Daiwa: Chow Tai Fook emitiu CB para Gota custos de financiamento, mantendo a classificação de "Comprar".

Golden Ten Data em 18 de junho, Daiwa publicou um relatório de pesquisa apontando que Chow Tai Fook (01929. HK) anunciou a emissão de obrigações convertíveis (CB) para angariar aproximadamente HK$8,8 mil milhões, com uma taxa de diluição líquida ajustada de recompra de ações de 3,7% e uma taxa de cupão tão baixa como 0,375%, que é 100 a 200 pontos base inferior aos custos de financiamento existentes do Grupo, o que pode efetivamente reduzir os seus custos de financiamento. A administração referiu ainda que todos os recursos serão utilizados para o desenvolvimento do principal negócio de joalharia e prometeu manter uma política de distribuição de dividendos de 70% a 80%. Daiwa acredita que, embora Chow Tai Fook tenha um forte fluxo de caixa livre e não precise emitir títulos, aproveitar a janela de financiamento de longo prazo com juros baixos desta vez ajudará a promover sua transformação de negócios, e o período de conversão está definido em três anos, e a recompra de ações e a economia de juros impulsionarão o crescimento do lucro por ação no curto prazo, por isso mantém sua classificação de “compra”.