Guerra de Governança de Feriados: Aave Labs vs DAO à medida que a Receita Dispara e o Token Cai

Fonte: Cryptonews Título Original: Holiday governance war: Aave Labs vs DAO as revenue surges, token slides Link Original:

Aave DAO versus Aave Labs

Na semana de Natal, enquanto a maioria das mesas em Paris e Londres operava com equipas reduzidas e os volumes de DeFi diminuíam, os canais de governança da Aave transformaram-se numa luta de rua total sobre quem realmente controla o nome do protocolo, os domínios e a propriedade intelectual suave. O confronto culminou na rejeição de uma Solicitação de Comentários (ARFC) da Aave para transferir ativos principais da marca de Aave Labs para o DAO, com mais de 55% dos votos contra e mais de 41% dos participantes simplesmente recusando-se a tomar partido.

Numa declaração recente, o fundador e CEO da Aave, Stani Kulechov, tentou redefinir a narrativa. “Comprometo-me a esclarecer os interesses económicos entre a Aave Labs e $AAVE token holders,” escreveu, admitindo que “as nossas explicações neste sentido não foram suficientes, e esforçar-nos-emos por melhorar no futuro.” Ele destacou o que chamou de contexto ausente no tumulto: “O DAO gerou $140 milhões em receita este ano, superando a receita total dos últimos três anos, e os detentores de $AAVE tokens têm controlo sobre esses fundos.”

Esse lembrete foi recebido num mercado que tem estado ocupado a precificar o risco de governança. Na última semana, a AAVE caiu cerca de 20%, deslizando do pico $180s para os meados dos $140, com intervalos intradiários mostrando picos agudos de $5-$7 , à medida que a liquidez diminui acima de $155 e vendedores agressivos continuam a aproveitar qualquer recuperação. Uma baleia já moveu mais de 230.000 AAVE — aproximadamente $37 milhão na altura — num único programa de venda, empurrando o preço para perto de $162 e deixando uma sobrecarga de oferta muito evidente no gráfico diário que os traders agora tratam como resistência de facto.

A Disputa Central

No coração da disputa está a recente compra de cerca de $10-15 milhões em tokens AAVE por parte de Kulechov, executada numa ordem que já estava instável e fortemente inclinada para contratos perpétuos em vez de spot. Os críticos chamaram-lhe um “ataque de governança”, argumentando que o timing permitiu efetivamente ao fundador aumentar o seu poder de voto pouco antes de uma série de votos controversos sobre o controlo da marca e o encaminhamento de receitas, que foram submetidos ao Snapshot. Kulechov respondeu fortemente a essa narrativa, afirmando bluntamente que “estes tokens não foram usados para votar na proposta recente; isso nunca foi minha intenção,” e acrescentando, “esta é a minha carreira de toda a vida, e apoio as minhas crenças com os meus próprios fundos.”

A ARFC sobre a transferência de ativos de marca, que teria movido os domínios, marcas registadas e canais sociais do Aave para uma estrutura jurídica controlada pelo DAO, tornou-se num foco de controvérsia. Os responsáveis pela governança e grandes delegados criticaram o timing das festas como uma jogada “hostil”, observando que o voto foi realizado numa janela de baixa participação, quando muitos detentores institucionais de tokens e market makers alinhados com o protocolo estavam efetivamente offline. A contagem final — 994.800 votos contra, apenas 63.000 a favor e um bloco massivo de abstenções — revelou uma divisão profunda entre a Aave Labs e o DAO sobre quão rápido e quão longe o protocolo deveria avançar na descentralização de ativos fora da cadeia.

Questões Mais Profundas em Jogo

Por baixo da superfície, isto também se trata de fluxos de caixa e economia de interfaces, não apenas de logotipos e handles sociais. Membros da comunidade acusaram mudanças recentes na interface de desviaram receitas relacionadas com trocas do DAO, alimentando uma narrativa de que o desenvolvimento principal está a apertar silenciosamente o seu controlo, à medida que os volumes de ativos do mundo real e as receitas de taxas começam a escalar. Nesse contexto, a ênfase de Kulechov na receita anual de $140 milhões do DAO parece menos uma questão de contabilidade abstrata e mais um lembrete de que o verdadeiro poder reside atualmente na tesouraria on-chain — não na estrutura de marca.

Os mercados estão a negociá-lo com a sutileza de um martelo de guerra. O financiamento virou negativo em vários pares perpétuos de AAVE após a baixa de segunda-feira ter sido varrida e não ter conseguido manter-se, com nomes de DeFi de médio capital a captar interesse, enquanto a própria AAVE permanece abaixo do suporte local anterior, uma configuração clássica de “problema infantil” que as mesas em Paris e Zug já viram centenas de vezes em explosões de governança. Ignore o ruído e ainda assim obtém uma imagem clara: este rally morre assim que a AAVE escorregue limpidamente abaixo dos $140$142 onde a procura spot apareceu pela última vez; abaixo disso, é pura liquidez de saída até que a governança se estabilize ou algum jogador maior decida que o desconto justifica entrar.

Kulechov, por sua vez, promete agora um roteiro mais claro. “No futuro, articularemos de forma mais clara como os produtos desenvolvidos pela Aave Labs criam valor para o DAO e os detentores de $AAVE tokens,” disse, sinalizando que a próxima fase de comunicação se concentrará numa maior alinhamento entre o desenvolvimento principal e a economia dos detentores de tokens, em vez de votos apressados durante períodos de baixa de negociação festiva. Mas ainda assim, após uma semana de acusações, propostas falhadas e uma queda de dois dígitos, o peso da prova mudou; a experiência de governança da Aave está agora muito ao vivo, e o mercado observa o próximo Snapshot como uma águia.