Por que o mercado perdeu sangue repentinamente na noite passada? Interpretação da verdade sob a pressão da liquidez. A queda de hoje de madrugada pegou muitos de surpresa, e na verdade, as razões principais são apenas duas: a liquidez foi drenada + as expectativas de corte de juros esfriaram. Para onde foi a liquidez? Na noite passada, o Departamento do Tesouro dos EUA realizou leilões de títulos do governo com vencimentos de 3 meses e 6 meses, com um total de 163 bilhões de dólares. Esse montante enorme foi retirado diretamente do mercado financeiro, equivalente a uma perda instantânea de 1,6 trilhões de renminbi no mercado. Em um período especial de paralisação do governo, com a conta fiscal (TGA) parando de "point shaving", esse efeito de drenagem será ampliado, e os ativos de risco serão os mais afetados. As expectativas de corte de juros foram novamente atingidas, com o oficial do FED, Goolsbee, mantendo uma postura hawkish, levando a probabilidade de um corte em dezembro de 69,8% para 67,5%. Embora seja apenas uma leve retração, em um período tão sensível, qualquer sinal hawkish abalará a confiança do mercado. Quando o mercado pode melhorar? A chave está em observar dois sinais: o governo dos EUA reabrir e a recuperação das finanças | O FED, através de ferramentas como operações de recompra, deve suprir a liquidez no mercado. Aconselhamento para investidores: durante este período de aperto de liquidez, é essencial controlar a alavancagem e manter caixa. O mercado não carece de oportunidades, carece de paciência. Quando os sinais de melhoria da liquidez aparecerem, aqueles ativos com fundamentos sólidos certamente se recuperarão primeiro. #参与创作者认证计划月领$10,000