras agências federais, até ao final do ano fiscal, a 30 de setembro. Importa salientar que o financiamento do Departamento de Segurança Interna foi separado do pacote principal e substituído por uma medida provisória de duas semanas. Este arranjo oferece a ambas as partes e à Casa Branca tempo adicional para negociar questões relativas à aplicação da lei de imigração. Na prática, ambas as partes terão de chegar a acordo sobre o financiamento do Departamento de Segurança Interna até 13 de fevereiro, sob pena de a agência enfrentar uma nova interrupção de financiamento ou ser sujeita a outra extensão temporária.
Progresso Paralelo na Legislação de Estrutura de Mercado de Criptoativos
Enquanto a crise do encerramento do governo era resolvida, a legislação sobre a estrutura do mercado de ativos digitais avançava igualmente no Congresso. A 29 de janeiro, o Comité de Agricultura do Senado aprovou o projeto de lei sobre a Estrutura do Mercado de Ativos Digitais, com 12 votos a favor e 11 contra, segundo linhas partidárias.
Entre as principais disposições do diploma destaca-se a criação de um quadro de registo para bolsas, intermediários e negociantes de mercadorias digitais, bem como um processo acelerado para registo e obtenção de estatuto provisório junto da CFTC. Este processo acelerado deverá ser concluído no prazo de 180 dias após a entrada em vigor da lei, podendo as entidades registadas operar sob estatuto provisório até 270 dias após a entrada em vigor das regras finais. O projeto de lei define ainda o conceito de "network tokens" e de determinados ativos associados como mercadorias digitais, classificando especificamente as meme coins como mercadorias digitais. Importa referir que o diploma mantém a exigência de a SEC e a CFTC elaborarem em conjunto regras para matérias como negociação mista de ativos digitais, gestão de margens de carteira e conflitos de interesses.
Coordenação Regulamentar e Impacto no Mercado
Dada a natureza transversal do mercado de criptoativos, a SEC e a CFTC estão a reforçar a coordenação institucional. A 29 de janeiro, ambas as entidades organizaram em conjunto o evento "SEC-CFTC Coordination: U.S. Financial Leadership in the Crypto Era".
O presidente da SEC, Paul Atkins, afirmou que a "iniciativa cripto" passará agora a ser um esforço conjunto entre a SEC e a CFTC, sublinhando que os mercados modernos "não se dividem de forma clara segundo linhas regulatórias". Por sua vez, o presidente da CFTC, Michael Selig, notou que os mercados cripto atravessam fronteiras regulatórias e que os participantes do mercado há muito enfrentam incertezas quanto à supervisão da SEC, da CFTC ou de ambas. Esta coordenação regulamentar deverá trazer maior clareza ao enquadramento regulatório do mercado de criptoativos.
Reação do Mercado Cripto e Análise de Preços
Com a resolução da crise do encerramento do governo e o surgimento de um quadro regulatório mais claro, o mercado de criptoativos apresentou uma reação mista. Segundo dados do mercado Gate, a 4 de fevereiro de 2026, o Bitcoin (BTC) estava cotado a 75 779,1 $, com um volume de negociação em 24 horas de 1,58 B $, uma capitalização de mercado de 1,56 T $ e uma dominância de mercado de 56,80%. O preço do Bitcoin registou uma variação de -3,42% nas últimas 24 horas, com um máximo de 79 080,2 $ e um mínimo de 72 930 $ no mesmo período. O máximo histórico situa-se em 126 080 $ e o mínimo histórico em 67,81 $.
O Ethereum (ETH) negociava-se a 2 250,28 $, com um volume em 24 horas de 666,49 M $, uma capitalização de mercado de 353,69 B $ e uma dominância de mercado de 11,30%. O preço do Ethereum variou -2,91% nas últimas 24 horas, com um máximo de 2 355,11 $ e um mínimo de 2 108,28 $ no mesmo período.
Perspetivas e Desafios do Setor
A versão final do diploma sobre a estrutura do mercado permanece incerta. O texto aprovado pelo Comité de Agricultura do Senado terá, em última análise, de ser harmonizado e fundido com o quadro do Comité Bancário do Senado antes de qualquer proposta abrangente ser submetida ao plenário. Entretanto, a 2 de fevereiro, o Comité de Política Cripto da Casa Branca reuniu-se com executivos e associações do setor, representando tanto o universo cripto como as finanças tradicionais, para debater a legislação sobre a estrutura do mercado de ativos digitais, incluindo as discussões em curso sobre rendibilidades de stablecoins.
Importa salientar que o presidente da CFTC, Selig, instruiu os serviços para iniciarem a redação de regras que clarifiquem em que circunstâncias as transações de mercadorias em criptoativos dirigidas ao retalho, com alavancagem, margem ou financiamento, podem ser oferecidas fora de bolsa ao abrigo da exceção de "entrega efetiva". Em paralelo, a SEC está a avaliar o potencial impacto da negociação de ações 24/7.
Com a assinatura do pacote de despesas por Trump, a ameaça imediata de encerramento do governo foi afastada, mas subsistem profundas divisões quanto à política de imigração. O Departamento de Segurança Interna dispõe apenas de duas semanas de financiamento, com um novo prazo-limite a 13 de fevereiro. Por sua vez, a legislação sobre a estrutura do mercado de ativos digitais continua a avançar nos comités do Congresso, e o esforço conjunto da SEC e da CFTC indica que o enquadramento regulatório para criptoativos nos EUA está a evoluir de uma situação de ambiguidade para maior clareza. A harmonização final dos diplomas dos Comités de Agricultura e Bancário do Senado irá moldar o futuro da regulação dos ativos digitais nos EUA. Os efeitos políticos desencadeados pelo incidente de Minneapolis aceleraram, de forma inesperada, o debate em Washington sobre a regulação dos ativos digitais. Neste cruzamento entre política tradicional e tecnologia emergente, os EUA procuram encontrar um equilíbrio entre a estabilidade financeira e o incentivo à inovação.
