O preço da prata atinge máxima histórica! Como escolher entre os sete ETFs de prata? Guia para investidores em Taiwan

Prata: O Ativo Surpresa de 2025

Expectativa de redução de juros pelo Federal Reserve, tensões na cadeia de abastecimento global, além da inclusão da prata na lista de minerais críticos dos EUA, entre outros fatores positivos, têm impulsionado o mercado de prata. A prata à vista em Londres ultrapassou de uma só vez a barreira psicológica de US$70/oz em meados de dezembro de 2025, atingindo um pico de US$83,645/oz, reescrevendo recordes históricos.

Se considerarmos o desempenho anual, a prata já subiu mais de 140% este ano, tornando-se o ativo com melhor performance global, não só liderando o ouro em 80%, mas também superando o índice Nasdaq em cerca de 120%. O clima de especulação no mercado é intenso, e a CME aumentou duas vezes consecutivas a margem de garantia de futuros em dezembro para conter a euforia. A última rodada elevou a margem inicial do contrato de março de 2026 de US$22.000 para US$25.000, um aumento acumulado de 25% no mês.

Essa intervenção política temporariamente esfriou o preço da prata, empurrando-o para a faixa de US$70-75, mas o mercado mantém expectativas positivas para o cenário da prata em 2026.

ETF de Prata: Participar do Mercado Sem Comprar Prata Física

O que é um ETF de prata? Por que os investidores estão correndo para comprar?

Um ETF de prata é um fundo de investimento que acompanha a oscilação do preço da prata, permitindo aos investidores evitar as complicações de armazenar prata física, podendo comprar e vender através de uma conta de corretora. Sua lógica de funcionamento é simples: o fundo detém diretamente prata física ou utiliza futuros e derivativos para replicar o desempenho do preço da prata, e o retorno do investidor está diretamente ligado ao preço de mercado.

Por exemplo, se o preço da prata subir 5%, o valor líquido do ETF também aumentará aproximadamente 5%; se o preço cair, o valor do fundo também diminuirá proporcionalmente. Assim como na negociação de ações, o investidor pode entrar ou sair a qualquer momento durante o pregão, com liquidez muito superior à da prata física.

Por que não comprar prata física diretamente?

Embora a prata física ofereça uma sensação de “ver e tocar”, há inúmeros problemas práticos na sua operação. O custo de armazenamento é uma consideração primordial: aluguel de cofres, custódia em armazéns, além de cuidados contra oxidação, roubo ou dano.

O processo de negociação também é mais complicado: o comprador precisa procurar joalherias ou comerciantes de metais preciosos, pagando spreads de 5-6%, além de custos adicionais para verificar pureza. O maior problema é a baixa liquidez: em emergências, é difícil vender imediatamente, e os preços de compra variam bastante de região para região.

Em comparação, o ETF de prata permite comprar e vender de forma flexível através de uma conta de corretora, eliminando preocupações com armazenamento e verificação, além de acompanhar de perto as oscilações do preço da prata, sendo a melhor porta de entrada para investidores de varejo em Taiwan.

Como os Investidores em Taiwan Devem Comprar ETFs de Prata?

Opção 1: Corretoras locais (maior preferência)

Através de corretoras domésticas (Fubon, Cathay, E.SUN, Yuanta, etc.), enviando ordens para corretoras no exterior, é a escolha mais comum entre investidores taiwaneses.

Procedimento:

• Abrir conta de corretagem com mandato de compra internacional (online ou presencial)
• Escolher liquidação em TWD ou USD
• Usar o app para buscar o código do ativo (como SLV) e fazer a ordem, muitas corretoras suportam investimentos periódicos

Vantagens: Proteção do órgão regulador local, suporte na tributação, fundos permanecem em Taiwan sem necessidade de remessa de capital

Desvantagens: Taxas mais altas, ativos disponíveis limitados

Opção 2: Abrir conta diretamente em corretoras estrangeiras

Abrir uma conta em plataformas de corretoras no exterior, com custos menores, mas com responsabilidade na gestão de impostos e remessas.

Procedimento:

• Abrir conta online (com passaporte, carteira de identidade, comprovante de endereço)
• Depositar via transferência bancária (TWD para USD, com conta de destino)
• Buscar o código do ativo e fazer a ordem

Vantagens: Taxas de corretagem muito baixas ou isentas, ampla variedade de ativos, suporte a ferramentas avançadas

Desvantagens: Interface em inglês, responsabilidade na gestão de impostos, remessas e questões de herança sem garantias legais em Taiwan

Os 7 ETFs de Prata Mais Populares: Avaliação Completa

Detalhes de cada ETF

SLV – Maior posição de prata do mundo

Lançado em 2006, gerido pela BlackRock, é o produto principal, com mais de US$300 bilhões em ativos. Desde 2014, acompanha o preço de referência da LBMA de prata, com armazenamento em custódia do JPMorgan. Gestão passiva, não realiza compras ou vendas frequentes, apenas vende uma pequena quantidade para cobrir custos operacionais. Ideal para investidores de longo prazo.

AGQ – Ferramenta de risco com alavancagem

Lançado em 2008, oferece retorno de 2x através de futuros, swaps e derivativos. Destinado a traders de curto prazo buscando arbitragem. Deve-se ter cuidado com a erosão de juros compostos e perdas em posições de longo prazo. Recomendado apenas para operações de dias ou semanas, não para manter por muito tempo.

ZSL – Opção para hedge

Proporciona retorno negativo de 2x do desempenho diário do preço da prata, feito para hedge contra quedas ou posições de baixa. Sua alavancagem e inversão indicam uso apenas de curto prazo; manter por mais de uma semana pode consumir os lucros devido ao efeito de juros compostos.

PSLV – Exclusivo por permitir resgate de prata física

Fundos fechado lançado em 2010, com quantidade fixa de unidades, preço de mercado determinado pela oferta e demanda, frequentemente com desconto ou prêmio (diferente de ETFs tradicionais que tendem a estar próximos do valor patrimonial). Seu grande diferencial é a possibilidade de resgate de prata física, com ativos de US$12 bilhões, muito apreciado por investidores de longo prazo.

SLVP – Carteira de mineradoras

Lançado pela BlackRock em 2012, com US$600 milhões sob gestão, taxa de 0,39%, uma das mais baixas do setor. Investe em mineradoras globais de prata e metais, com limites de peso por ação (máximo 25%, e somatório de ações com peso >5% até 50%). Alta volatilidade, maior desvio de rastreamento e spreads elevados limitam seu apelo.

期元大道瓊白銀 – Opção local de Taiwan

Fundado em 2018, rastreia o índice de excesso de retorno do Dow Jones de prata, usando futuros do COMEX. Preço de emissão de NT$20, com abertura de NT$19,86 no primeiro dia. Alta volatilidade, sem dividendos. É a opção mais prática para investidores taiwaneses, embora com menor liquidez e variedade de ativos em comparação com ETFs americanos.

Tributação de ETFs de Prata: Guia Completo

( ETFs de prata listados em Taiwan

Investir em ETFs de prata listados em Taiwan (como o期元大道瓊白銀) é tratado como ações locais, com tributação simples: isento de imposto na compra, e 0,1% de imposto na venda sobre o valor negociado.

) ETFs de prata listados no exterior

Ao adquirir ETFs de prata nos EUA ou outros países, o lucro é considerado renda de propriedade no exterior, sujeito à tributação de renda estrangeira.

Regras de tributação e cálculo:

Se a renda estrangeira total no ano for até NT$1 milhão, fica isenta de imposto mínimo; acima disso, o valor total é considerado como renda básica (incluindo dividendos, juros e outros itens estrangeiros). O cálculo é: renda básica menos NT$7,5 milhões de isenção, e o valor que exceder é tributado a 20%.

Se o investidor tiver perdas em transações de ativos no ano (como vendas de ETFs com prejuízo), pode compensar essas perdas com outros rendimentos do mesmo ano, reduzindo a base tributável. Essa regra ajuda investidores de longo prazo a equilibrar o impacto fiscal em anos de perdas.

Comparativo de Investimento em Prata: ETF vs. Prata Física vs. Futuros vs. Ações de Mineradoras

Observa-se que os futuros oferecem maior retorno, porém com maior risco; mineradoras vêm em segundo, com risco de ações; ETFs oferecem retorno moderado com menor risco, sendo mais adequado para iniciantes; prata física oferece menor retorno, mas com garantia de posse real.

Os 5 Maiores Riscos ao Investir em ETFs de Prata

1. Oscilações de preço muito superiores ao ouro e ações

Apesar de a prata ter subido 140% em 2025, historicamente ela sofre correções de 20-30%. Em 29 de dezembro, após o aumento de margem, o preço da prata despencou mais de 11% em um dia, causando perdas severas a muitos investidores. Tais movimentos extremos são difíceis de suportar para investidores com baixa tolerância ao risco.

2. Erros de rastreamento e erosão por taxas

ETFs de futuros sofrem com custos de rolagem, fazendo o retorno de longo prazo ficar abaixo do preço à vista. ETFs físicos, embora mais precisos, cobram taxas anuais de 0,4-0,5%, que corroem os lucros ao longo do tempo. Em 10 anos, essas taxas podem consumir mais de 5% do retorno total.

3. Riscos cambiais e fiscais de ETFs estrangeiros

Variações do dólar, declarações fiscais no exterior, retenções de dividendos (como 30% nos EUA) podem reduzir o retorno real. Investimentos transfronteiriços parecem simples, mas detalhes fiscais podem ser negligenciados.

4. Impactos de geopolitica e demanda industrial

O preço da prata é influenciado não só pelo dólar e juros, mas também por fatores geopolíticos, demanda por energia solar, eletrônicos, cadeia de semicondutores, entre outros. Eventos isolados podem gerar oscilações significativas.

5. Risco oculto na escolha do produto

ETFs alavancados (AGQ, ZSL) não devem ser mantidos por longo prazo; ações de mineradoras têm grande erro de rastreamento e spreads largos, além de informações assimétricas, o que pode levar a perdas inesperadas.

Conclusão

Os ETFs de prata, como ferramentas modernas de alocação de metais preciosos, eliminam a complexidade de armazenamento físico, oferecem alta liquidez e facilidade de negociação, sendo ideais para investidores que desejam acompanhar o mercado de prata sem arcar com custos de armazenamento físico.

Porém, o preço da prata é altamente volátil, influenciado por fatores industriais e especulativos. Diferenças entre ETFs em taxas, composição de carteira e uso de alavancagem são evidentes. Recomenda-se diversificar os investimentos, evitar concentração em um único produto, revisar periodicamente o mercado e a posição própria, e agir com racionalidade diante de cada ciclo de volatilidade.