#资产代币化 Ver o JPMorgan mover o JPM Coin do blockchain privado para o Base, tenho que dizer algumas palavras sinceras.

À primeira vista parece muito promissor — produtos de tokenização de uma instituição financeira de topo a avançar para uma blockchain pública, parecendo aumentar a liquidez e a conformidade de todo o ecossistema. Mas, ao pensar melhor, a lógica por trás disso merece atenção.

Primeiro, este é um token de permissão com lista branca, ou seja, uma "depósito na cadeia" centralizado. As instituições podem usá-lo como garantia ou margem no Base, o que parece conveniente, mas é precisamente um sinal de que as finanças tradicionais estão a reconstruir a estrutura de poder na blockchain. Já pensaste por que é necessário usar o token do JPMorgan em vez de uma stablecoin descentralizada? A resposta é — monopólio e controlo.

Depois de tantos anos neste setor, o que mais me assusta é ver inovações que, na aparência, parecem novas, mas na verdade são apenas uma mudança de roupagem de centralização. Já há demasiadas lições da história — desde os riscos das exchanges iniciais até às falências de vários projetos, tudo se resume ao controle do jogo por uma minoria de poder. O JPMD pode congelar contas? Pode alterar regras unilateralmente? Essas perguntas não têm resposta, então não devemos seguir cegamente.

A tokenização de ativos em si não é um problema, mas se for apenas para facilitar às grandes instituições o monopólio do fluxo de capital na cadeia, as pessoas comuns acabarão por ser as próximas a serem exploradas. O verdadeiro valor deve estar em um ecossistema onde todos possam participar, gerir seus próprios ativos, sem intermediários que possam interferir a qualquer momento.

Mantenha-se atento, e pergunte sempre a si mesmo — esta inovação é realmente descentralizada ou apenas uma mudança superficial de centralização.