#美联储降息政策 Analisámos os dados macroeconómicos recentes e há alguns sinais que merecem atenção. Os swaps de taxa de juro do Federal Reserve indicam que até o final de 2026 haverá mais 3 pontos base de afrouxamento, o que é consistente com a lógica do relatório prospectivo da Delphi — os principais bancos centrais globais já estão a virar para cortes de juros, o aperto quantitativo está quase a terminar, e o défice fiscal está a impulsionar a procura por liquidez.

Pontos-chave de observação: o M2 global e o ouro atingiram novos máximos, e os bancos centrais continuam a comprar ouro, refletindo uma tendência contínua de depreciação da moeda. Historicamente, o ouro e os indicadores de liquidez geralmente lideram o Bitcoin; seguindo essa lógica, a melhoria da liquidez em 2026 está a tornar-se mais provável.

É importante esclarecer que esta fase de afrouxamento é mais "suave e previsível" do que a de 2020, e não será um fluxo repentino de liquidez. No entanto, essa direção clara da política pode ter um impacto mais profundo na alocação de ativos.

As tendências atuais na cadeia e as mudanças nas posições institucionais ainda estão a confirmar essa tendência; posteriormente, podemos acompanhar de perto a movimentação de liquidez nas carteiras de baleias e os dados de contratos de grande valor para verificar se os fundos estão a antecipar-se na sua alocação.