A Cango Inc., uma antiga empresa chinesa de financiamento e comércio de automóveis, reportou uma perda líquida de 452,8 milhões de dólares em 2025 — seu primeiro ano completo operando como mineradora de Bitcoin. A empresa gerou 688,1 milhões de dólares em receitas, minerando 6.594,6 BTC, de acordo com resultados não auditados divulgados na segunda-feira.
Grandes perdas devido aos custos de mineração
A Cango fez uma rápida mudança para a mineração de Bitcoin no final de 2024, aumentando sua taxa de hash e produção para cerca de 50 EH/s, aproximando-se de grandes mineradoras como MARA Holdings (~58 EH/s) e CleanSpark (~45–50 EH/s). Essa escala ajudou a empresa a gerar 675,5 milhões de dólares em receita de mineração em 2025.
Apesar da forte produção, a empresa enfrentou perdas de 338,3 milhões de dólares em equipamentos de mineração devido à queda nos valores dos equipamentos e ajustes contábeis. Essas despesas não monetárias foram o principal fator da perda líquida. O quarto trimestre foi particularmente difícil, com altos custos operacionais e a desvalorização dos equipamentos afetando ainda mais os resultados.
Operações intensivas em capital
O primeiro ano da empresa na mineração envolveu custos operacionais significativos, incluindo 338,3 milhões de dólares em perdas por impairment em máquinas de mineração.
Mesmo com o aumento na produção de Bitcoin, as despesas operacionais totais superaram as receitas, demonstrando o desafio de tornar as operações de mineração lucrativas rapidamente.
A empresa também está expandindo para projetos de IA e energia, buscando compensar as oscilações da mineração de Bitcoin com outras fontes de receita.
Mineradoras de Bitcoin se voltam para IA e HPC
A mudança da empresa reflete uma tendência mais ampla no setor. Grandes mineradoras como MARA Holdings e Core Scientific estão reduzindo a dependência da mineração tradicional e investindo em IA e computação de alto desempenho (HPC).
A Core Scientific está reaproveitando sua infraestrutura para cargas de trabalho de IA, enquanto a MARA fez parceria com a Starwood Digital Ventures para construir até 2,5 gigawatts de capacidade de TI para IA.
A Bitdeer Technologies vendeu seu tesouro de Bitcoin para investir em IA e HPC, e a Cipher Digital mudou de nome para destacar o HPC, além de garantir financiamento para expansão de data centers, refletindo uma tendência crescente de diversificação de receitas além da mineração de criptomoedas.
Por que isso importa
A perda da Cango destaca os desafios financeiros enfrentados por novos mineradores de Bitcoin, mostrando que uma alta produção por si só não garante lucratividade em um mercado volátil.
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Perguntas Frequentes:
O que é mineração de Bitcoin? Mineração de Bitcoin é o processo de verificar transações na rede Bitcoin. Os mineradores usam computadores especializados para resolver problemas matemáticos complexos, adicionando blocos à blockchain e ganhando Bitcoin como recompensa.
Por que a mineração de Bitcoin é tão cara? A mineração exige hardware potente, muita eletricidade e sistemas de resfriamento. Os equipamentos também podem perder valor rapidamente devido a novas tecnologias ou flutuações de mercado, tornando-se um negócio intensivo em capital.
O que são “perdas por impairment” na mineração? Perdas por impairment ocorrem quando o valor dos equipamentos de mineração cai abaixo do seu custo original. São ajustes contábeis não monetários que reduzem os lucros reportados.
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