EUR/USD 2024-2025：O que esperar do par de moedas mais negociado do mundo?

O par EUR/USD: Magnitude do mercado e relevância global

Quando falamos do euro e do dólar, referimo-nos às duas moedas que dominam os mercados de divisas internacionais. A sua importância reside no facto de representarem as economias de duas potências: a União Europeia e os Estados Unidos.

Segundo dados do Banco Internacional de Pagamentos (BIS), o volume diário negociado no mercado spot de divisas atinge aproximadamente 2,2 biliões de dólares, enquanto que, se incluirmos forwards e derivados, a cifra sobe para 7,5 biliões diários. O par EUR/USD lidera estas transações por uma larga margem.

O euro entrou no mercado de divisas em 1999, substituindo moedas históricas como o marco alemão e a lira italiana. Desde então, a sua cotação face ao dólar tornou-se no principal indicador de saúde económica entre a eurozona e os Estados Unidos.

Análise técnica do EUR/USD: Sinais mistos no horizonte

Atualmente, o par EUR/USD apresenta características de uma triangulação de alta, com uma resistência-chave no nível 1,1255. No entanto, os indicadores técnicos indicam um panorama complexo.

As médias móveis a 50, 100 e 200 sessões não revelam uma tendência clara neste momento. O ativo tem oscilado sem direção definida nas últimas semanas, perfurando ocasionalmente os sinais de baixa.

Por sua vez, o índice RSI encontra-se em território de contração sem atingir sobrevenda, enquanto que o DMI exibe direcionalidade de baixa, embora com possibilidade de cruzamentos iminentes.

Perspetivas de preços: EUR/USD para 2024 e 2025

A extensão de Fibonacci sugere cenários diferenciados consoante o horizonte temporal:

Para 2024: Sob um cenário favorável ao euro, o primeiro objetivo de preço situar-se-ia por volta de 1,12921 até ao final do ano. Este nível representaria uma recuperação progressiva do par.

Para 2025: A previsão mais provável aponta para que o par atinja picos próximos de 1,21461 antes de experimentar uma correção. Caso esta correção se materialize, os mínimos não deverão perfurar os 1,15.

O verdadeiro motor: Políticas monetárias do FED e BCE

A chave para entender a previsão do EUR/USD em 2024-2025 reside no ciclo de relaxamento das políticas monetárias tanto nos Estados Unidos como na Europa.

A FED congelou as suas taxas de juro em 5,50% no final de julho de 2023, enquanto que o BCE o fez em 4,50% em setembro do mesmo ano. Atualmente, encontramos-nos numa fase de pausa antes do descenso.

Segundo estimativas, a FED reduziria as suas taxas em dezembro de 2024 para o intervalo de 4,50%-4,75%, e em dezembro de 2025 para 3,75%-4,00%. O BCE, por sua vez, estaria a 4% em dezembro de 2024 e a 3% em dezembro de 2025.

Implicação crucial: A FED tende a ser pioneira nos seus movimentos, enquanto que o BCE reage posteriormente. Historicamente, isto aconteceu durante a crise financeira de 2008 e repetiu-se na pandemia de COVID-19. Se este padrão se mantiver, o dólar poderá ficar mais pressionado inicialmente, favorecendo a valorização do euro.

Evolução histórica do EUR/USD: Lições do passado

Desde 2008, o par experimenta um canal de baixa de longo alcance originado quando a FED reduziu as taxas a 0% para combater a crise financeira, enquanto que o BCE mantinha taxas elevadas.

A crise de COVID-19 provocou um efeito boomerang. Os Estados Unidos reagiram rapidamente com estímulos massivos (pacote de 2 biliões de dólares com apenas 800 mortes reportadas), impulsionando o EUR/USD de 1,0780 em março de 2020 a 1,2299 em dezembro do mesmo ano.

A implementação posterior de programas TLTRO do BCE para resgate de economias europeias moderou essa vantagem. O ponto de inflexão chegou em fevereiro de 2022 com a invasão da Ucrânia, que agravou a instabilidade geopolítica na Europa, gerando uma reversão de tendência em setembro de 2022.

Factores fundamentais que moldam o EUR/USD

Favoráveis ao dólar:

• Reduções de balanço da Reserva Federal
• Aumentos das taxas de juro
• Repatriação de capitais do estrangeiro
• Crises financeiras (o USD como ativo de refúgio)
• Crescimento do PIB norte-americano

Desfavoráveis ao dólar:

• Recessões locais na economia norte-americana
• Abandono gradual do dólar por economias emergentes
• Expansão monetária excessiva da FED
• Reduções das taxas de juro
• Perda de confiança em ativos norte-americanos

Favoráveis ao euro:

• Aumentos das taxas pelo BCE
• Melhoria das economias da eurozona
• Redução do desemprego
• Crescimento do PIB agregado
• Contração de reservas monetárias

Desfavoráveis ao euro:

• Injeções massivas de liquidez
• Quedas das taxas do BCE
• Programas de compra de dívida (QE)
• Aumentos do desemprego
• Instabilidade geopolítica (crise energética por causa da Ucrânia)

Mecanismos de investimento em EUR/USD

Para os investidores particulares, existem três vias principais:

1. Fundos de investimento: Opção menos recomendável, pois não aproveita as flutuações, apenas instrumentos monetários denominados em divisas específicas.

2. Futuros sobre EUR/USD: Contratos a prazo onde o lucro depende de o tipo de câmbio ser favorável à previsão na data estabelecida.

3. Contratos por diferença (CFD): A alternativa mais prática. A alavancagem permite aceder a posições significativas do par com capital reduzido. Um lote forex padrão equivale a 100.000 unidades da moeda base. Como os movimentos em divisas tendem a ser leves, os CFD são especialmente úteis para operações intradiárias e a curto prazo.

Considerações finais: É rentável o EUR/USD em 2024?

O investimento em EUR/USD apresenta características atrativas para traders e investidores: baixa volatilidade relativa (fruto da sua profundidade de mercado) e spreads competitivos com corretores especializados.

O histórico demonstra que os indicadores económicos norte-americanos atuam como antecipação fiável das decisões posteriores do BCE. Manter vigilância sobre o ciclo de taxas e os dados de inflação será crucial para calibrar posições corretas.

No entanto, não devemos descartar o aparecimento de “cisnes negros” — eventos imprevistos de alcance global ou regional — que podem alterar significativamente a previsão do EUR/USD. A prudência ao dimensionar risco e alavancagem continua a ser fundamental, independentemente das perspetivas técnicas ou macroeconómicas do momento.