Fed dos EUA realiza terceira redução de taxa este ano… indica desaceleração na futura velocidade de cortes

Fonte: BlockMedia Título Original: 미 연준, 올해 세 번째 금리 인하 단행… 향후 인하 속도는 둔화 시사 Link Original: https://www.blockmedia.co.kr/archives/1017929

Divisões internas na velocidade de redução hawkish

O Comitê Federal de Mercado Aberto(FOMC) reduziu a taxa de juros de curto prazo em 0,25%p, estabelecendo uma faixa-alvo de 3,5% a 3,75%.

No entanto, esta decisão enviou um sinal cauteloso sobre a direção futura da política, com três membros votando contra, a maior divisão desde setembro de 2019. Nesta votação de 9 a 3, houve opiniões divergentes tanto de postura hawkish quanto dovish. O diretor Steven Miran preferia uma redução mais acentuada de 0,5%p, manifestando oposição dovish, enquanto o presidente do Federal Reserve de Kansas City, Jeffrey Shumate, e o presidente do Federal Reserve de Chicago, Ousmane Gousbi, apoiaram a manutenção da taxa, votando contra.

Sinal de pausa na redução por enquanto

A declaração de política monetária divulgada após a reunião reutilizou frases usadas na reunião do FOMC cerca de um ano atrás. “Ao considerar o alcance e o timing de ajustes adicionais na faixa-alvo da taxa de fundos federais, o Comitê avaliará cuidadosamente os dados recebidos, as perspectivas em mudança e o equilíbrio de riscos.” Quando esta frase foi usada em dezembro de 2024, foi interpretada como um sinal de que o Comitê provavelmente interromperia a redução de juros por algum tempo.

Rota de redução lenta após 2026

O gráfico de pontos que mostra as projeções de taxa de juros dos membros prevê uma única redução em 2026 e outra em 2027. Após isso, a taxa de fundos federais deve atingir uma meta de cerca de 3% a longo prazo.

Embora não tenha mudado desde a atualização de setembro, o gráfico de pontos refletiu uma divisão séria dentro do Comitê. Além das duas votações contra a redução de juros, quatro membros sem direito a voto expressaram opiniões moderadas. Sete membros também indicaram que não deve haver nenhuma redução de juros no próximo ano.

Perspectivas econômicas

O Comitê elevou sua previsão de crescimento do PIB(GDP) para 2,3%, 0,5%p acima da previsão de setembro. Espera-se que a inflação permaneça acima da meta de 2% até 2028.

O índice de preços PCE(PCE), indicador preferido do Fed para inflação, registrou 2,8% ao ano em setembro. Embora tenha caído bastante desde o pico de alguns anos atrás, ainda está bem acima da meta de 2% do banco central.

Pausa na redução do balanço e retomada de compras de títulos públicos

O Fed anunciou que retomará as compras de títulos públicos. Esta é uma medida subsequente ao anúncio na reunião de outubro de que a redução do balanço será interrompida neste mês.

O banco central começará a adquirir títulos públicos no valor de 40 bilhões de dólares. Nos próximos meses, o volume de compras deve permanecer elevado por um tempo, mas provavelmente será bastante reduzido posteriormente.