A Última Carteira de Ações de Warren Buffett: Dentro dos $313 Bilhões em Participações que Moldam a Estratégia da Berkshire Hathaway

A Retirada de Buffett Marca um Ponto de Viragem para Wall Street

Warren Buffett está a deixar de ser CEO da Berkshire Hathaway no final de 2025, concluindo uma carreira de investimento lendária que abrange décadas. Esta transição oferece uma janela única para examinar quais ações Buffett escolheu manter ao longo dos seus últimos anos liderando uma das empresas mais influentes do mundo. O seu portefólio atual inclui 46 ações individuais avaliadas em aproximadamente $313 mil milhões, refletindo uma seleção cuidadosamente curada das ideias de investimento mais convictas de Warren Buffett.

A Estratégia de Concentração: Onde Buffett Despendeu as Suas Maiores Apostas

O que impressiona muitos observadores na abordagem de Warren Buffett é a sua disposição em concentrar capital nas suas ideias de maior convicção. Embora a Berkshire Hathaway mantenha diversificação por setores, as 10 maiores posições representam cerca de 82,1% do valor total das ações — um testemunho poderoso do investimento baseado na convicção.

Os Pilares do Portefólio:

A liderar está a Apple, representando aproximadamente $75,9 mil milhões ou 24,2% do portefólio. Segue-se a American Express com $54,6 mil milhões (17,4%), demonstrando a fé duradoura de Buffett nos serviços financeiros. O Bank of America domina com $32,2 mil milhões (10,3%), enquanto a Coca-Cola — uma posição de décadas — representa $27,6 mil milhões (8,8%). A Chevron completa o top cinco com $18,8 mil milhões (6%).

O segundo nível revela apostas adicionais de convicção: Moody’s ($11,8 mil milhões, 3,8%), Occidental Petroleum ($10,9 mil milhões, 3,5%), Mitsubishi ($9,3 mil milhões, 3%), Kraft Heinz ($8,0 mil milhões, 2,6%), e Itochu ($7,8 mil milhões, 2,5%).

Convicção a Longo Prazo: O Poder do Capital Paciente

Várias ações dentro do núcleo de holdings de Warren Buffett têm residido na carteira da Berkshire há gerações. American Express e Coca-Cola exemplificam esta filosofia — posições que aumentaram substancialmente a riqueza ao longo de décadas. Esta abordagem contraria a tendência moderna de rotatividade constante do portefólio. Buffett tem frequentemente elogiado ações que pagam dividendos, especialmente aquelas que oferecem retornos estáveis ao longo de períodos prolongados, mesmo que a Berkshire Hathaway em si renuncie a dividendos em favor de reinvestir os lucros.

O Nível Intermediário: Diversificação Seletiva por Indústrias

Para além das 10 principais, a Berkshire mantém mais 14 posições que representam aproximadamente 14,8% do portefólio. Estas posições abrangem seguros, serviços financeiros, tecnologia, bens de consumo e serviços especializados:

As empresas de seguros e trading formam um grupo notável: Chubb Limited ($7,5 mil milhões, 2,4%), Mitsui & Co ($7,2 mil milhões, 2,3%), e Marubeni ($3,8 mil milhões, 1,2%). A exposição à saúde inclui DaVita ($3,9 mil milhões, 1,2%), e UnitedHealth Group ($1,7 mil milhões, 0,6%), esta última adquirida após uma correção de mercado no início de 2025. Os serviços financeiros continuam com Capital One Financial ($1,6 mil milhões, 0,5%).

Ações voltadas para consumidores incluem Kroger ($3,3 mil milhões, 1%), Sirius XM Holdings ($2,9 mil milhões, 0,9%), e Constellation Brands ($1,7 mil milhões, 0,6%). Processadores de pagamento Visa ($2,9 mil milhões, 0,9%), e Mastercard ($2,2 mil milhões, 0,7%), refletem o crescimento das transações digitais, enquanto as escolhas tecnológicas incluem Amazon ($2,2 mil milhões, 0,7%), e VeriSign ($2,1 mil milhões, 0,7%).

Várias posições representam acumulações recentes, sinalizando onde Warren Buffett atualmente vê oportunidade. A posição na Chubb Limited foi iniciada em 2023, enquanto a UnitedHealth Group representa uma entrada tática após a volatilidade do mercado.

A Cauda Longa: Micro-Posições numa Carteira Gigante

As últimas 22 posições representam coletivamente apenas 3% do portefólio de ações da Berkshire, mas comandam quase $10 mil milhões em valor absoluto. Estas posições demonstram que mesmo pequenas alocações importam na gestão de centenas de milhares de milhões:

Construção e Imobiliário: Lennar ($0,9 mil milhões), D.R. Horton ($0,2 mil milhões), e NVR (<0,1 mil milhões) refletem exposição aos mercados imobiliários. Domino’s Pizza ($1,1 mil milhões) fornece exposição ao consumo discricionário.

Indústria e Serviços Especiais: Nucor ($1,0 mil milhões), Aon PLC ($1,3 mil milhões), Ally Financial ($1,1 mil milhões), Pool Corp ($1,0 mil milhões), Heico ($0,3 mil milhões), e Allegion ($0,1 mil milhões) abrangem produtos industriais através de serviços especializados.

Mídia e Comunicações: Lamar Advertising ($0,1 mil milhões) e Charter Communications ($0,2 mil milhões) mantêm exposição na mídia, enquanto holdings relacionadas com Liberty — incluindo Liberty Live ($1,4 mil milhões), Liberty Formula One ($0,3 mil milhões), e Liberty Latin America (<0,1 mil milhões) — representam posições diversificadas de subsidiárias.

Outras Holdings: Atlanta Braves Holdings ($<0,1 mil milhões), Louisiana-Pacific ($0,5 mil milhões), Diageo ($<0,1 mil milhões), e Jefferies Financial Group ($<0,1 mil milhões) completam as seleções ecléticas de Warren Buffett.

O Elefante de Dinheiro na Sala: $344,1 Mil Milhões e a Crescer

Talvez o aspeto mais debatido das recentes decisões da Berkshire envolva a acumulação de caixa. A Berkshire Hathaway atualmente detém $344,1 mil milhões em caixa e equivalentes — superando o valor de mercado de toda a sua carteira de ações de $313 mil milhões. Este montante permitiria comprar quase qualquer grande corporação ou porções substanciais do S&P 500 de uma só vez.

A reputação lendária de Buffett advém da sua disciplina: evitar pagar demais e esperar por verdadeiras oportunidades. A sua paciência tem historicamente dado dividendos. No entanto, a posição de caixa levanta questões legítimas. Em retrospectiva, como irão os observadores julgar os anos de acumulação de capital enquanto os mercados subiam? Será que a visão retrospectiva revelará oportunidades de capitalização perdidas?

Lições de Investimento da Estratégia de Portefólio de Warren Buffett

Para investidores individuais, vários princípios emergem ao analisar as holdings atuais de Warren Buffett:

Concentração + Diversificação equilibrada: Embora as 10 principais posições de Buffett dominem, o portefólio estende-se a 46 posições. Isto sugere convicção nas ideias principais combinada com exposição seletiva às oportunidades.

Paciência e o efeito do juro composto: Posicionamentos de décadas em American Express e Coca-Cola demonstram o poder do tempo. Warren Buffett prefere empresas que oferecem retornos estáveis ao longo dos ciclos de mercado.

Dollar-Cost Averaging supera o timing: Para a maioria dos investidores, investir continuamente supera tentativas de cronometrar entradas perfeitas. Manter algum dinheiro em caixa para oportunidades continua a ser prudente, mas o axioma “o tempo no mercado supera o timing do mercado” mantém-se especialmente relevante durante fases de acumulação de caixa.

Qualidade importa: Em todas as 46 ações, a Berkshire enfatiza empresas estabelecidas, lucrativas, com vantagens competitivas sustentáveis — não histórias de crescimento especulativo.

À medida que Warren Buffett se aproxima da sua aposentadoria, o seu portefólio permanece como uma aula magistral de investimento de convicção, alocação paciente de capital e o poder duradouro de negócios de qualidade mantidos ao longo do tempo.