Estratégia para retomar as compras líquidas: 100 milhões de dólares para comprar 1550 BTC, com a posição a atingir 845256 BTC

A Strategy comprou cerca de 1,550 BTC entre 1 e 7 de junho por aproximadamente 100 milhões de dólares, a um preço médio de cerca de 65.332 dólares por BTC. Após a compra, as participações totais da empresa em bitcoin aumentaram para 845.256 BTC. A origem dos fundos foi a venda de 1.409.600 acções ordinárias Classe A da MSTR, que angariou 181 milhões de dólares. Esta compra foi a primeira recuperação de compras líquidas desde a venda de 32 BTC no final de maio.

O contexto da venda de 32 BTC e leituras do mercado

A Strategy divulgou num documento 8-K submetido à SEC a 1 de junho que, entre 26 e 31 de maio, vendeu 32 BTC a um preço médio de 77.135 dólares, angariando cerca de 2,5 milhões de dólares para pagar dividendos das acções preferenciais. Esta foi a primeira venda de bitcoin da Strategy desde dezembro de 2022, representando 0,0038% do total das participações.

O fundador do protocolo Aave, Luigi D'Onorio DeMeo, levantou no X a hipótese de que a venda destes 32 BTC poderá ser uma “guerra psicológica” para cumprir requisitos de inclusão em índices. A 7 de junho, Saylor publicou no X um gráfico, sugerindo que poderão ser incluídos mais bitcoins. No entanto, a Strategy foi anteriormente excluída várias vezes do índice S&P 500.

Comparação das participações em bitcoin da Strategy com outras instituições

Strategy: 845.256 BTC (maior participação entre empresas cotadas a nível global)

Twenty One Capital (segunda maior empresa cotada): 43.514 BTC (a Strategy tem mais de 19 vezes)

BlackRock IBIT: 811.291 BTC (menos 32.415 BTC do que a Strategy)

Empresas privadas no total (lideradas pela Block.one): 300.463 BTC (menos 543.243 BTC do que a Strategy)

Total de bitcoin detido por empresas cotadas a nível global: 270 empresas, num total de 1,54 milhões de BTC

Situação financeira da Strategy

Os dados financeiros do portefólio de investimentos em bitcoin da Strategy (até 7 de junho) indicam um custo total de investimento de 63,87 mil milhões de dólares, com um preço médio de 75.701 dólares. A valorização actual do portefólio é de aproximadamente 53,09 mil milhões de dólares (com o preço do bitcoin em cerca de 63.000 dólares), o que corresponde a uma perda não realizada nos livros de cerca de 10,78 mil milhões de dólares. As participações representam cerca de 4% do maior volume de emissão de bitcoin, que é de 21 milhões de unidades.

Desempenho da cotação: nos últimos 30 dias, o bitcoin caiu 21% e o MSTR caiu 35%; no último ano, o bitcoin caiu 40% e o MSTR desceu quase 70%.

Perguntas frequentes

Porque é que a Strategy, depois de vender 32 BTC, comprou imediatamente mais 1.550 BTC?

A explicação pública de Saylor é que, mesmo com uma venda de pequena dimensão, a Strategy continuaria a manter a posição de comprador líquido. A compra de 100 milhões de dólares (a 65.332 dólares de preço médio) contrasta fortemente com a escala da venda de 32 BTC no final de maio (cerca de 2,5 milhões de dólares), o que está em linha com a sua posição anterior de que “o volume total de compras ultrapassará o de vendas”.

De onde vieram os fundos para a compra de 1.550 BTC pela Strategy?

De acordo com documentos da SEC, a origem do capital para esta compra foi a venda de 1.409.600 acções ordinárias Classe A da MSTR, num total de 181 milhões de dólares; durante o mesmo período, a Strategy não vendeu as suas acções preferenciais (STRF, STRC, STRK e STRD).

Qual é a situação actual do lucro/prejuízo contabilístico da Strategy?

Com base num preço do bitcoin de cerca de 63.000 dólares, a valorização do portefólio de bitcoin da Strategy é de aproximadamente 53,09 mil milhões de dólares, abaixo do custo total de 63,87 mil milhões de dólares; a perda não realizada nos livros ascende a cerca de 10,78 mil milhões de dólares. O preço médio de 75.701 dólares corresponde ao custo médio ponderado das compras anteriores da Strategy.