#美联储货币政策 Depois de ver a mudança na presidência da Reserva Federal, eu preciso lançar um balde de água fria. Não se deixe enganar pela lógica simples de que "novo presidente = point shaving", isso é algo que eu percebi depois de ter sido feito de parvo algumas vezes no mundo crypto.

De acordo com as últimas notícias, Hassett só poderá oficialmente liderar a reunião do FOMC a partir de junho de 2026. O importante é que o mercado em si não está convencido — os futuros de taxas de juros mostram que a expectativa de corte de 75 pontos base para todo o próximo ano, sendo que duas dessas reduções já foram resolvidas por Powell antes de deixar o cargo, e o novo presidente pode ter apenas uma restante. O que isso significa? Significa que as instituições não acreditam de todo na narrativa de que "mudar de pessoas levará a uma grande flexibilização".

A inflação ainda deve pairar em torno de 3%, e quando o novo presidente assumir, a taxa de juros real será basicamente zero — parece flexível, mas isso é apenas superficial. Em um ambiente de altas taxas de juros, é mais fácil para as partes do projeto fugirem e os manipuladores escaparem quando os fundos estão escassos. Quando realmente ocorrer o point shaving, serão os pequenos investidores que mais facilmente ficarão deslumbrados pela emoção do FOMO e entrarão comprando em alta.

Eu já vi muitas pessoas simplesmente por ouvir o boato de que "o banco central vai cortar a taxa de juros" entrarem de forma sonâmbula em um projeto que já está no final do seu ciclo de vida. O primeiro trimestre do próximo ano será um período de observação, vamos ver claramente a verdadeira intenção do novo presidente. Antes disso, em vez de apostar nas políticas, é melhor concentrar a energia em identificar os riscos dos próprios projetos e aprender a sobreviver por tempo suficiente em qualquer ambiente de taxa de juros.