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🎯 Enquanto analistas macroeconómicos delineiam uma visão de “superciclo”, os dados on-chain contam uma história diferente

Num dos principais eventos do sector em Dubai, o reconhecido investigador macro Raoul Pal lançou uma opinião incendiária: poderá haver um “superciclo de liquidez” em 2026. O seu juízo é direto — estamos apenas numa correção intermédia de mercado em alta, o verdadeiro movimento ascendente ainda não começou.

O discurso foi confiante, mas o mercado claramente não segue o guião.

Nos bastidores: Titãs em confronto, choque de paradigmas

O ex-fundador de uma bolsa e o defensor ferrenho do ouro, Peter Schiff, acabaram de concluir um “debate filosófico sobre valor”. O raciocínio do primeiro é pragmático: o valor do Bitcoin depende de centenas de milhões de utilizadores à escala global, não de deduções feitas no conforto do escritório. Curiosamente, o debate terminou com um “e se colaborássemos?” — os adeptos dos ativos tradicionais e os nativos cripto começam a ponderar como coexistir.

Nos bastidores: O mercado está a ser submetido a um teste de stress

💥 A nível de dados: Perto do preço atual do Ethereum, estão acumuladas posições long e short superiores a 1,3 mil milhões de dólares; uma oscilação de 3%-5% pode desencadear uma série de liquidações. O conselho de Pal, “não uses demasiado alavancagem”, não é mera cortesia.

⚠️ A nível de segurança: O site oficial do PEPE foi recentemente hackeado, dando uma lição a todos os adeptos de MEME.

📊 A nível de sentimento: Há quem note que os VCs começaram a usar o “price-to-sales ratio”, um indicador bastante racional, para avaliar ativos de reserva de valor como o Bitcoin. A experiência histórica mostra que, quando as instituições começam a fazer isto, normalmente é sinal de que o sentimento de mercado atingiu o fundo do poço.

Eis a situação: no topo traçam-se grandes estratégias macro, no meio discutem-se filosofias de ativos, e na base luta-se com alavancagem, hackers e dados frios.

O superciclo nunca chega suavemente sob aplausos. Parece mais um processo de ganhar estabilidade entre ruído, divergências e testes de stress sucessivos.

Achas que estamos perante uma “correção intermédia”, ou é uma conjuntura mais complexa? Partilha a tua opinião na secção de comentários 👇