A recuperação do Tesouro surge à medida que os mercados digerem os últimos movimentos do Fed e aguardam dados económicos-chave

Os mercados de Tesouro registaram uma modesta recuperação na segunda-feira, após a queda da sessão anterior, embora os ganhos tenham permanecido limitados à medida que os investidores se preparavam para várias publicações económicas críticas na semana que se avizinha. O rendimento do título de referência a dez anos contraiu-se 1,2 pontos base, fixando-se em 4,182 por cento, refletindo a volatilidade intradiária que tem caracterizado as negociações recentes.

A pressão inicial de compra em renda fixa surgiu principalmente de procura por oportunidades de negócio após a queda de sexta-feira, quando preocupações levantadas pelo Presidente do Federal Reserve de Chicago, Austan Goolsbee, pesaram no sentimento do mercado. Goolsbee votou contra a redução da taxa na reunião do Federal Reserve na semana passada e posteriormente elaborou a sua posição através dos canais oficiais do Fed de Chicago, expressando reservas quanto a “antecipar cortes de taxas demasiado pesados enquanto se depende de a inflação se mostrar temporária.”

No entanto, este ímpeto ascendente revelou-se de curta duração. Os preços dos títulos avançaram no início do pregão antes de inverterem o curso, fechando apenas marginalmente mais altos, à medida que os participantes do mercado mudaram a sua atenção para o calendário económico. A semana apresenta uma série de pontos de dados cruciais que podem alterar as expectativas para a política monetária. Terça-feira está prevista a divulgação dos dados de emprego de novembro juntamente com o relatório de vendas a retalho de outubro, enquanto os dados de inflação de novembro são esperados na quinta-feira.

O timing destas publicações reveste-se de particular importância, dado a recente decisão de política do Federal Reserve. Embora o banco central tenha procedido à redução prevista de 0,25 por cento na quarta-feira passada, as orientações futuras dos responsáveis revelaram uma divergência notável quanto à trajetória das próximas reduções. Esta falta de consenso entre os responsáveis políticos deixou os traders incertos sobre os próximos passos do Fed, tornando os relatórios económicos que se avizinham cruciais para estabelecer a direção da política de taxas de juro nos próximos meses.

À medida que os investidores em títulos recalibram as suas posições antes destas publicações, a reação do mercado de Tesouro dependerá em grande medida de se os dados económicos confirmam ou desafiam as atuais suposições do Fed sobre cortes de taxas.