Guia de Investimento em Ações de Conceito de Hidrogênio em 2025: Começando pelos Riscos e Oportunidades

O aquecimento global está a forçar os países a adotarem uma economia de baixo carbono. Sob a grande meta de “neutralidade carbónica”, a energia de hidrogénio, como uma fonte de energia limpa e eficiente, está a receber uma atenção sem precedentes. Muitos investidores já começaram a direcionar o seu olhar para este setor, tentando lucrar com a transformação da indústria energética. Então, será que 2025 é realmente uma boa oportunidade para investir em ações de conceito de energia de hidrogénio? A resposta a esta questão não é tão simples.

Retrato real das ações de conceito de energia de hidrogénio: oportunidades e armadilhas coexistentes

O que são ações de conceito de energia de hidrogénio?

Simplificando, ações de conceito de energia de hidrogénio são aquelas de empresas cotadas que se dedicam à produção, armazenamento, transporte ou desenvolvimento de tecnologias relacionadas com o hidrogénio. Estas empresas abrangem toda a cadeia da energia de hidrogénio, desde a tecnologia de produção de hidrogénio na fase inicial, passando pela infraestrutura de armazenamento e transporte na fase intermédia, até às aplicações finais (veículos, geração de energia, indústria).

Este tipo de ações parece muito atraente, mas a realidade é: a maioria das empresas envolvidas em investigação de hidrogénio e construção de infraestruturas tem estado a operar com prejuízo há anos. O motivo pelo qual os preços das ações ainda podem oscilar drasticamente é totalmente impulsionado pelo entusiasmo dos investidores. Especialmente os fundos que perseguem critérios ESG e desenvolvimento sustentável têm entrado de forma frenética, transformando estas ações num tema quente. O resultado é uma grande volatilidade: hoje sobem às alturas, amanhã podem despencar completamente.

Revisão de 2024: crescimento abaixo do mercado geral

De acordo com os dados, em 2024, o desempenho geral das ações de conceito de energia de hidrogénio foi relativamente bom. O índice global de hidrogénio da Morningstar registou um aumento de 4,86% em 2024. Mas este resultado não parece tão impressionante, pois ficou atrás do desempenho do mercado como um todo.

No início de 2025, estas ações continuaram a experimentar oscilações acentuadas. No começo de janeiro, sofreram um impacto, mas recuperaram rapidamente, demonstrando bem as emoções do mercado.

Lista de ações de conceito de energia de hidrogénio: quem sobe, quem desce

Se estiver a considerar investir nesta área, estas empresas são essenciais:

Air Products and Chemicals Inc (NYSE: APD) aumentou 53,96% no último ano, sendo o maior fornecedor mundial de hidrogénio comercial, líder na infraestrutura de combustível de hidrogénio. Analistas de Wall Street atribuem um preço médio-alvo de 362,31 dólares para os próximos 12 meses, com uma faixa de previsão entre 300 e 385 dólares.

Plug Power (NASDAQ: PLUG) caiu 55,17% no último ano, sendo pioneira no setor de células de combustível de hidrogénio. Apesar do desempenho fraco das ações, a sua posição no setor permanece sólida — já implantou 69.000 sistemas de células de combustível, operando mais de 250 estações de abastecimento. 21 analistas de Wall Street têm um preço médio-alvo de apenas 2,73 dólares, com previsões máximas de 5 dólares e mínimas de 1 dólar, refletindo uma grande divergência de opiniões sobre o seu futuro.

BP (NYSE: BP) caiu 7,59% no último ano, sendo uma gigante de energia tradicional que estabeleceu uma meta de emissões líquidas zero até 2050, planeando investir em 5 a 10 projetos de hidrogénio, prevendo produzir anualmente entre 50 e 70 mil toneladas de hidrogénio de baixo carbono até 2030. Nove analistas atribuem um preço médio-alvo de 36,10 dólares, com uma previsão entre 30 e 50 dólares.

ZTE Electric (1513.tw) aumentou 22,45% no último ano, colaborando com um gigante nacional de petroquímicos, com planos de construir 2-3 grandes estações de hidrogénio até 2025. Tem encomendas próximas de 40 mil milhões de yuan, algumas estendendo-se até 2032. Em 2024, a receita consolidada totalizou 25,61 mil milhões de yuan, um aumento de 15,65% em relação ao ano anterior, atingindo um máximo histórico. O preço médio-alvo de 5 analistas é de 220 yuan.

GaoLi (8996.tw) aumentou 1,83% no último ano, sendo fornecedora principal de componentes de caixas de pólen de combustível da Bloom Energy. A empresa prevê que, até 2025, o seu negócio de trocadores de calor em placas terá um crescimento de dois dígitos baixos, e o negócio de caixas de pólen de combustível poderá crescer dois dígitos altos. O preço médio-alvo de 5 analistas é de 480 yuan.

Sinais reais do desenvolvimento da indústria

O apoio político está a intensificar-se

O Departamento do Tesouro dos EUA anunciou recentemente as regras finais para a produção de hidrogénio limpo, esclarecendo que os produtores podem beneficiar de créditos fiscais de até 3 dólares por quilo. Esta medida eliminou a incerteza do mercado, incentivando mais empresas a investirem em projetos de produção de hidrogénio. Após o anúncio, ações de energias renováveis, incluindo Plug Power, subiram de forma significativa.

Previsões de demanda global de hidrogénio são surpreendentes

De acordo com o Relatório de Zero Emissões de Carbono até 2050 da Agência Internacional de Energia, para atingir a meta de zero emissões líquidas, a demanda global de hidrogénio atingirá 530 milhões de toneladas até 2050. Dezenove países já desenvolveram estratégias completas de desenvolvimento de energia de hidrogénio. Na estratégia de caminho para zero emissões até 2050 de Taiwan, a proporção de fornecimento de hidrogénio foi fixada entre 9% e 12%.

Dados de mercado ainda mais impressionantes: o mercado global de hidrogénio verde foi avaliado em cerca de 1,1 mil milhões de dólares em 2023, com previsão de crescimento a uma taxa composta anual de 61,1%, atingindo 30,6 mil milhões de dólares até 2030. Os veículos elétricos de células de combustível e o setor de energia elétrica são os segmentos de crescimento mais rápido.

Investimento em projetos explode em quantidade

O relatório da Darcy Partners, uma empresa de inteligência tecnológica, mostra que, em 2023, foram anunciados globalmente 1.418 projetos de hidrogénio, com um investimento total de 570 mil milhões de dólares, um aumento de 31% em relação ao ano anterior. Esta velocidade de crescimento já é de nível exponencial.

Dois grandes riscos que não podem ser ignorados

Primeiro risco: a concorrência no setor está a intensificar-se

À medida que o entusiasmo do mercado aumenta, mais empresas entram na área de hidrogénio, disputando quota de mercado. Isto coloca uma pressão enorme sobre os líderes do setor. Por exemplo, a Plug Power, numa guerra de preços com concorrentes, viu os seus lucros serem diretamente afetados, e o desempenho das ações deteriorar-se. Os investidores devem acompanhar de perto como estas empresas enfrentam a concorrência — a inovação tecnológica e a gestão de custos serão fatores-chave.

Segundo risco: os custos de produção continuam a ser um grande problema

Apesar dos avanços tecnológicos tornarem a produção de hidrogénio relativamente mais económica, ainda há uma grande dependência de combustíveis fósseis na produção atual. Isto limita os benefícios ambientais do setor e faz com que o preço do hidrogénio esteja estreitamente ligado ao preço do petróleo. Quando o preço do petróleo sobe, os custos de produção de hidrogénio também aumentam, prejudicando a competitividade do mercado.

Três abordagens de investimento: ponderações

Opção 1: Negociação de Contratos por Diferença (CFD)

Permite prever a subida ou descida dos preços, sem necessidade de possuir diretamente as ações. Caracteriza-se por alavancagem elevada e flexibilidade de negociação, sendo adequada para especulação de curto prazo. Mas também apresenta riscos elevados — perdas podem aumentar rapidamente.

Opção 2: Compra direta de ações

Esta é a forma mais tradicional e segura de investir, adquirindo ações de conceito de energia de hidrogénio diretamente. É mais estável, mas requer maior investimento de capital, com retornos relativamente limitados. É mais adequada para investidores com menor apetite ao risco.

Opção 3: Investimento em fundos ou ETFs

Através de fundos ou ETFs de energia de hidrogénio (como o GlobalX Hydrogen ETF HYDR, Direxion Hydrogen ETF HJEN), permite diversificação e maior controlo de risco. Estes fundos abrangem ações industriais e de matérias-primas nos EUA, Europa e Japão, incluindo produção, armazenamento, transporte de hidrogénio, bem como fabricantes de células de combustível e eletrolisadores. São indicados para investidores sensíveis ao risco, mas que desejam participar no desenvolvimento do setor.

Visão geral da cadeia industrial de energia de hidrogénio: uma estrutura de três camadas

Upstream de produção de hidrogénio: o hidrogénio verde é o futuro

Existem três tipos de processos de produção de hidrogénio: hidrogénio cinza (extraído de combustíveis fósseis, com maior emissão de carbono), hidrogénio azul (com captura de carbono para reduzir emissões) e hidrogénio verde (produzido com energia limpa via eletrólise, com zero emissões). No futuro, a proporção de hidrogénio verde deverá aumentar significativamente, sendo uma peça-chave de toda a cadeia.

Midstream de armazenamento e transporte: infraestrutura é o gargalo

A melhor solução para armazenamento em grande escala é usar cavernas de sal ou rocha, combinadas com redes de tubagens, com custos baixos e viabilidade elevada, embora limitada por condições naturais. Quanto ao transporte, coexistirão três métodos: hidrogénio gasoso de alta pressão, hidrogénio líquido a baixa temperatura e transporte por pipeline, sendo o gás de alta pressão atualmente o mais utilizado. A quantidade e distribuição de estações de abastecimento influenciam diretamente os custos de armazenamento e transporte, sendo um fator limitador do desenvolvimento do setor.

Downstream de aplicações: potencial mais forte no transporte

As aplicações de energia de hidrogénio são amplas — transporte, manufatura industrial, geração de energia, armazenamento de energia — com o transporte sendo considerado o maior potencial de crescimento futuro.

Analisando toda a cadeia, a lógica de investimento concentra-se principalmente em dois segmentos: a produção de hidrogénio verde na fase inicial e o transporte na fase final, ambos com maior potencial de crescimento e expansão.

Conclusão: vale a pena investir em 2025?

Sim, vale a pena, mas com cautela

A energia de hidrogénio é realmente uma direção futura para a indústria energética. Apoios políticos, demanda de mercado e o entusiasmo de investimento indicam isso. Governos globais estão a promover o setor através de incentivos fiscais e investimentos em infraestrutura. Algumas ações de conceito de hidrogénio demonstram inovação tecnológica e gestão de custos de forma destacada.

Mas é preciso estratégia de investimento

O mais importante é escolher a abordagem e os ativos certos. Se preferir uma estratégia mais segura, comprar ações ou fundos é mais adequado; se tolerar maior volatilidade, os CFDs podem oferecer mais oportunidades de retorno. Em qualquer caso, deve focar em empresas que se concentrem na construção de infraestruturas de hidrogénio verde, possuam tecnologia própria e tenham vantagem de custos.

Não deve também ignorar os riscos — aumento da concorrência, custos de produção ligados ao preço do petróleo, e muitas empresas ainda operam com prejuízo. Estes fatores devem ser considerados antes de investir.

Ações de conceito de energia de hidrogénio representam de facto o futuro da energia, mas se 2025 será o momento certo para si, depende da sua tolerância ao risco e do seu horizonte de investimento. Investidores de longo prazo podem posicionar-se, enquanto traders de curto prazo devem estar atentos para não ficarem presos numa posição desfavorável.