11 de fevereiro de 2026 — Dados da Gate indicam que Solana (SOL) está a ser negociada a 80 $, registando uma queda de 4,3% nas últimas 24 horas. O valor de mercado circulante atual da SOL situa-se nos 45,8 mil milhões $, ocupando a sétima posição entre todas as criptomoedas. Este preço não é fruto do acaso — Kyle Samani, antigo cofundador da Multicoin Capital, afirmou recentemente que a microestrutura de mercado on-chain da Solana irá evoluir mais nos próximos 18 meses do que em qualquer outro período da história das criptomoedas.
Enquanto um dos primeiros e maiores investidores institucionais em Solana, a previsão de Kyle tem um peso significativo. Salienta que sete grandes atualizações — Alpenglow, ACE, MCL, entre outras — estão a transformar a Solana de uma "blockchain pública de alto desempenho" na "camada fundacional dos mercados de capitais nativos da internet". Este artigo apresenta a perspetiva da Gate para analisar em profundidade como estes desenvolvimentos técnicos estão a remodelar a lógica subjacente à DeFi e a impulsionar uma reavaliação estrutural da SOL.
Alpenglow: Velocidade de Consenso Aproxima-se da Nasdaq
A Solana prepara-se para lançar a sua maior atualização de sempre ao nível da camada de consenso — Alpenglow — no segundo trimestre de 2026. Os programadores denominam-na de "revolução avalanche", que irá eliminar os mecanismos históricos de Proof of History e Tower BFT, introduzindo um novo sistema de propagação de blocos e votação.
Principais avanços:
- Tempo de confirmação final de bloco: 12 segundos → 100–150 milissegundos
- Complexidade lógica do consenso: reduzida em 70%
- Requisitos de hardware: ainda mais baixos, facilitando o acesso de validadores
Para aplicações financeiras de alta frequência, 150 milissegundos significa que a latência on-chain da Solana se aproxima da velocidade do motor de matching da Nasdaq. Kyle destaca: "A CeFi costumava ridicularizar a incapacidade da DeFi para gerir fluxos de ordens, mas o Alpenglow vai eliminar essa diferença por completo."
O Instituto de Investigação da Gate refere que 23 market makers institucionais já planeiam aumentar a quota de fluxo de ordens on-chain da Solana para mais de 40% assim que o Alpenglow estiver ativo.
ACE: Ordenação Personalizada ao Nível da Aplicação
As blockchains tradicionais conferem aos validadores controlo total sobre a ordenação das transações, o que conduz a MEV desenfreado e liquidez fragmentada. O ACE (Application-Controlled Execution) é a solução definitiva da Solana para este desafio.
O ACE permite que os smart contracts definam:
- Lógica de ordenação das transações (ex.: prioridade temporal, prioridade de preço, prioridade de privacidade)
- Prioridade de liquidação (ex.: grandes ordens primeiro, execução anti-front-running)
- Mecanismos anti-MEV (ex.: leilões em lote, ordenação aleatória)
Protocolos como Jupiter, Raydium e Drift deixarão de aceitar passivamente a ordenação dos produtores de blocos. Em vez disso, poderão personalizar os seus próprios motores de matching, à semelhança das bolsas tradicionais. Kyle observa: "O ACE confere à DeFi da Solana o poder de controlo microestrutural de mercado da Nasdaq e da CME."
A Gate lançou uma secção dedicada à negociação spot de Solana em janeiro de 2026 e planeia integrar DEX que suportem fluxos de ordens personalizados assim que o ACE for ativado na mainnet.
MCL: Ultrapassar Barreiras de Throughput
O modelo atual de líder único da Solana é rápido, mas continua a enfrentar limitações devido à "produção de bloco único". O MCL (Multi-Concurrent Leaders) permitirá que múltiplos líderes proponham blocos em paralelo, fundindo-os numa cadeia canónica única através de algoritmos de agregação.
Benefícios diretos:
- Tempo de inclusão de transações reduzido em mais de 50%
- Aumento significativo da resistência à censura — nenhum líder consegue filtrar transações específicas
- O throughput deixa de estar limitado pelo hardware de cada nó individual
Para aplicações que exigem elevada concorrência instantânea — como leilões de opções, minting de NFT e vendas de RWA — o MCL transforma o "escalamento ilimitado" de slogan em realidade.
PropAMMs: Market Makers Profissionais On-Chain
Se Alpenglow, ACE e MCL são as autoestradas de alta velocidade, os PropAMMs (Proprietary Automated Market Makers) são os Ferrari que nelas circulam.
Ao contrário das pools tradicionais de produto constante como Raydium e Orca, os PropAMMs:
- São implementados privadamente por market makers profissionais como Jump e Wintermute
- Utilizam oráculos de preços em tempo real para cotar ativamente, com spreads tão baixos quanto 0,5–1 pontos base
- Não aceitam depósitos permissionless; a liquidez é totalmente gerida por instituições
Atualmente, os PropAMMs representam 62% do volume de negociação DEX na Solana (fonte: The Block, fevereiro de 2026). Para pares principais como SOL–USDC, os preços podem mesmo superar o livro de ordens spot da Gate.
Kyle afirma: "Os PropAMMs permitiram que a eficiência de preços das DEX da Solana ultrapassasse, pela primeira vez, as bolsas centralizadas."
Agregadores: Liquidez Unificada
A fragmentação de liquidez é um desafio recorrente na DeFi. Agregadores como Jupiter e Dflow dividem ordens por dezenas de DEX, AMM e PropAMM, encontrando automaticamente os percursos de menor slippage para os utilizadores.
A 11 de fevereiro, o volume diário de negociação da Jupiter atingiu 1,87 mil milhões $, ultrapassando a Uniswap V3 na Ethereum. O índice de liquidez da Gate revela que as transações on-chain da Solana executadas via agregadores apresentam agora um slippage médio inferior a 0,08%, cumprindo plenamente os padrões dos traders profissionais.
Liquidez Condicional: Liquidez Inteligente
Nos AMM tradicionais, as ordens limit dos market makers são facilmente alvo de ataques sandwich, obrigando-os a alargar spreads. A liquidez condicional permite que a liquidez só esteja disponível quando chamada por "frontends de confiança" ou "fluxos de ordens não tóxicos".
Cenários típicos:
- Apenas permitir ordens provenientes do frontend Jupiter que passem verificações anti-sybil
- Só fornecer liquidez a endereços que detenham tokens há mais de 30 dias
Esta "liquidez inteligente" permite aos market makers reduzir spreads em mais de 70%, beneficiando, em última análise, os utilizadores comuns. Kyle acredita: "A liquidez condicional é a peça-chave para a experiência do utilizador de retalho na Solana superar as CEX."
SVM e Scheduler
A Solana Virtual Machine (SVM) é o ambiente de execução para smart contracts. A atualização do scheduler em 2026 irá proporcionar:
- Execução assíncrona de programas (APE): operações de leitura/escrita deixam de bloquear a computação
- Granularidade otimizada das compute units: consumo de recursos por transação reduzido em 30%
- Algoritmos de agendamento baseados em IA: alocação dinâmica de espaço em bloco com base em previsões de congestionamento da rede
Estas melhorias, aparentemente de baixo nível, aumentam diretamente o número de instruções complexas executáveis por segundo. Para aplicações intensivas em computação, como provas ZK, encriptação homomórfica total e inferência de IA, a SVM está a evoluir de "suficiente" para "abundante".
Conclusão
As previsões de Kyle Samani são relevantes não só por ter apostado cedo na Solana, mas porque identifica com precisão o ponto de viragem do setor: a competição entre blockchains está a passar de "acumulação de funcionalidades" para o "aperfeiçoamento da microestrutura de mercado".
As sete atualizações traçam um caminho claro:
- Camada base: Alpenglow + MCL → confirmações ultrarrápidas
- Middleware: ACE + Scheduler → execução personalizada de aplicações
- Camada de aplicação: PropAMMs + Agregadores + Liquidez condicional → liquidez de nível institucional
Quando a Solana atingir velocidade ao nível da Nasdaq, profundidade ao nível da CME e composabilidade DeFi, deixará de ser apenas uma blockchain pública — passará a ser a camada física e financeira dos mercados de capitais da internet de próxima geração.
Para os utilizadores da Gate, acompanhar o calendário de merges de código, progresso em testnet e migrações dos principais market makers poderá trazer mais valor a longo prazo do que tentar adivinhar oscilações de preço no curto prazo. Afinal, quando o "maior salto da história" de Kyle se concretizar, a narrativa da SOL será completamente reescrita.
