#加密生态动态追踪 A mudança sutil na orientação da política do Federal Reserve, vários altos funcionários recentemente enviaram sinais

Nas últimas semanas, as vozes dentro do Federal Reserve têm sido dignas de atenção. O presidente do Federal Reserve de Nova York, Williams, declarou recentemente que as reservas do sistema bancário estão próximas do limite inferior de adequação, com base nesta situação, o Federal Reserve iniciou silenciosamente uma operação de "compra de gestão de reservas" — em termos simples, a liquidez foi demasiado restrita na fase anterior, e agora é necessário um ajuste moderado. Isso não se enquadra na categoria de flexibilização quantitativa, mas o sinal enviado é claro: o ambiente de liquidez deve permanecer dentro de uma faixa razoável.

Quase simultaneamente, a presidente do Federal Reserve de Boston, Collins, também expressou apoio a uma redução gradual das taxas de juros, embora tenha admitido que será uma "decisão difícil". A implicação é que, sob a pressão de taxas de juros elevadas a longo prazo, o equilíbrio econômico está se movendo, e é necessário encontrar um novo ponto de equilíbrio entre o controle da inflação e o crescimento econômico. Essa declaração sugere um dilema enfrentado pelos tomadores de decisão.

Mais interessante ainda foi a recente fala da diretora do Federal Reserve, Milan. Ela afirmou abertamente que haverá votos contrários nas próximas deliberações, e que ela pessoalmente tende a reduzir ainda mais as taxas de juros. Isso basicamente indica que o campo dovish interno está se expandindo, e a próxima reunião de política provavelmente terá discussões mais acaloradas.

Do ponto de vista dos dados, alguns pontos-chave:

· O balanço do Federal Reserve encolheu significativamente através do processo de redução de ativos, e atualmente o nível de reservas bancárias atingiu o limite inferior de adequação
· O banco central reativou as operações de compra de títulos para lidar com a pressão de liquidez
· Vários funcionários falaram publicamente sobre a direção de redução de juros, e as expectativas do mercado para uma mudança de política estão aumentando

O que isso reflete? Do ponto de vista puramente de discussão de política, o foco do Federal Reserve já mudou de "se continuar a manter taxas altas" para "quando começar a reduzir as taxas". Embora o cronograma exato ainda não esteja claro, a mudança na orientação de política já é bastante evidente — a gestão da liquidez está sendo ajustada de forma sutil, e o espaço para cortes de juros está se abrindo gradualmente.

Nesse contexto, as expectativas do mercado de ativos digitais também estão se ajustando. Cada sinal do Federal Reserve influencia a lógica de precificação dos ativos de risco, e a proximidade de um ciclo de redução de juros geralmente melhora a atratividade dos ativos de alto risco.

O que você acha do ritmo dessa mudança do Federal Reserve? Será uma ação rápida ou continuará a adotar uma postura de observação? Compartilhe sua opinião.