Após algum tempo de investigação do setor, decidiu experimentar comprar criptomoedas por iniciativa própria. Naquela altura, não existiam plataformas de correspondência — as pessoas publicavam em fóruns e desconhecidos realizavam negociações OTC. A infraestrutura era praticamente inexistente e, depois de algumas tentativas, considerou a experiência insatisfatória.
Por isso, decidiu criar uma plataforma ele próprio.
Passou duas semanas em casa a desenvolver um motor de correspondência, lançou-o online e informou toda a gente de que poderiam efetuar depósitos, levantamentos e negociar criptomoedas. Nas suas palavras, “era como um brinquedo”. Não esperava que, assim que o produto ficou disponível, o tráfego aumentasse abruptamente, sobrecarregando rapidamente os servidores. Passou os dias seguintes a fazer debugging e a escalar a infraestrutura.
Treze anos depois, esse “brinquedo” tornou-se a Gate.
Com 51 milhões de utilizadores, 20 mil milhões $ em volume diário de negociação TradFi e mais de 40 licenças regulatórias globais, a Gate é hoje líder do setor.
O Dr. Han mantém-se à frente da empresa, agora a liderar uma companhia global de finanças digitais.
A maioria das bolsas da era da Gate já não existe. A Gate foi lançada dois a três meses antes da Huobi, sendo uma das poucas bolsas veteranas ainda em atividade na comunidade chinesa de criptomoedas.
Questionámos o Dr. Han sobre como reflete nos últimos treze anos. “Apesar de já ter dedicado treze anos a esta jornada, vejo isto apenas como o início. Os últimos treze anos foram de tentativa e erro e de exploração — não estávamos maduros em muitos aspetos. Agora, estamos finalmente preparados em todas as áreas e chegou o momento de apostar tudo.”
Segue-se a entrevista completa com o Dr. Han.
CEO da Gate, Dr. Han
I. Treze anos: de um brinquedo a 51 milhões de utilizadores
BlockBeats: Para muitos recém-chegados, a indústria das criptomoedas de 2013 e a de hoje são universos completamente distintos. Na altura, estava a realizar o doutoramento no estrangeiro e a sua área não estava diretamente ligada às criptomoedas. O que o levou a criar a Gate?
Dr. Han: A minha formação era em optoeletrónica e computação de alto desempenho, áreas que coincidiam fortemente com o equipamento e as tecnologias utilizadas na mineração de Bitcoin. Para quem tem um perfil técnico, era um caminho natural. O Bitcoin tinha um livro branco, código open-source e toda a documentação técnica era pública, por isso era muito acessível estudar.
Depois de alguma investigação, tentei comprar criptomoedas por mim próprio. Mas, naquela altura, a infraestrutura era incomparável com a de hoje — quase não existiam plataformas de correspondência. As pessoas publicavam em fóruns para indicar quanto queriam comprar, recorrendo a métodos OTC tradicionais. Todo o processo de negociação era incerto e a experiência negativa. Depois de passar por isto algumas vezes, pensei: se não existe uma plataforma decente, porque não construir uma?
BlockBeats: Como foi o processo de “construção de uma plataforma de troca” naquela altura?
Dr. Han: Começou como um passatempo. Programava em casa, passei cerca de duas semanas a construir uma plataforma de correspondência, lancei-a e anunciei que era possível efetuar depósitos, levantamentos e negociar criptomoedas. Era como um brinquedo.
Nunca esperei que tanta gente a utilizasse após o lançamento. O tráfego excedeu imediatamente a capacidade e tive de investir muito tempo em debugging e escalabilidade.
BlockBeats: Após treze anos, quais foram os altos e baixos mais marcantes?
Dr. Han: Sinceramente, houve mais contratempos do que momentos de destaque.
O maior destaque foi, de facto, o dia do lançamento.
Quando algo que se constrói atrai de repente um tráfego massivo, o site vai abaixo todos os dias e as equipas de projetos fazem fila para listar os seus tokens. Mas pouco depois, atinge-se um ponto baixo. A minha perceção era demasiado superficial — pensava que construir uma bolsa era como criar uma plataforma tecnológica: montar e lançar.
Mas uma bolsa de criptomoedas não é nada disso. Não existe uma instituição central a criar a infraestrutura por si; tudo neste setor tem de ser construído peça a peça pelos próprios participantes. Nos primeiros tempos, até configurar uma Carteira podia resultar em perda de fundos se não houvesse cuidado.
Em 2014 e 2015, fomos alvo de dois ataques, perdendo um total de cerca de 10 000 BTC.
Para alguém sem experiência empresarial ou de gestão, vindo do meio académico, foi um choque enorme. Passa-se de um ambiente simples para outro onde todos criticam online, e alguns ameaçam com ações legais. É preciso encontrar forma de reembolsar os utilizadores, decidir se se deve ficar ou sair e questionar se se tem perfil para o setor. Surgem todo o tipo de dúvidas.
Em 2017, reembolsámos todos os fundos devidos aos utilizadores.
Esse foi um momento extremamente marcante. Sente-se que finalmente se largaram os fardos e é possível focar na construção.
BlockBeats: Muitos dizem que a tecnologia é a chave para a resiliência da Gate ao longo dos ciclos. Qual é a sua perspetiva?
Dr. Han: Na verdade, penso que a tecnologia não é o fator mais determinante.
No início, a tecnologia era essencial porque a maioria das pessoas era resistente às criptomoedas — não compreendiam os fundamentos, viam-nas como uma bolha ou um esquema Ponzi. Quem tinha conhecimentos técnicos conseguia orientar-se melhor.
Mas, à medida que o setor amadureceu e todos passaram a compreender a tecnologia, deixou de ser um fator diferenciador.
Porque é que alguns sobreviveram após treze anos e outros não? Existem muitas razões — é difícil resumir numa só. É como um jogo: é preciso ter competências sólidas, resiliência e escolher o caminho certo.
Se tivesse de resumir, diria que tudo se resume a duas coisas: persistência e aprendizagem contínua.
II. Após 51 milhões de utilizadores: institucionalização e compliance
BlockBeats: A Gate conta agora com mais de 51 milhões de utilizadores. O crescimento recente provém sobretudo de instituições ou dos mercados de retalho emergentes?
Dr. Han: É completamente diferente dos primeiros tempos.
Em 2013, havia grandes diferenças de preço entre plataformas e era possível lucrar com arbitragem manual porque as instituições não participavam, faltava infraestrutura, havia pouca confiança e o mercado era demasiado pequeno.
Atualmente, mais de 80% do volume de negociação nas bolsas mainstream provém de instituições. A negociação entre instituições também é significativa, visto que o retalho representa apenas 20% e as instituições não podem negociar apenas com o retalho.
Outra grande mudança é a composição dos produtos. Há alguns anos, Futuros e À vista estavam numa proporção de cerca de 1:1, e esperava-se que os Futuros ultrapassassem o À vista. Relatórios recentes mostram que o volume de negociação de Futuros é agora cerca de dez vezes superior ao de À vista. O mercado é totalmente orientado por Derivados.
BlockBeats: A quota institucional de 80% é exclusiva de mercados em baixa ou mantém-se estável?
Dr. Han: A relação não varia muito entre mercados em baixa e em alta. Muitas estratégias institucionais dependem da liquidez do retalho e da arbitragem, pelo que, quando o volume do retalho aumenta, o volume institucional também sobe.
BlockBeats: Este ano, houve um aumento da atividade de compliance, com muitas bolsas a alinharem-se com os EUA. Como está a evoluir a estratégia de compliance da Gate?
Dr. Han: Fomos dos primeiros a procurar o compliance nos EUA. Atualmente, operamos em conformidade em 46 jurisdições dos EUA — faltam apenas alguns estados. Internacionalmente, já temos licenças em regiões-chave como a Europa (MiCA), Japão e Austrália.
O compliance mudou radicalmente.
Antes, os reguladores não sabiam como classificar — security, commodity ou token? Agora, os limites estão muito mais definidos e o compliance é obrigatório.
Passámos anos e investimos recursos significativos na preparação, e agora está a dar frutos. Em muitas regiões onde outras plataformas não podem operar, a Gate continua a servir os principais mercados.
III. Novos campos de batalha: TradFi e Polymarket
BlockBeats: O negócio TradFi da Gate já ultrapassa os 20 mil milhões $ de volume diário de negociação, tornando-a líder no setor. Mas este ano, quase todas as bolsas estão a entrar nesse espaço. Qual é a sua visão?
Dr. Han: Para ser franco, entrámos tarde.
Queríamos entrar em TradFi cedo, mas dois fatores atrasaram-nos. Primeiro, a carga de trabalho em criptomoedas era demasiado elevada. Segundo, as finanças tradicionais têm uma infraestrutura e fornecedores de serviços já maduros, com os quais não estávamos familiarizados.
No ano passado, percebemos que os produtos de criptomoedas se tinham tornado homogéneos — À vista, Futuros, Ganhar, Carteiras Web3 — todos ofereciam produtos semelhantes.
Sentimos que estávamos prontos, as nossas capacidades de negócio estavam consolidadas, por isso começámos a expandir. Só então percebemos que a dimensão do mercado e a procura dos utilizadores eram muito maiores do que esperávamos. Lamentámos não ter começado mais cedo.
BlockBeats: Porque é que a Gate conseguiu conquistar uma fatia significativa do mercado?
Dr. Han: Dois fatores: diversidade de produtos e cobertura de ativos.
Ao nível dos produtos, oferecemos ações à vista, opções, Futuros e CFD — toda a linha de produtos está disponível.
Ao nível dos ativos, abrangemos Produtos de base (petróleo bruto), Metais (ouro e prata), mercados acionistas tradicionais, uma vasta gama de Índices e Forex — atualmente a oferta mais abrangente entre os nossos pares.
BlockBeats: Em TradFi, qual é a relação entre instituições e retalho?
Dr. Han: As instituições dominam, pois as finanças tradicionais são lideradas por instituições.
Na Europa, os CFD são o principal produto; nos EUA, são as ações e opções — naturalmente dominados por instituições. A adoção pelo retalho é mais lenta. A nossa base de retalho é composta sobretudo por utilizadores de criptomoedas; quem já negociava ações ou se interessava por ativos tradicionais faz a transição primeiro, pois considera as plataformas de criptomoedas mais acessíveis do que os corretores tradicionais. A negociação de ações aqui é 24/7 e está disponível em todas as plataformas — muito fluida.
Outros utilizadores de retalho são gradualmente atraídos por produtos em destaque como o petróleo bruto e, anteriormente, o ouro e a prata.
BlockBeats: Os corretores tradicionais estão a entrar nas criptomoedas (como a Futu e a Tiger), enquanto as bolsas de criptomoedas entram nos ativos tradicionais. Quem tem vantagem?
Dr. Han: Discutimos isto também internamente. Acredito que o lado das criptomoedas é muito mais competitivo.
As instituições tradicionais têm constrangimentos elevados e os custos de aquisição de clientes são extremamente altos — captar um cliente pode custar centenas de dólares. Nas criptomoedas é diferente: a aquisição de clientes é muito mais barata e tanto a tecnologia como a procura são motores fortes.
Assim, depois de a Gate ter introduzido ativos tradicionais, o crescimento foi rápido, mas quando os corretores tradicionais introduziram criptomoedas, a quota de criptomoedas no seu negócio manteve-se baixa.
A Robinhood é uma exceção — equilibra bem as finanças tradicionais e as criptomoedas. Mas é um modelo único e inovador, que começou com zero comissões, enquanto a Coinbase cobrava vários por cento em taxas de negociação, o que deu à Robinhood uma oportunidade de mercado significativa.
BlockBeats: Este ano, a Gate tornou-se a primeira bolsa centralizada a integrar-se com a Polymarket. Qual foi a estratégia por detrás disto?
Dr. Han: Os mercados de previsões são uma das áreas mais quentes atualmente. A Robinhood, a Coinbase e a Binance já lançaram produtos relacionados. Acreditamos que se está a tornar um requisito essencial para o setor.
Sendo essencial, em vez de construirmos internamente, decidimos ser pioneiros e experimentar.
Para ser franco, não estávamos totalmente preparados — o nosso modelo de negócio e lógica não estavam suficientemente desenvolvidos e os mercados de previsões exigem elevada liquidez. Só construir a funcionalidade não basta; é necessária atividade real de negociação.
Por isso, estabelecemos uma parceria com a Polymarket e integrámo-la on-chain na Gate. Os utilizadores podem Efetuar ordens connosco e participar no mercado deles on-chain. Esta é a forma mais rápida e de menor custo de testar o mercado.
IV. IA, a batalha pelos pontos de entrada e o maior concorrente
BlockBeats: Este ano, a Gate lançou uma série de iniciativas de IA. O que representa a IA para uma bolsa?
Dr. Han: Existem dois aspetos: a IA aumenta a eficiência interna e, externamente, trata-se de uma batalha pelos pontos de entrada.
No final do ano passado, estava algo ansioso. O Vibe Coding tinha atingido um nível em que podia substituir em grande parte os programadores. Debatemos internamente se 50% ou 70% do código podia ser feito com IA — atualmente já é quase 100%.
O que realmente me chamou a atenção foi que os Agentes de IA podem vir a substituir o ponto de entrada nas plataformas de negociação. Por exemplo, as plataformas de perguntas e respostas para programadores viram o tráfego cair 99% à medida que os utilizadores migraram para Agentes de IA. Se o mesmo acontecer com as plataformas de negociação, será disruptivo.
Por isso, no início do ano, tornámos o Agente de IA a nossa prioridade máxima e lançámo-lo na Gate em fevereiro.
Agora, quase todas as funcionalidades da Gate estão acessíveis via Agente de IA: Comprar criptomoedas, levantamentos, Ganhar, novas listagens, aplicações Web3 e muito mais. Lançámos quase 100 Competências, utilizáveis tanto na Gate como externamente.
BlockBeats: A experiência real correspondeu às expectativas?
Dr. Han: Sinceramente, agora percebemos que estávamos um pouco demasiado ansiosos.
Quando se começa a usar, nota-se que os Agentes são adequados para tarefas como comprar chá de leite ou reservar voos. Mas negociar exige timing de mercado, velocidade, precisão e segurança — os Agentes de IA atuais ainda não conseguem garantir isso. Efetuar uma ordem manualmente demora um segundo; com um Agente, demora pelo menos dez segundos entre consulta de preço e confirmações, tornando a experiência menos eficiente.
Mas isso é apenas o estado atual. Há cinco anos, as Carteiras Web3 eram difíceis de usar — hoje são intuitivas. Assim que a tecnologia atingir o ponto de viragem, os padrões de utilização vão mudar.
O nosso objetivo é que, eventualmente, o utilizador abra a aplicação e diga: “Compra-me criptomoedas”, “Cria-me uma estratégia” ou “Encontra o melhor caminho Ganhar”, e que tudo fique concluído em menos de um segundo. Se for em menos de um segundo, o utilizador não percebe qualquer atraso. Estimo que isto demore mais seis a doze meses, e estamos a preparar-nos para isso.
BlockBeats: Utiliza IA pessoalmente?
Dr. Han: Utilizo diariamente e de forma intensiva. A maior mudança é que passo muito menos tempo em motores de busca. Antes, pesquisava, abria artigos e resumia eu próprio — agora a IA faz isso por mim. O maior problema é a alucinação, por isso é preciso corrigir constantemente.
Mas o mais valioso na IA é o brainstorming. Por vezes, é difícil gerar ideias sozinho, mas debater e discutir com alguém torna tudo mais claro. É aí que a IA mais me ajuda.
BlockBeats: Na era dos Agentes de IA, o panorama competitivo da Gate vai mudar? Poderá tornar-se uma Nasdaq ou trade.xyz?
Dr. Han: Não acredito que adicionar um assistente de IA vá revolucionar o setor — não é uma barreira competitiva. O essencial continua a ser o produto, a liquidez e a experiência do utilizador. É preciso competir diretamente nesses domínios. A quota de mercado conquista-se ao longo de anos, não de um dia para o outro.
V. Os próximos treze anos: apenas o início
BlockBeats: Se pudesse escrever uma frase para os próximos treze anos da Gate, qual seria?
Dr. Han: Mesmo após treze anos, acredito que isto é apenas o início.
Os últimos treze anos foram de tentativa e erro, exploração e preenchimento de lacunas — não estávamos maduros em muitas áreas. A nossa compreensão do setor, recursos humanos, capital, marketing e recursos de marca não estavam preparados. Agora, estamos finalmente prontos em todas as frentes. Por isso, o foco dos próximos anos mantém-se no crescimento.
BlockBeats: Referiu que muitas instituições abordaram a Gate sobre uma potencial entrada em bolsa. Vão avançar?
Dr. Han: Temos, sem dúvida, planos, mas não é a nossa prioridade neste momento.
Ainda existe um potencial de crescimento enorme e dedicar-nos ao desenvolvimento do negócio é mais relevante. Estamos a preparar o caminho — a criar estruturas de licenciamento em cada região e a estabelecer normas financeiras independentes para cumprir os requisitos de cotação. Quando chegar o momento certo, acontecerá naturalmente.
BlockBeats: Que conselho deixa aos jovens que querem entrar na indústria das criptomoedas?
Dr. Han: Os últimos dois anos são completamente diferentes dos primeiros tempos. Na altura, era difícil atrair pessoas para o setor — havia receios, oposição dos pais e falta de compreensão. Agora, está muito melhor.
A todos os que acreditam neste setor: se estão otimistas, entrem rapidamente — não hesitem.
Estamos há tanto tempo neste setor que, muitas vezes, sentimos que entrámos tarde e vimos muitas pessoas que achavam que estavam atrasadas, tentaram outros caminhos e acabaram por regressar. As criptomoedas são extremamente atrativas para os jovens, com inúmeras oportunidades. Os setores tradicionais são rígidos, mas as criptomoedas continuam a oferecer mobilidade social e oportunidades transformadoras.
Não é obrigatório juntar-se à Gate — qualquer lugar serve. Entrem rapidamente, explorem e aprendam depressa — não se vão arrepender.
