#比特币与黄金战争 Bitcoin e ouro parecem ser ambos ativos de refúgio, mas na verdade as suas dinâmicas são completamente diferentes.

O Bitcoin é essencialmente um ativo especulativo, cuja pulsação é a liquidez do mercado. Assim que a liquidez se esgota, ele fica sem voz. Dizem que pode substituir a moeda? Isso já virou uma piada. O que realmente pode abalar a posição da moeda são as stablecoins — porque por trás delas está uma âncora de moeda fiduciária 1:1. Em comparação, o Bitcoin é mais parecido com uma obra de arte de um mestre, escassa e sustentada pelo consenso de valor.

O ouro, por outro lado, é diferente. Normalmente, ele é controlado pelo dólar; quando o dólar se valoriza, o ouro desvaloriza, e quando o dólar enfraquece, o ouro sobe — essa é a lógica convencional dos metais preciosos. Mas, assim que o sistema de confiança internacional colapsa, a situação se inverte. Nesse momento, o ouro passa de uma mercadoria para uma moeda forte estratégica, e o controle do dólar começa a enfraquecer.

O problema atual é este: a crise de liquidez do dólar está à porta; o Federal Reserve é forçado a cortar taxas de juro, mas sem resultados visíveis. Nesse ambiente, é difícil para o Bitcoin ter um bom desempenho; ele precisa esperar que a economia realmente melhore.

Curiosamente, se a economia melhorar, as disputas internacionais podem se acalmar, e o ouro pode até cair. O cenário mais assustador? Uma crise económica explodir. Nesse momento, o ouro terá uma correção tentadora, mas o Bitcoin continuará a ser difícil de assistir durante todo o ciclo de crise.