O impacto do aumento das taxas de juros no Japão nos mercados financeiros globais manifesta-se principalmente na valorização do iene, no retorno de capitais, no aumento dos rendimentos dos títulos e na pressão sobre os ativos de risco, concretamente:

A valorização do iene e o fluxo de capital
As expectativas de aumento da taxa de juros do Banco do Japão estão a impulsionar a valorização do iene em relação ao dólar, e antes da reunião de 19 de dezembro, o iene já subiu para cerca de 155,5. Sob uma política de taxas de juros extremamente baixas a longo prazo, o Japão tornou-se o núcleo das operações de arbitragem globais, e o aumento das taxas irá incentivar a repatriação de fundos para o Japão, reduzindo a alocação em dívida de alto rendimento no exterior (como os títulos do Tesouro dos EUA).

Volatilidade do mercado de títulos
A taxa de rendimento dos títulos do governo japonês a 2 anos subiu para 1% (nível mais alto em 17 anos), enquanto a taxa de rendimento a 10 anos atingiu o nível mais alto desde 2008, impulsionando a taxa de rendimento dos títulos do governo dos EUA para 4,04%. A interconexão do mercado de títulos global aumentou, com as taxas de rendimento dos títulos públicos na Europa, Nova Zelândia e outros países a subirem em sincronia.

Ativos de risco sob pressão
A expectativa de aumento das taxas de juros provocou um sentimento de aversão ao risco no mercado, com os três principais índices das ações dos EUA (Nasdaq, S&P 500, Dow Jones) apresentando uma queda diária superior a 0,5%, e o Bitcoin caindo temporariamente abaixo de 85.000 dólares. O ouro atingiu o ponto mais alto em seis semanas (4.264,61 dólares/onça).

Reação em cadeia da economia global
O Japão é um dos maiores países do mundo em investimento em obrigações transfronteiriças, e um aumento das taxas de juros pode desencadear uma onda de liquidações de operações de arbitragem, impactando os mercados de ações de Hong Kong e de empresas chinesas listadas nos EUA. Dados históricos mostram que os ciclos de aumento das taxas de juros no Japão costumam estar associados a quedas no mercado de ações (como em 2000 e 2006-2007, quando o índice Nikkei 225 caiu 20% e 40%, respetivamente).

Impacto das empresas e dos residentes
O aumento das taxas de juro eleva o custo de financiamento para as empresas, agravando a pressão financeira sobre as pequenas e médias empresas; os juros sobre os depósitos dos residentes aumentam, mas o aumento dos custos de importação pode agravar a pressão inflacionária.