A empresa de gestão de ativos de Bitcoin, MicroStrategy, liderada pelo CEO Phong Le, revelou na quarta-feira que cerca de 80% dos detentores das suas ações preferenciais permanentes “Stretch” (STRC) são investidores de retalho. O STRC é posicionado como uma ferramenta de entrada de Bitcoin de baixa volatilidade, com uma taxa de dividendos anual de cerca de 11,5%, significativamente superior ao atual rendimento de cerca de 4% dos títulos do Tesouro dos EUA.
Lógica de design do STRC: criando um caminho de entrada para investidores que não podem suportar a volatilidade
O presidente executivo da MicroStrategy, Michael Saylor, afirmou na quinta-feira, durante a Cimeira de Ativos Digitais de 2026, que o núcleo do design do STRC é “criar um caminho de entrada para aqueles que acreditam no valor de longo prazo do Bitcoin, mas não podem suportar a volatilidade de curto prazo”. No programa “Power Lunch” da CNBC, ele comparou a estrutura de rendimento do STRC a um “fundo do mercado monetário”, enfatizando a sua posição de estabilidade.
Phong Le apontou que os investidores de retalho tendem a preferir “crédito digital de baixa volatilidade e alto rendimento”, e que a estrutura do STRC foi projetada especificamente para atender a essa demanda de mercado. Em março deste ano, a MicroStrategy adquiriu cerca de 1,2 mil milhões de dólares em Bitcoin através da negociação do STRC, tornando-se uma das maiores fontes de financiamento para a aquisição única de BTC deste ano.
Características estruturais centrais do STRC
Tipo de ação: Ação preferencial permanente, sem data de vencimento, a MicroStrategy não precisa reembolsar o capital aos investidores.
Taxa de dividendos anual: Cerca de 11,5%, calculada de forma flutuante, ajustada mensalmente com base nas condições do mercado.
Preço-alvo de negociação: Manter-se próximo de 100 dólares, com comportamento de design aproximando-se de uma conta de poupança de alto rendimento.
Mecanismo de rendimento: Desprendimento e distribuição dos primeiros 10-11% do retorno anual da MicroStrategy para investidores de crédito.
Estrutura de colateral: Saylor afirmou que a taxa de colateral “está severamente sobrecolateralizada”, usando ativos de Bitcoin como suporte subjacente.
Plano de expansão de 42 mil milhões de dólares: MicroStrategy acelera a acumulação de Bitcoin através de uma estrutura de capital
Os documentos apresentados pela MicroStrategy esta semana à SEC mostram que a empresa planeja levantar até 42 mil milhões de dólares através de dois canais paralelos, sendo 21 mil milhões de dólares provenientes da venda de ações ordinárias da MSTR e outros 21 mil milhões de dólares da emissão de novas ações STRC. Este é o maior plano formal de captação de capital revelado pela MicroStrategy desde que anunciou em fevereiro deste ano que iria depender mais da venda de ações preferenciais para adquirir Bitcoin.
Saylor afirmou que a MicroStrategy aposta que a valorização do Bitcoin excederá o custo do dividendo de 11% do STRC, fazendo com que “os acionistas se beneficiem enormemente, enquanto os investidores de crédito também ficam satisfeitos com o retorno de 11%”. Atualmente, o Bitcoin caiu cerca de 45% em relação ao seu pico histórico, as ações ordinárias da MSTR caíram 19% até agora este ano, e cerca de 71% desde o pico histórico de 456 dólares em julho de 2025, constituindo uma pressão macroeconómica sobre o plano de expansão do STRC.
Perguntas Frequentes
O que é o STRC da MicroStrategy?
O STRC é uma ação preferencial permanente emitida pela MicroStrategy, com uma taxa de dividendos anual de cerca de 11,5%, e um preço-alvo de negociação mantido em torno de 100 dólares. Sendo uma estrutura permanente, a MicroStrategy não precisa reembolsar o capital, e os detentores obtêm rendimento através de dividendos flutuantes, posicionando-se como uma ferramenta de entrada indireta no Bitcoin de baixa volatilidade.
Por que a proporção de investidores de retalho no STRC é tão alta quanto 80%?
O STRC oferece um rendimento significativamente superior ao dos títulos do Tesouro dos EUA, enquanto evita o risco de volatilidade de preços associado à detenção direta de Bitcoin, alinhando-se com a preferência dos investidores de retalho por produtos de “baixa volatilidade e alto rendimento”. Phong Le destacou que este design fez com que o STRC conseguisse atrair um amplo grupo de investidores de retalho, em vez de se concentrar principalmente em investidores institucionais.
Como será utilizado os 42 mil milhões de dólares que a MicroStrategy planeja levantar?
De acordo com os documentos da SEC, os fundos levantados serão utilizados para continuar a adquirir Bitcoin, expandindo a escala das reservas de BTC da MicroStrategy. A lógica central de Saylor é que a valorização anual de longo prazo do Bitcoin superará o custo do dividendo de 11% do STRC, criando retornos excessivos para os acionistas da MSTR, ao mesmo tempo que mantém os rendimentos dos investidores de crédito.
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