Ainda há esperança para ações de liquidação total? O que os investidores precisam saber sobre oportunidades e riscos

Por que as ações de liquidação total são incluídas na categoria de ações de liquidação integral?

O sistema de ações de liquidação total no mercado de ações de Taiwan é um mecanismo de gestão de risco. Quando uma empresa listada enfrenta dificuldades operacionais, crise financeira ou violações graves, levando o valor patrimonial por ação a cair abaixo do valor nominal de 5元, ela é classificada pelas autoridades reguladoras como ação de liquidação total. Isso significa que, ao comprar ou vender essa ação, o investidor deve pagar o valor total de compra antecipadamente à corretora, não sendo possível utilizar instrumentos de crédito como financiamento ou margem.

As ações de liquidação total realmente não têm solução?

A resposta é negativa. As ações de liquidação total ainda podem ser salvas? A chave está na capacidade da empresa de reverter sua situação operacional. Uma vez que a situação financeira da empresa melhore, há chances de ela deixar de ser classificada como ação de liquidação total.

Especificamente, as condições para retornar à negociação como ação comum dividem-se em duas categorias:

Para empresas listadas: manter valor patrimonial por ação acima de 5元 por dois trimestres consecutivos, além de manter o patrimônio dos acionistas acima de 3 bilhões de元 por duas temporadas consecutivas.

Para empresas OTC: apresentar um trimestre em que o valor patrimonial por ação ultrapasse 5元, com crescimento positivo do patrimônio dos acionistas.

Ao atingir esses critérios, a bolsa realiza uma revisão formal no primeiro dia útil após a recepção do relatório trimestral. Após a publicação do parecer, em apenas 2 dias a negociação normal pode ser retomada.

Quão complexa é a operação de compra e venda de ações de liquidação total?

A forma de negociar ações de liquidação total difere significativamente das ações comuns, sendo importante que o investidor compreenda essas diferenças antecipadamente para evitar obstáculos na negociação.

Operação de compra: o investidor deve transferir o valor integral (incluindo taxas) para a conta de liquidação designada pela corretora, e então informar ao agente de atendimento o código da ação e a quantidade desejada. Como não é possível fazer uma ordem direta, é mais preciso dizer que está “encomendando a compra por meio da corretora”. Se o valor não for totalmente utilizado no mesmo dia, a corretora geralmente devolve automaticamente o saldo à conta pessoal às 15h30.

Procedimento de venda complicado: o investidor precisa primeiro ligar para o agente de atendimento para solicitar a “carga de ações” (ou seja, ações pré-recebidas) naquele dia de negociação, e o agente grava uma confirmação por áudio (algumas corretoras usam aplicativos para essa solicitação). Somente após a carga de ações ser concluída, o investidor pode delegar a venda por conta própria. Se a venda não for concluída até o fechamento, será necessário fazer uma nova carga no dia seguinte, aumentando o tempo e o custo da operação.

Como consultar a lista de ações de liquidação total?

O investidor pode acessar o site da Bolsa de Valores de Taiwan, clicar em “Informações de Negociação” → “Alterar Negociação” para visualizar a lista completa de ações de liquidação total e suas razões de classificação.

Quais fatores considerar ao escolher uma corretora para negociar ações de liquidação total?

As principais corretoras de Taiwan, como Fubon Securities, Yuanta Securities, CTBC Securities, KGI Securities, entre outras, oferecem serviços de negociação de ações de liquidação total. Ao escolher uma corretora, deve-se considerar fatores como: a profissionalidade e rapidez de resposta do agente de atendimento, a conveniência da conta de liquidação, a competitividade das taxas de corretagem, e se oferecem APIs ou aplicativos para solicitar cargas de ações. Como o processo de negociação de ações de liquidação total já é bastante complexo, um agente de atendimento paciente e profissional pode melhorar significativamente a eficiência da operação.

Quais são os riscos principais de investir em ações de liquidação total?

O risco operacional é o mais importante. O fato de uma ação ser classificada como de liquidação total já indica que a empresa enfrenta dificuldades graves, que podem derivar de má gestão, deterioração financeira ou disputas legais. A probabilidade de a empresa se recuperar é relativamente baixa, e o investidor deve estar plenamente ciente disso.

Volatilidade muito maior do que ações comuns. Quando o valor patrimonial por ação fica próximo de 5元, qualquer notícia negativa pode desencadear a decisão de manter ou não a liquidação total, levando a oscilações de preço extremamente acentuadas no curto prazo. Algumas ações até atingem o limite de queda contínua após perderem a qualificação de crédito para negociação.

Liquidez severamente limitada. As ações de liquidação total negociam a cada 30 minutos (em comparação às negociações contínuas de ações comuns), com um desequilíbrio grave entre compradores e vendedores, dificultando a negociação e elevando os custos. Algumas ações de liquidação total com baixa liquidez podem não ter nenhuma negociação por vários dias.

Sem qualquer remuneração de dividendos. Durante o período em que se mantém uma ação de liquidação total, não há pagamento de dividendos nem distribuição de ações. O único modo de obter lucro é esperar que a empresa se recupere e volte a ser negociada como ação comum, o que exige uma forte resistência psicológica e muita paciência.

Investir em ações de liquidação total é, na essência, apostar na recuperação da empresa. Os riscos e retornos são altamente assimétricos, sendo recomendável apenas para investidores com alta tolerância ao risco e capacidade de realizar análises aprofundadas.