#美联储降息 A Reserva Federal (FED) já tem pontos centrais claros na reunião de definição de taxas de juros de dezembro: uma redução de 25 pb está praticamente garantida (probabilidade de 87,6% pela CME), mas a verdadeira variável é como Powell lidará com as divergências políticas internas.

Após organizar os dados, vários sinais-chave merecem atenção:

**O grau de divisão nas políticas atinge um novo máximo em anos** — Pelo menos 5 dos 12 membros votantes do FOMC manifestaram publicamente oposição ou questionamentos sobre um novo corte nas taxas de juros, uma divergência dessa magnitude ocorreu apenas 9 vezes desde 1990. Em outras palavras, Powell enfrenta uma resistência interna rara ao tentar promover cortes nas taxas nos últimos meses de seu mandato.

**A diferença na interpretação dos dados de emprego é a contradição central** — A taxa de desemprego subiu para 4,4%, apoiando a lógica de corte de juros, mas a revisão para baixo dos dados não agrícolas e a desaceleração do crescimento do emprego refletem uma demanda fraca ou uma contração da oferta, e há julgamentos divergentes dentro do comitê. Essa ambiguidade deu aos opositores razões suficientes.

**Sinal de expansão da tabela pode se tornar um novo ponto de injeção de liquidez** — O mercado espera que a A Reserva Federal (FED) anuncie a compra de títulos do governo de curto prazo a uma taxa de 45 mil milhões de dólares por mês, a partir de janeiro. Isso equivale a liberar liquidez de forma indireta, podendo ser outra saída para aliviar as preocupações do mercado.

Do ponto de vista on-chain, essa incerteza política geralmente aumenta a atratividade dos ativos voláteis. Recomenda-se prestar atenção às grandes entradas de capital no mercado de derivativos e às mudanças nos fluxos de stablecoins — normalmente, antes de um período de mudança de políticas, as baleias se posicionam antecipadamente para se proteger ou fazer apostas.