Twenty One (XXI) estreia na NYSE com um tesouro de Bitcoin de 4 mil milhões de dólares

Fonte: CryptoValleyJournal
Título Original: Twenty One [image]XXI( lança-se na NYSE com uma tesouraria de Bitcoin no valor de 4 mil milhões de dólares
Link Original: https://cryptovalleyjournal.com/hot-topics/news/twenty-one-xxi-launches-with-4-billion-dollar-bitcoin-treasury-on-the-nyse/

Visão Geral

A empresa de tesouraria de Bitcoin Twenty One começou a ser negociada na Bolsa de Valores de Nova Iorque )NYSE( sob o símbolo XXI. A cotação segue-se à conclusão da sua fusão com a Special Purpose Acquisition Company Cantor Equity Partners.

Com mais de 43.500 BTC – avaliados em cerca de 4 mil milhões de dólares – a Twenty One posiciona-se como o terceiro maior detentor de Bitcoin cotado em bolsa a nível mundial. A empresa é maioritariamente controlada pela Tether Investments, emissora da maior stablecoin USDT, e pela exchange de criptomoedas Bitfinex. O SoftBank Group detém uma participação minoritária significativa. Jack Mallers, fundador do fornecedor de pagamentos Bitcoin Lightning Strike e um defensor de longa data da adoção institucional do Bitcoin, é o CEO. A entrada em bolsa representa um marco para os investimentos institucionais em Bitcoin nas bolsas tradicionais e introduz uma nova concorrência para players estabelecidos como a Strategy )antiga MicroStrategy(. A Twenty One combina uma estratégia de tesouraria com unidades de negócio operacionais em serviços financeiros nativos de Bitcoin.

Estrutura de Financiamento e Enquadramento Institucional

A fusão entre a Twenty One e a Cantor Equity Partners incluiu 486,5 milhões de dólares em notas seniores convertíveis, bem como cerca de 365 milhões de dólares em investimentos PIPE de capital ordinário. Os acionistas da Cantor Equity Partners aprovaram a transação a 3 de dezembro de 2025. A declaração definitiva de representação (proxy statement) e o prospeto final foram entregues à US Securities and Exchange Commission )SEC( a 6 de novembro de 2025.

A Tether e a Bitfinex contribuíram com partes das suas reservas de Bitcoin para a Twenty One, como confirmou o CEO Paolo Ardoino na X a 8 de dezembro de 2025. Esclareceu que a Tether não vendeu qualquer Bitcoin, mas transferiu parte das suas reservas para a Twenty One ao preço de aquisição. A transação envolveu um movimento on-chain de 43.033 BTC pouco antes da estreia em bolsa.

O envolvimento do SoftBank Group confere legitimidade adicional junto dos círculos institucionais. A Cantor Fitzgerald, que forneceu a estrutura SPAC, atua como uma firma de serviços financeiros estabelecida e com ligações aos mercados de capitais tradicionais. Este ancoramento institucional diferencia a Twenty One de empresas de tesouraria de Bitcoin mais pequenas.

Bitcoin Por Ação como Métrica-Chave para Empresas de Tesouraria

Com a sua cotação em bolsa, a Twenty One introduz a métrica Bitcoin Por Ação )BPS(, que indica as reservas de Bitcoin por ação totalmente diluída. Isto é complementado pela Taxa de Retorno do Bitcoin )BRR(, que mede a taxa de crescimento do BPS ao longo do tempo. Ambas as métricas foram concebidas para oferecer aos acionistas uma estrutura de valorização transparente, distinta dos rácios tradicionais de lucros por ação.

A empresa compromete-se ainda a publicar uma prova on-chain das suas reservas de Bitcoin. Isto permite aos acionistas verificar as reservas da tesouraria em tempo real. A iniciativa de transparência ultrapassa os padrões das empresas de tesouraria de Bitcoin estabelecidas como a Strategy )antiga MicroStrategy(, que divulgam regularmente as suas reservas, mas não oferecem verificação on-chain contínua.

A estratégia de tesouraria visa uma acumulação de Bitcoin eficiente em termos de capital. Ao contrário da Strategy, que em dezembro de 2025 detém mais de 660.000 BTC adquiridos a um preço médio de 74.696 dólares, a Twenty One começa com uma base de Bitcoin menor mas estrategicamente posicionada. A avaliação empresarial da transação ascendeu a 3,6 mil milhões de dólares, com base no preço do Bitcoin de 84.863 dólares na altura do anúncio em abril de 2025.

Modelo de Negócio Operacional para Além da Função de Tesouraria

Para além da sua estratégia de tesouraria de Bitcoin, a Twenty One pretende desenvolver linhas de negócio operacionais. A empresa foca-se em serviços financeiros nativos de Bitcoin, consultoria nos mercados de capitais, empréstimos e media educacional. Esta diversificação visa acelerar a integração do Bitcoin no sistema financeiro global. Jack Mallers traz experiência operacional do desenvolvimento da Strike, um dos principais fornecedores de pagamentos digitais baseados na Lightning Network do Bitcoin.

O segmento operacional diferencia a Twenty One de veículos de tesouraria puros como a Strategy, que permanece principalmente focada na acumulação de Bitcoin. A combinação de estratégia de tesouraria com serviços financeiros assemelha-se mais ao modelo da Marathon Digital, que enquanto mineradora também detém reservas substanciais de Bitcoin enquanto gera receitas operacionais. As iniciativas planeadas para media educacional podem posicionar a Twenty One como líder de opinião no universo Bitcoin.

Diretamente Entre as Três Maiores Empresas de Tesouraria de Bitcoin

Com 43.500 BTC, a Twenty One ocupa o terceiro lugar entre os detentores de Bitcoin cotados em bolsa. A Strategy lidera a lista com mais de 660.000 BTC, seguida pela Marathon Digital Holdings. No entanto, a Twenty One é a primeira empresa dedicada exclusivamente à tesouraria de Bitcoin a ser cotada diretamente na NYSE sem ter operado previamente como empresa de software ou mineração.

O compromisso de transparência com verificação on-chain pode conferir à Twenty One uma vantagem competitiva. Investidores institucionais que necessitem de cumprir requisitos regulatórios de transparência e audibilidade podem ver esta caraterística como diferenciadora. O acesso direto à NYSE pode também reforçar a perceção da empresa como instrumento financeiro estabelecido.

Os próximos trimestres mostrarão se a Twenty One conseguirá acelerar a acumulação de Bitcoin anunciada e desenvolver o seu negócio operacional. O desempenho das ações dependerá em grande parte da evolução do preço do Bitcoin, da eficiência na alocação de capital e da aceitação no segmento institucional. Com o apoio da Tether, Bitfinex e SoftBank, a empresa dispõe de recursos financeiros e efeitos de rede que podem permitir um rápido crescimento.