#数字货币市场回升 A Reserva Federal (FED)换帅这事儿,市场已经吵翻天了。鲍威尔下、哈塞特上,很多人第一反应是——完了, mundo crypto要凉。真的吗?我看未必。

Primeiro, a conclusão: se Hassett realmente agir de acordo com seu estilo anterior, isso pode ser uma grande boa notícia para as moedas digitais. Por quê? O cerne da questão é como ele vai manipular a alavanca da taxa de juro.

Precisamos entender uma lógica subjacente - ativos como o Bitcoin são, essencialmente, "sombra da liquidez". Para onde flui o dinheiro quando há muito? Mercado de ações, mercado imobiliário, mundo crypto. E quando há pouco dinheiro? Todos seguram dinheiro e títulos do governo para passar o inverno. Portanto, se a Reserva Federal (FED) libera ou não dinheiro, isso decide diretamente se há novos fundos no mundo crypto.

Se Hasset realmente se tornar dovish, começando a cortar taxas de juros ou até reiniciar a flexibilização quantitativa, a cena será muito bonita: capital barato inundará como uma enchente, buscando ativos de alto rendimento. Com as taxas de retorno do setor financeiro tradicional em baixa, o dinheiro naturalmente irá transbordar para o mundo crypto. Além disso, com a redução dos custos de empréstimos, as atividades DeFi na cadeia e as negociações alavancadas vão esquentar. Nesse ambiente, a superação do recorde anterior de $BTC é apenas uma questão de tempo, e o ecossistema $ETH também poderá decolar.

Mas - tudo tem um "mas" - e se a inflação não for controlada? Não importa o quanto Hassett queira injetar dinheiro, estando naquela posição, ele deve ser responsável pelos dados da inflação. Se o CPI continuar a flutuar em níveis altos, ele se atreverá a reduzir as taxas de juros drasticamente? Não se atreverá. A credibilidade da Reserva Federal (FED) é sustentada pelo "fazer o que se diz"; uma vez que o mercado perceba que ele se tornou suave, as expectativas de inflação sairão imediatamente do controle.

Então, o verdadeiro risco está aqui: se ele for forçado a manter as taxas de juros altas para eliminar completamente a inflação, então os dias no mundo crypto não serão fáceis. Taxas de juros altas = extração de sangue, a liquidez do mercado continua a secar, e os fundos continuam a correr para "ativos seguros". Nessa situação, não fale de mercado em alta, se não continuar a cair já é uma grande sorte.

Há um ponto que pode ser facilmente ignorado - a confiança. As palavras do presidente da Reserva Federal (FED) são mais importantes do que a política em si. Se ele entrar em funções e tranquilizar o mercado, dizendo "nós conseguimos controlar a inflação, a economia terá um pouso suave", então a confiança do mercado estabiliza imediatamente. Um ambiente macroeconômico estável é mais eficaz do que qualquer boa notícia. Por outro lado, se ele se manifestar de forma ambígua, o mercado votará com os pés.

Quanto à atitude regulatória, embora a Reserva Federal (FED) não regule diretamente as criptomoedas, a posição do presidente afetará toda a direção da política. Se ele for amigável em relação aos ativos digitais, pelo menos não criará obstáculos a nível de política; se for conservador, a SEC, CFTC e outras instituições seguirão com um endurecimento.

Dito de forma simples, o impacto de Hasset no mundo crypto é positivo ou negativo, depende de três coisas: ele vai ter coragem de reduzir a taxa de juro, conseguirá controlar a inflação, e o mercado confia nele. Agora é muito cedo para fazer um juízo, mas uma coisa é certa — a mudança na política monetária é sempre a maior variável do mercado de criptomoedas.