A FDIC está a avançar com o GENIUS Act: os bancos norte-americanos poderão, em breve, emitir stablecoins

Principais Sinais das Novas Políticas da FDIC

Fonte: https://www.fdic.gov/news/press-releases/2025/fdic-approves-proposal-establish-genius-act-application-procedures-fdic

No final de 2025, a Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) apresentou formalmente um quadro de implementação de stablecoins, com base na GENIUS Act. É a primeira vez que as autoridades federais dos EUA disponibilizam um percurso legal e claro para os bancos emitirem stablecoins, constituindo um marco regulatório relevante.

A abordagem da FDIC não favorece inovação sem limites. Pelo contrário, privilegia a conformidade, o controlo e a segregação do risco. Os bancos que pretendam emitir stablecoins têm de criar subsidiárias, manter uma contabilidade de ativos autónoma e aceitar supervisão contínua. Esta evolução demonstra que os reguladores norte-americanos deixaram de discutir se devem permitir stablecoins, passando a focar-se em como permitir a sua emissão de forma segura.

Esta mudança política é decisiva para o mercado. Demonstra que as stablecoins deixaram de ser exclusivas de empresas cripto-nativas e estão a integrar-se no sistema financeiro convencional.

Princípios Regulatórios Centrais da GENIUS Act

A GENIUS Act define um enquadramento legal e regulatório uniforme para stablecoins de pagamento indexadas ao dólar dos EUA. Os principais requisitos são:

• Stablecoins garantidas numa proporção de 1:1 por ativos altamente líquidos
• Reservas divulgadas e auditadas com regularidade
• Emissores com sistemas sólidos de prevenção de branqueamento de capitais (AML) e gestão de risco
• Reservas das stablecoins proibidas de serem aplicadas em investimentos de risco elevado

Estas medidas respondem diretamente a preocupações antigas sobre transparência e risco sistémico das stablecoins. Ao contrário das abordagens estaduais ou de zonas cinzentas, a GENIUS Act reforça substancialmente a credibilidade regulatória das stablecoins.

Para os bancos dos EUA, esta lei proporciona uma base jurídica clara para participar na emissão de stablecoins em conformidade com as regras.

Como os Bancos dos EUA Podem Entrar no Mercado de Stablecoins

Na prática, os bancos norte-americanos não podem emitir stablecoins de imediato. De acordo com o quadro da FDIC, os bancos devem:

• Criar uma entidade dedicada à emissão de stablecoins
• Apresentar modelos de negócio detalhados e documentação técnica
• Demonstrar a segurança e liquidez dos ativos de reserva
• Submeter-se a supervisão regulatória contínua e testes de esforço

Este processo significa que grandes bancos comerciais ou de relevância sistémica terão vantagem, enquanto bancos de menor dimensão enfrentarão desafios técnicos e de conformidade mais exigentes.

Após o lançamento, prevê-se que as stablecoins bancárias sejam utilizadas inicialmente em pagamentos internacionais, compensação institucional e liquidações empresariais.

Alterações na Precificação e Estrutura de Capital do Mercado de Stablecoins

Atualmente, stablecoins de referência como USDC e USDT mantêm-se próximas do valor de 1 $ , refletindo estabilidade e confiança do mercado.

Contudo, à medida que aumentam as expectativas em torno das stablecoins emitidas por bancos, o mercado está a reavaliar os perfis de risco das várias stablecoins. Stablecoins emitidas por bancos e reguladas por entidades como a FDIC podem ser vistas por investidores institucionais como alternativas de menor risco.

Esta dinâmica poderá alterar os fluxos de capital entre stablecoins a médio e longo prazo, sem provocar volatilidade imediata nos preços.

Implicações das Stablecoins Bancárias para o Setor Cripto

Se os bancos dos EUA entrarem formalmente no setor das stablecoins, é provável que se verifiquem vários impactos:

• Maior concorrência nos sistemas de pagamento: As stablecoins bancárias poderão desafiar as stablecoins cripto existentes em aplicações de pagamento
• Normas regulatórias mais exigentes: Os requisitos poderão elevar o patamar de entrada do setor
• Participação institucional reforçada: Instituições tradicionais poderão adotar com maior facilidade dólares digitais emitidos por bancos

Ao longo do tempo, esta evolução representa uma melhoria estrutural para o setor cripto, e não uma restrição.

Riscos a Monitorizar pelos Investidores

Apesar do impulso positivo das políticas, subsistem incertezas:

• As regras estão numa fase inicial e podem ser revistas
• A implementação de stablecoins bancárias pode ser mais lenta do que o esperado pelo mercado
• A concorrência entre stablecoins pode acentuar a diferenciação

Os investidores devem analisar como as alterações regulatórias influenciam a estrutura do setor, em vez de se focarem em oscilações de preços de curto prazo.

Perspetivas Futuras: Tendências Emergentes

A GENIUS Act e o processo regulatório da FDIC estão a abrir caminho para que os bancos dos EUA emitam stablecoins. Nos próximos anos, prevê-se que as stablecoins desempenhem um papel fundamental como ponte entre finanças tradicionais e blockchain, expandindo-se muito além do seu uso atual como instrumentos de negociação cripto.