A Força Oculta do Setor de Saúde: Por que os Fundos de Dispositivos Médicos Continuam a Superar-se Apesar dos Cortes em Washington

Um Setor que Se Recusa a Dobrar

Quando o governo dos EUA cortou mais de $1 triliões em despesas de saúde durante 2025—marcando o recuo federal mais agressivo na história moderna—analistas prepararam-se para uma devastação em todo o setor. Acrescente as pressões tarifárias que ameaçam tarifas de 250% sobre medicamentos e dispositivos importados, e a perspetiva parecia sombria.

No entanto, algo notável aconteceu: o símbolo da saúde permaneceu resiliente. O State Street Health Care Select Sector SPDR ETF (XLV) subiu 13% desde o início do ano, quase acompanhando o ganho de 17% do S&P 500. Como é que uma indústria absorve ventos históricos adversos e ainda assim avança?

Destino Demográfico: Por que a Saúde Nunca Sai de Moda

A resposta reside em matemática que Washington não consegue legislar para eliminar. Com 61 milhões de americanos agora com 65 anos ou mais—e a população global de maiores de 60 anos projetada atingir 2,1 bilhões até 2050—a procura por cuidados de saúde permanece inegociável. Isto não é cíclico; é estrutural.

Ao contrário de indústrias ligadas aos ciclos económicos, os cuidados médicos transcendem condições económicas. Quer haja recessão ou mercados em alta, as populações envelhecidas precisam de tratamentos. Esta realidade imutável é a razão pela qual investidores experientes chamam a saúde de “indústria para sempre”. O setor move-se ao ritmo demográfico, não às vontades políticas.

A Janela de Oportunidade à Frente

As piores manchetes já aconteceram. Olhando para 2026, a narrativa provavelmente mudará de “cortes históricos” para “estabilização à vista”. As eleições intercalares criam incentivos políticos para estender subsídios de seguro de saúde antes que os prémios disparem para os eleitores. As isenções tarifárias concedidas à administração Trump, já estendidas à Pfizer, podem expandir-se para outras empresas de saúde. Desafios no Supremo Tribunal contra tarifas acrescentam outra possibilidade de reversão.

Tradução: o pessimismo de hoje prepara a recuperação de amanhã.

Um Fundo Construído para a Criação de Riqueza a Longo Prazo

Entre as opções do setor, o Fidelity Select Medical Technology and Devices Portfolio (FSMEX) destaca-se—particularmente para investidores focados em rendimento.

Em queda de 2,5% desde o início do ano enquanto o setor subiu, encontra-se subvalorizado. O portefólio inclui 64 empresas de dispositivos médicos, ancoradas por titãs como:

• Boston Scientific (BSX): 12% das participações; mais de 13.000 produtos atingindo 44 milhões de pacientes globalmente; crescimento de 20% nas vendas líquidas no último trimestre
• Abbott Laboratories (ABT): foco em diabetes e cardiovascular; Rei dos Dividendos com 51 aumentos anuais consecutivos
• Stryker (SYK): líder em neurotecnologia e ortopedia atendendo 150 milhões de pacientes; acaba de anunciar o seu 33º aumento de dividendo

A História de Rendimento que Muda Tudo

Aqui está o que diferencia o FSMEX do acompanhamento passivo de saúde: distribuições.

O fundo não paga dividendos regulares, mas o seu pagamento de $5,96 por ação em 2024 rendeu 9% para os investidores que compraram no início do ano. As distribuições de 2025 atingiram $4,67 por ação, oferecendo um rendimento de 7,5%—um contraste marcante com o rendimento médio de 1,14% do S&P 500.

Esse fluxo de rendimento existe porque o portefólio concentra-se em pagadores de dividendos comprovados—empresas dispostas a devolver capital aos acionistas de forma consistente.

Desempenho Histórico: A Importância do Histórico

Desde o seu lançamento em 1998, o FSMEX tem registado ganhos médios de 13% ao ano, contra 8,9% do S&P 500. Isso não é por acaso; reflete o poder de capitalização de fabricantes de dispositivos médicos de qualidade, combinados com as suas distribuições de rendimento prolíficas.

Quando reinvestes esses rendimentos de 7-9% em apreciação de capital a uma taxa de 13% ao ano, os retornos compostos aceleram-se dramaticamente.

Por que Agora?

O desempenho recente inferior do fundo representa uma oportunidade, não uma fraqueza. À medida que as pressões do setor aliviam—alívio tarifário, extensões de subsídios, sentimento regulatório melhorado—o portefólio diversificado de 64 fabricantes de dispositivos beneficiará proporcionalmente. Simultaneamente, a queda das taxas de juro torna o seu rendimento de mais de 7% cada vez mais atrativo em relação às alternativas.

A resiliência do setor de saúde, comprovada nas piores condições de 2025, combinada com o rendimento dominante e o alfa histórico deste fundo, cria um alinhamento raro: valor profundo numa indústria estruturalmente protegida.