O Butão transfere 25M$ em BTC como reservas à medida que a queda continua

• A Bhutão transferiu 375 BTC, prolongando as saídas de 2026, com transferências ligadas a mesas de negociação e a uma potencial liquidação.
• As participações caem acentuadamente face aos níveis anteriores, confirmando uma redução sustentada das reservas de Bitcoin.
• A estratégia muda da mineração para as vendas, com as receitas a financiar infraestruturas e projectos do governo.

O Governo Real do Butão transferiu cerca de 375 Bitcoin, no valor de $25,2 milhões, a 31 de Março, de acordo com dados da Arkham, prolongando uma série contínua de saídas em 2026. A operação envolveu carteiras ligadas ao Estado associadas a transferências anteriores com destino a empresas de trading. Estas transacções surgem à medida que o Butão continua a reduzir participações após anos de acumulação em grande escala através da mineração.

Transferências Ligadas a Contrapartes de Trading

De acordo com a Arkham, a transferência mais recente moveu 374,9 BTC para um endereço não identificado anteriormente associado a fluxos em direcção à Galaxy Digital. Analistas da Onchain Lens observaram que transacções anteriores provenientes do mesmo caminho chegaram a mesas de negociação institucionais. Este padrão gerou atenção em torno de uma actividade potencial de liquidação.

No início de Março, o Butão transferiu 973 BTC, no valor de cerca de $72 milhões, ao longo de dois dias. Pouco depois, transferiu 519,7 BTC avaliados em $36,75 milhões para carteiras externas. Além disso, ocorreu uma transferência de 123,7 BTC no valor de $8,5 milhões a 27 de Março.

Estas transacções empurraram as saídas semanais para além de 1.000 BTC. Notavelmente, a Arkham reportou movimentos totais em 2026 superiores a $183 milhões. Os fluxos líquidos para carteiras não marcadas atingiram aproximadamente $144,91 milhões durante o mesmo período.

Queda nas Participações à medida que as Saídas Continuam

Entretanto, as reservas de Bitcoin do Butão diminuíram significativamente face a níveis anteriores. Os dados da Arkham mostram participações perto de 3.954 BTC, avaliadas em cerca de $263,9 milhões. Isto representa uma queda acentuada face aos aproximadamente 13.000 BTC registados em Outubro de 2024.

Separadamente, outras estimativas colocam as participações em 10.769 BTC, no valor de cerca de $714 milhões. Isto reflecte diferenças nas carteiras acompanhadas e no momento da valorização. No entanto, ambos os conjuntos de dados confirmam uma tendência descendente nas reservas.

A queda reportada ocorre também na sequência de uma queda de 25% na valorização ao longo dos últimos três meses. Como resultado, a quota do Butão está perto de 0,051% do total da oferta de Bitcoin.

Origens da Mineração e Estratégia em Mudança

O Butão construiu inicialmente as suas reservas de Bitcoin através de operações de mineração lançadas em 2019. O programa utilizou excedentes de energia hidroeléctrica da Druk Holding and Investments. Numa fase, esta estratégia contribuiu com quase 40% do PIB do país.

No entanto, os dados da Arkham sugerem que a actividade de mineração pode ter parado por volta de Novembro de 2024. Nenhuma grande entrada foi registada desde então. Em vez disso, a actividade em 2026 mostra vendas constantes, frequentemente entre $5 milhões e $10 milhões por lote.

De acordo com os dados disponíveis, as receitas sustentam projectos de infra-estrutura e despesas do governo associadas à Gelephu Mindfulness City.