Arc Network da Circle: Pode realmente desafiar o PayPal e a Coinbase?

A Circle lançou recentemente a testnet pública da Arc Network no terceiro trimestre de 2025, e já está a impressionar com mais de 100 parceiros importantes (AWS, BlackRock, HSBC, Visa, Mastercard). A proposta é clara: infraestrutura de pagamentos mais rápida, mais barata e mais segura, visando a integração entre finanças tradicionais e criptomoedas.

Aqui está o que importa:

O Sinal de Crescimento A Rede de Pagamentos da Circle (CPN) está a escalar fortemente—29 instituições financeiras ativas, mais de 500 na fila, e o volume de pagamentos saltou 100x em apenas 5 meses. Se Arc + CPN convergirem como planeado, a Circle poderá tornar-se a ponte entre o TradFi e o blockchain.

A Verificação da Realidade da Competição Mas eles não estão sozinhos. O PayPal's Pay with Crypto permite que os comerciantes dos EUA aceitem mais de 100 criptomoedas com taxas de 0,99% e afirma reduzir os custos de transações transfronteiriças em 90%. E a Coinbase? Eles também estão a procurar a adoção por parte dos comerciantes—parceria com a Shopify na oferta Base permitindo pagamentos em USDC sem fricções de câmbio para milhões de vendedores.

A Matemática das Ações CRCL está em baixa de 15,8% desde o IPO (junho de 2025), negociando a um P/S futuro de 5,21 em comparação com os 2,94 da indústria. As estimativas de lucros para 2026 foram revisadas em alta de 21% para $0,92/ação, mas a empresa ainda está operando com prejuízos ($0,87/ação esperado para 2025). Consenso: Manter (Classificação Zacks #3).

Conclusão A Arc Network não vai lançar comercialmente até 2026. O verdadeiro teste é a execução em grande escala. A infraestrutura de pagamento parece chata, mas é um mercado de vários trilhões se for feita corretamente. A Circle está apostando que pode costurar o fio entre as finanças institucionais e os trilhos de cripto. A tração inicial é real, mas o prémio de avaliação sugere que muito já está precificado.