MicroStrategy 2025 previsões de lucro: se o Bitcoin subir para 110 mil até o final do ano, a receita pode alcançar 9,5 bilhões de dólares

A MicroStrategy (MSTR) atualizou suas expectativas de lucro para o ano fiscal de 2025 em 1 de dezembro, estimando que se o preço do Bitcoin no final de 2025 estiver na faixa de 85.000 a 110.000 dólares, a receita operacional para o ano fiscal de 2025 será de aproximadamente 7 bilhões a 9,5 bilhões de dólares, com um lucro líquido entre 5,5 bilhões e 6,3 bilhões de dólares, e um lucro por ação diluído de 17,0 a 19,0 dólares.

MicroStrategy 650,000 BTC posição de domínio no mercado

(Fonte: MicroStrategy)

O fundador e presidente executivo Michael Saylor afirmou: “A MicroStrategy atualmente possui 650.000 Bitcoins, o que representa cerca de 3,1% do total de 21 milhões de Bitcoins. Para refletir nosso papel importante no ecossistema mais amplo do Bitcoin e cumprir nosso compromisso com os investidores de crédito e acionistas, estabelecemos uma reserva em dólares, que é suficiente para pagar 21 meses de dividendos. Planejamos usar essa reserva para pagar dividendos e afirmamos que ela continuará a aumentar ao longo do tempo.”

O tamanho da posição de 650.000 Bitcoins é único em todo o mundo. Com base no preço atual de cerca de 86.500 dólares por Bitcoin, o valor da posição em Bitcoin da MicroStrategy é de aproximadamente 56,2 bilhões de dólares. Este tamanho supera até mesmo as reservas de ouro de muitos países. Mais importante ainda, a proporção de 3,1% do total de Bitcoins faz da MicroStrategy uma das entidades individuais mais influentes no mercado de Bitcoin.

Esta enorme posição tem um duplo impacto no mercado de Bitcoin. Por um lado, as compras contínuas da MicroStrategy oferecem um suporte de demanda estável para o Bitcoin. Desde que começou a acumular Bitcoin em 2020, a MicroStrategy quase nunca vendeu, e essa estratégia de “mãos de diamante” injetou confiança no mercado. Por outro lado, uma posição tão concentrada também levantou preocupações sobre riscos sistêmicos. Se a MicroStrategy for forçada a vender Bitcoin devido à pressão financeira, isso pode causar um grande impacto no mercado.

A MicroStrategy, como uma empresa listada, adotou o Bitcoin como seu principal ativo de reserva. Utilizamos o capital obtido através de financiamento de ações e dívida, bem como o fluxo de caixa operacional, para acumular Bitcoin de forma estratégica e promover sua posição como capital digital. Este modelo de negócios é único no mundo corporativo, tornando a MicroStrategy uma ferramenta pura de alavancagem para o preço do Bitcoin. Quando o Bitcoin sobe, o preço das ações da MicroStrategy tende a subir mais do que o próprio Bitcoin; quando o Bitcoin cai, a queda da MicroStrategy também é mais acentuada.

As três principais pilares da estratégia de Bitcoin da MicroStrategy

Acumulação contínua: Comprar Bitcoin continuamente através de financiamento de ações e dívida, sem vender a longo prazo.

Reserva: Considerar o Bitcoin como o principal ativo de reserva, substituindo o dinheiro ou obrigações tradicionais.

Advocacia do Capital Digital: Promoção ativa do Bitcoin como uma filosofia de alocação de ativos empresariais

O sucesso desta estratégia depende inteiramente do aumento do preço do Bitcoin a longo prazo. Se o preço do Bitcoin permanecer estagnado ou cair a longo prazo, o modelo de negócios da MicroStrategy enfrentará desafios fundamentais. Assim, as previsões financeiras da MicroStrategy estão intimamente ligadas às suposições sobre o preço do Bitcoin, o que é completamente razoável e necessário.

Significado da gestão de riscos de 1.44 bilhões de dólares em reservas

A MicroStrategy anunciou hoje que estabeleceu uma reserva em dólares de 1,44 bilhão de dólares para pagar dividendos preferenciais e juros sobre dívidas não pagas. O financiamento dessa reserva em dólares vem da venda de ações ordinárias de Classe A pela MicroStrategy através de um programa de emissão no mercado. O objetivo atual da MicroStrategy é manter uma reserva em dólares suficiente para pagar pelo menos 12 meses de dividendos e planeja aumentar gradualmente a reserva, com a meta final de cobrir pagamentos de dividendos por 24 meses ou mais.

“Estabelecer reservas em dólares para complementar nossas reservas em Bitcoin marca o próximo passo em nossa trajetória de desenvolvimento. Acreditamos que isso nos permitirá lidar melhor com a volatilidade do mercado de curto prazo, enquanto realizamos nossa visão de nos tornarmos a principal instituição de emissão de crédito digital do mundo”, disse o fundador e presidente executivo Michael Saylor.

A criação de reservas em dólares resolveu o maior risco potencial no modelo de negócios da MicroStrategy: a crise de liquidez. A MicroStrategy financia a compra de Bitcoin através da emissão de dívida e ações preferenciais, que requerem o pagamento regular de juros e dividendos. Se o preço do Bitcoin cair drasticamente, a MicroStrategy pode enfrentar a situação de ter ativos em declínio, mas passivos inalterados. Se neste momento não houver reservas de caixa suficientes, a empresa pode ser forçada a vender Bitcoin a preços desfavoráveis para pagar juros e dividendos.

14,4 mil milhões de dólares em reservas em dólares podem pagar 21 meses de dividendos, o que proporciona à empresa um amplo tempo de amortecimento. Mesmo que o preço do Bitcoin tenha enfrentado um mercado em baixa que durou um ano e meio, a MicroStrategy não enfrentará pressão imediata de liquidez. Este arranjo financeiro reduz significativamente o risco de vendas forçadas, permitindo que a empresa realmente mantenha uma estratégia de detenção a longo prazo.

A manutenção da reserva em dólares, assim como o montante, os termos e as condições da reserva, são decididos a critério exclusivo da MicroStrategy, e podem ser ajustados periodicamente com base nas condições de mercado, nas necessidades de liquidez e em outros fatores. Essa flexibilidade permite que a gestão ajuste dinamicamente as estratégias de gestão de risco de acordo com as circunstâncias reais.

85,000-110,000 dólares da zona crítica de suposições

（Fonte：MicroStrategy）

Se o intervalo de preço do Bitcoin no final de 2025 for de 85.000 dólares a 110.000 dólares, o intervalo alvo para a receita operacional, lucro líquido e lucro por ação diluído da MicroStrategy para o ano fiscal de 2025 é o seguinte: a receita operacional para o ano fiscal de 2025 será de aproximadamente 7 bilhões de dólares a 9,5 bilhões de dólares; o lucro líquido para o ano fiscal de 2025 ficará entre 5,5 bilhões de dólares e 6,3 bilhões de dólares; o lucro por ação diluído para o ano fiscal de 2025 será de aproximadamente 17,0 dólares a 19,0 dólares.

Esta análise sobre a escolha da faixa de preço é digna de uma análise mais profunda. A MicroStrategy inicialmente publicou uma diretriz em 30 de outubro de 2025 que supunha que o preço do Bitcoin seria de 150.000 dólares até 31 de dezembro de 2025, preço baseado na mediana do consenso geral de analistas de pesquisa de terceiros sobre as previsões de preços do Bitcoin para o final do ano. No entanto, o Bitcoin caiu de cerca de 111.612 dólares em 30 de outubro de 2025 para um mínimo de 80.660 dólares em 21 de novembro.

Dada a recente cotação do Bitcoin, a MicroStrategy está a atualizar a sua hipótese sobre o preço do Bitcoin no final de 2025 para refletir uma faixa de preços consistente com a recente história de transações do Bitcoin. A atualização foi de 150.000 dólares para 85.000-110.000 dólares, uma significativa alteração nas expectativas que reflete a atitude pragmática da administração em relação à realidade do mercado.

O limite inferior de 85.000 dólares está próximo do ponto baixo de novembro de 80.660 dólares, indicando que a gestão acredita que esta pode ser uma área de fundo a curto prazo. O limite superior de 110.000 dólares está próximo dos níveis de preço de outubro, representando um cenário em que o mercado se recupera para perto dos altos anteriores. Este intervalo estabelecido não é excessivamente otimista nem excessivamente pessimista, oferecendo aos investidores uma faixa de expectativas relativamente realista.

A MicroStrategy não pode garantir ou assegurar o preço do Bitcoin até 31 de dezembro de 2025. Portanto, se o preço de mercado do Bitcoin até 31 de dezembro de 2025 apresentar uma diferença significativa em relação à faixa de preço suposta acima, o desempenho real da MicroStrategy pode diferir significativamente da faixa de desempenho mencionada. Este aviso de risco é extremamente importante, pois a volatilidade do Bitcoin torna qualquer previsão de preço altamente incerta.