Recentemente, este mercado realmente está a ser muito difícil.

Não há grandes problemas, os fundamentos não desmoronaram, mas simplesmente não sobe. Antes, quando se comprava ETF, ele disparava, agora, por outro lado, tornou-se um sinal de pressão de venda. O que realmente está por trás disso?

Eu revisei algumas pistas-chave:

**A situação dos stablecoins não está tranquila.** A S&P colocou uma etiqueta de alto risco no USDT, embora já houvesse rumores sobre isso, a reação do mercado desta vez foi claramente mais sensível. Além disso, em algumas regiões, a regulação dos fundos está se tornando cada vez mais rigorosa, e os cenários de uso diário realmente estão se estreitando.

**O caminho para as empresas listadas comprarem moedas pode estar prestes a ser fechado.** Há rumores de que no futuro, as empresas que possuírem excesso de Bitcoin poderão ser excluídas dos índices principais. Isso bloqueia a estratégia do Saylor, e a porta para a entrada de fundos institucionais está se fechando.

**Os mercados tradicionais estão a fazer uma corrida frenética por capital.** As grandes empresas de tecnologia estão a lançar obrigações em massa, e mesmo os conceitos de IA, por mais ilusórios que sejam, continuam a atrair investimentos. O dinheiro está a fugir para o mercado de obrigações, quem ainda está disposto a se envolver com ativos de alta volatilidade?

**A aversão ao risco está em alta.** O ouro e a prata físicos estão sendo comprados em massa, com os estoques a despencar. Este sinal é muito claro - os fundos estão fugindo dos ativos de risco.

串起来看就清楚了：**Isso não é apenas uma simples troca de touros e ursos, mas sim uma guerra pelo controle dos fundos.**

Antes havia um afrouxamento da liquidez, onde cada um mantinha suas próprias águas. Agora, com a contração global, o bolo encolheu e as finanças tradicionais começaram a focar no mercado de criptomoedas, que é uma fatia suculenta. A atual queda contínua é, essencialmente, uma disputa de território entre novas e velhas forças.

Com o contexto de aperto de liquidez, este jogo apenas começou. Durante o período de volatilidade do mercado, entender claramente as regras do jogo é mais importante do que comprar a preços baixos de forma cega.