Após um aumento de 194%, aqui está o motivo pelo qual um fundo de topo acabou de reduzir a sua participação em biotecnologia

A Jogada Contrária Por Trás dos Números

Indivior (NASDAQ: INDV) tem estado em uma trajetória de crescimento absoluto—subindo 194% no último ano, enquanto o S&P 500 mais amplo subiu apenas 15%. Mas aqui é onde fica interessante: a Stonepine Capital Management, com sede em Oregon, acabou de frear o ritmo, vendendo 250.000 ações no valor de aproximadamente $2,75 milhões durante o terceiro trimestre, de acordo com um documento da SEC de 13 de novembro.

A participação da fundação em Indivior caiu de 350.000 ações para apenas 100.000, representando uma redução dramática de 5,06% do AUM reportável para uma modesta 1,96%. Ainda assim, a Stonepine não descartou completamente a posição—um sinal revelador de que a convicção permanece, mesmo enquanto o fundo faz reequilíbrios.

Os Fundamentos Estão na Verdadeiro Crescimento

Aqui está o que torna o timing notável: o motor financeiro da Indivior está funcionando em plena capacidade. Somente no terceiro trimestre, a empresa de farmácia especializada gerou $314 milhões em receita, com o medicamento principal SUBLOCADE acumulando $219 milhões em vendas—um aumento de 15% ano a ano, que está acelerando, não desacelerando.

O EBITDA ajustado subiu 14% para $120 milhões, sinalizando que as melhorias na rentabilidade não são apenas truques contábeis. A gestão elevou significativamente a orientação para o ano completo de 2025, agora mirando $1,18-$1,22 bilhões em receita, juntamente com até $420 milhões em EBITDA ajustado. Eles também delinearam planos para cortar $150 milhões em despesas operacionais anuais a partir do próximo ano.

Matemática de Portfólio 101: Quando Reduzir os Vencedores

A movimentação da Stonepine não foi uma venda de pânico—foi uma rebalanço clássico de portfólio. Após uma alta de 194%, o tamanho da posição torna-se crítico para a construção de riqueza a longo prazo. O fundo ainda mantém uma exposição significativa à biotecnologia, com Indivior ao lado de participações como ADMA, ZVRA e EOLS, mas com uma convicção mais moderada.

A Empresa Por Trás dos Números

A Indivior PLC desenvolve tratamentos à base de buprenorfina para transtorno de uso de opioides, além de terapias para condições de uso de substâncias, prevenção de overdose e esquizofrenia. Além do SUBLOCADE, o portfólio inclui SUBUTEX PRO, SUBOXONE, OPVEE e PERSERIS—um arsenal voltado para um dos desafios mais críticos da saúde.

Os números falam por si:

• Valor de Mercado: $4,53 bilhões
• Receita TTM: $1,18 bilhões
• Lucro Líquido TTM: $124 milhões
• Preço da Ação: $36,21 ( em sexta-feira)

O Que Já Está Embutido no Preço

Após anos de incerteza na recuperação, a Indivior finalmente tem impulso operacional. Mas aqui está a realidade: o aumento de 194% na ação já reflete grande parte dessas boas notícias. A partir deste ponto, os retornos dependem menos de narrativas de recuperação e mais de se a gestão consegue sustentar o crescimento, manter a disciplina de custos e executar além de 2025.

A saída parcial da Stonepine sinaliza uma mudança de apostar na recuperação para monitorar a execução das expectativas entregues—uma jogada inteligente quando os fundamentos estão melhorando, mas as avaliações já estão acompanhando.