Autor: Ishika Kumari, AMB Crypto
Compilação: Peggy, BlockBeats
Nota do editor: Em um contexto de aumento da incerteza macroeconómica e sentimento negativo contínuo no mercado de criptomoedas, surge uma divergência intrigante: enquanto o sentimento dos investidores permanece na zona de “medo extremo”, alguns ativos começam a mostrar uma recuperação lenta nos preços.
Recentemente, a plataforma descentralizada de derivativos Hyperliquid (HYPE) tornou-se foco de discussão na comunidade. Arthur Hayes, cofundador da BitMEX, divulgou uma previsão de preço-alvo de 150 dólares (cerca de cinco vezes o preço atual), o que chamou atenção do mercado. Até 12 de março de 2026, o preço do HYPE estava em torno de 36 dólares, com uma alta de aproximadamente 5% nas últimas 24 horas e um aumento acumulado de mais de 11% em sete dias.
Diversas explicações foram apresentadas pela comunidade para justificar essa alta: por exemplo, a plataforma utiliza cerca de 97% de sua receita para recomprar e queimar tokens, criando um mecanismo de captura de valor diretamente ligado à atividade de negociação; o mecanismo HIP-3 permite que os usuários criem mais tipos de mercados perpétuos na cadeia, expandindo a demanda potencial de negociação; além disso, a baixa proporção ADV/OI também é vista por alguns participantes do mercado como um sinal de volume de negociação mais “real”.
Este artigo combina as opiniões de Arthur Hayes e de vários participantes da comunidade, tentando entender, em um ambiente de mercado ainda cauteloso, as razões estruturais por trás do recente fortalecimento do HYPE.
A seguir, o texto original:
O mercado de criptomoedas encontra-se atualmente em um estado bastante delicado: os preços sobem lentamente, mas o sentimento dos investidores permanece extremamente pessimista.
O índice de medo e ganância das criptomoedas (Crypto Fear and Greed Index) ainda está na zona de “medo extremo”. No entanto, para investidores experientes como Arthur Hayes, essa divergência entre preço e sentimento transmite um sinal diferente.
Arthur Hayes: preço-alvo de 150 dólares para HYPE
Hayes acredita que, ao invés de focar apenas na volatilidade de curto prazo ou de fazer short no mercado de forma precipitada, é melhor direcionar atenção às exchanges descentralizadas (DEX).
Ele revisou ciclos de mercado passados e apontou que, durante o período de sideways em 2023, embora os traders tenham enfrentado dificuldades, plataformas como GMX continuaram a crescer graças às taxas de negociação.
Na visão dele, à medida que mais atividades de negociação migram para a cadeia, Hyperliquid (HYPE) pode seguir uma trajetória semelhante.
Para comparação, instituições como Tether ou Circle geralmente retêm lucros internamente; já a Hyperliquid adota um mecanismo diferente — cerca de 97% da receita é usada para recomprar e queimar tokens HYPE, reduzindo a oferta circulante e sustentando o preço a longo prazo.
Com base nesse modelo de negócios, Arthur Hayes acredita que o preço do HYPE pode subir até 150 dólares.
“Minha previsão de preço para o HYPE em agosto de 2026 é de 150 dólares. Com o preço atual de cerca de 30 dólares, isso representa uma potencial valorização de aproximadamente cinco vezes.”
Para que a Hyperliquid possa explodir, que condições são necessárias?
No entanto, para que essa previsão se torne realidade, a Hyperliquid ainda precisa de um crescimento mais robusto. Atualmente, a receita anual da plataforma é de aproximadamente 843 milhões de dólares, mas, para sustentar tal avaliação, ela precisaria alcançar cerca de 1,4 bilhão de dólares em receita.
Um dos principais motores de crescimento pode vir do HIP-3.
O HIP-3 permite que os usuários criem mercados de contratos perpétuos permissionless na cadeia, vinculando ativos subjacentes a ativos tradicionais, como o índice Nasdaq 100 ou metais preciosos. Para criar esses mercados, os usuários precisam fazer staking de 500 mil tokens HYPE.
Embora essa funcionalidade seja relativamente nova, o HIP-3 já contribuiu com cerca de 10% da receita da Hyperliquid. Se no futuro mais traders começarem a fazer hedge de riscos de ativos tradicionais na cadeia, essa área de negócios pode expandir significativamente.
Comunidade majoritariamente otimista com HYPE
Em sintonia com a visão de Hayes, um usuário do X também afirmou: “Mesmo em tempos de guerra, manter HYPE pode ser a melhor decisão.”
Postagem: Por que manter HYPE pode ser a melhor decisão mesmo em tempos de guerra? Apesar de o cenário global estar repleto de notícias ruins, HYPE continua sendo um dos melhores ativos. A equipe da Hyperliquid aproveitou um momento perfeito para lançar o mercado HIP-3. Atualmente, a comunidade de criptomoedas está bastante desinteressada, com níveis de pânico atingindo máximos históricos — ainda mais baixos do que durante o colapso da FTX. Na Hyperliquid, se ordenarmos por volume de negociação diário, apenas 10 dos 30 principais pares envolvem ativos de criptomoedas; o restante são ativos de mercado de ações. HIP-3 representa uma inovação surpreendente que manterá sua relevância por muitos anos; a Hyperliquid também continuará assim — oferecendo alta liquidez, sem KYC, e negociação 24/7. Jeff foi o primeiro a criar esse modelo de negócio: o token realmente tem significado nesse sistema. Enquanto 99% dos projetos desaparecem após o lançamento, o HYPE continua a prosperar.
Além disso, outro usuário comentou: “Desde que uma escassez global de suprimentos cause uma alta nos preços de commodities, a Hyperliquid captará a demanda de especulação monetária. As taxas de negociação e os lucros de liquidação vão para o HYPE, fazendo-o superar o mercado. Há algumas semanas, já vimos isso no ouro, e agora vemos o mesmo no CL (petróleo).”
Outro indicador importante que apoia a visão de alta é a proporção ADV/OI (Volume Diário Médio / Interesse Aberto).
Arthur Hayes citou esse indicador e afirmou: “Entre as cinco maiores DEXs de contratos perpétuos, a Hyperliquid apresenta o volume mais real, pois sua proporção ADV/OI é a mais baixa.”
No entanto, Hayes também acredita que, com o passar do tempo e mudanças no ambiente de mercado, a participação da Hyperliquid no volume diário total (ADV) continuará a crescer.
&HYPE: preço e indicadores on-chain
Ao mesmo tempo, ao escrever este artigo, o preço do HYPE era de aproximadamente 34,98 dólares, com uma alta de 13,37% nas últimas 24 horas. Apesar do desempenho forte, os dados on-chain indicam que o sentimento do mercado ainda é relativamente cauteloso.
Dados do Santiment mostram que, de meados de janeiro a meados de fevereiro, houve uma clara divergência entre o progresso de desenvolvimento do projeto e o sentimento do mercado: as atividades de desenvolvimento continuaram, mas o sentimento não melhorou na mesma proporção.
Fonte: Santiment
Por outro lado, o sentimento dos investidores permanece negativo, principalmente porque os traders continuam focados na volatilidade de curto prazo. Somente recentemente o sentimento começou a se recuperar, sugerindo que o mercado pode estar finalmente percebendo a utilidade crescente e o modelo de receita da plataforma.
Vale destacar que essa não é a primeira vez que Hayes demonstra forte confiança no HYPE. Em 21 de fevereiro, o cofundador da BitMEX afirmou na X que vinha acumulando HYPE continuamente, com uma meta de 150 dólares.
Em suas previsões anteriores, esse objetivo poderia ser atingido até julho de 2026; na previsão mais recente, o prazo foi adiado para cerca de agosto de 2026. No entanto, isso pressupõe que o protocolo atinja aproximadamente 1,4 bilhão de dólares em receita anual.
Conclusão final
Indicadores como a baixa proporção ADV/OI da Hyperliquid sugerem que sua atividade de negociação é mais impulsionada por usuários reais do que por volume artificial manipulado.
Ao mesmo tempo, o sentimento do mercado permanece cauteloso, indicando que os investidores ainda aguardam sinais mais claros de que a plataforma pode sustentar crescimento contínuo.
