#美联储降息 Ao ver este relatório da Bitfinex, a minha primeira reação foi: não se deixe enganar pela palavra diminuição das taxas de juros.

À primeira vista, a redução das taxas de juro é algo positivo, com os ativos a ter suporte, parece bom. Mas os dados por trás é que revelam a verdade — a taxa de desemprego atingiu o nível mais alto em três anos, a dívida dos consumidores em cartões de crédito ultrapassou 1,2 trilhões de dólares, e a taxa de juro média é superior a 20%. O que isso significa? Significa que a lógica subjacente do mercado já está deteriorada.

Eu passei por muitas situações assim. Quando o banco central começa a cortar taxas de juros, parece ser uma salvação para o mercado, mas na verdade muitas vezes está a pagar por riscos maiores. Dados de emprego fracos combinados com altos níveis de endividamento pessoal não são um suporte, são um sinal de aviso a piscar numa zona de perigo.

A redução das taxas de juros pode sustentar os preços por um tempo, mas não consegue evitar o colapso do consumo. Muitas pessoas vão correr para entrar no mercado ao ver a redução das taxas, pensando que é uma oportunidade de investimento, mas muitas vezes acabam apenas comprando a queda. A história já provou isso várias vezes, as quedas mais severas frequentemente ocorrem no final das políticas de afrouxamento.

Neste momento, a cautela é indispensável. Não quer dizer que não se deva agir, mas é preciso entender no que se está a apostar. Está a apostar que a redução das taxas de juro pode sustentar o mercado? Ou está a apostar que os fundamentos da economia podem melhorar? As probabilidades de ambas as apostas são muito diferentes. As pessoas que conseguem sobreviver no espaço blockchain são aquelas que mantêm a lucidez nos momentos mais loucos.