Três ressonâncias por trás do limite máximo de subida do preço das ações: Koyo Electronics(1785) concentração de chips em alta, fundamentos atingindo novo máximo

Fotónicaceas(1785)Hoje(23.º)O selo intradia foi de 69,3 yuan, o que não só atingiu um novo máximo em mais de um ano e meio desde julho do ano passado, como também mostrou uma forte tendência de quebra da consolidação de longo prazo. Esta recuperação do preço das ações não é apenas uma recuperação técnica, mas é impulsionada simultaneamente por três forças: os preços internacionais do ouro a aproximarem-se de máximos históricos, a procura rígida por armazenamento de alta capacidade em servidores de IA e as oportunidades na cadeia de abastecimento para a localização de processos front-end de semicondutores.

Sinais de alerta e de compra revelados à superfície do mercado

O mais notável nos dados fora do horário é a mudança na tendência do capital estrangeiro e da principal força. De acordo com a informação de divulgação, investidores estrangeiros compraram um grande número de sobrecomprados num único dia hoje, e a sua atitude anterior em relação à participação acionista de Guangyangke era relativamente reservada, mas sob o duplo estímulo de novos recordes de receitas e uma forte subida dos preços do ouro, os fundos das pessoas jurídicas tiveram um retorno significativo. O que é ainda mais notável é que a concentração dos principais grandes intervenientes aumentou significativamente, o que significa que a estrutura do código principal está a fortalecer-se gradualmente. Se o saldo do financiamento conseguir manter-se baixo, isso significará que a estabilidade do mercado é maior e não é fácil ser abalado por choques de curto prazo.

Do ponto de vista técnico, a diferença do preço das ações de hoje ultrapassou a faixa de consolidação em larga escala de seis meses de 60-64 yuan, formando uma clara diferença de ruptura, o que significa que a pressão recente de armadilhas foi amplamente digerida. O volume de negociação aumentou para mais de 4,4 milhões, indicando que os fundos estão a entrar em vez de inflacionar. Os indicadores KD e MACD estão alinhados para cima em sincronia, e o padrão de alta foi estabelecido.

Lógica de avaliação da economia circular de metais preciosos

O preço internacional do ouro à vista está a aproximar-se do preço historicamente alto de 4.500 dólares por onça hoje, com um aumento surpreendente durante o ano. Como líder de Taiwan em reciclagem de metais preciosos e maior escala de receitas, a tendência dos preços das ações tem uma correlação positiva significativa com os preços do ouro.

A forte subida dos preços do ouro trouxe duas camadas de benefícios a Guangyangke. A primeira é a valorização dos ativos de inventário – Guangyangke mantém uma certa quantidade de inventário de rotatividade de metais preciosos nos processos diários, e o aumento dos preços do ouro reflete-se diretamente no livro de avaliação do balanço. Quando o preço do ouro atinge um nível elevado, a vontade do setor privado e das empresas para reciclar metais preciosos aumenta, e Guangyangke pode extrair spreads bid-ask de processamento mais generosos através da sua tecnologia líder de purificação e reciclagem.

À medida que os fundos de mercado aumentam a aversão ao risco, preferem Guangyangke, que tem uma estrutura de receitas estável e o conceito de economia circular de metais preciosos, como alvo de alocação, que é o pavio direto que acendeu o limite diário atual.

Motores duplas fundamentais: alta receita e procura explosiva por hardware de IA

A receita consolidada de novembro, recentemente anunciada pela Guangyang Technology, atingiu 3,816 mil milhões de yuans, um aumento de 14% em termos mensais e de 26,39% em relação ao ano anterior, não só estabelecendo um recorde num único mês, como também continuando a estabelecer recordes para o mesmo período nos últimos 10 anos. A força motriz principal deste relatório provém do “negócio VAS” (receita de serviços técnicos após dedução do preço das matérias-primas de metais preciosos), e a margem de lucro bruta desta parte é muito superior à das transações de metais preciosos, o que pode refletir melhor a verdadeira competitividade da empresa.

O motor de crescimento mais crítico vem da procura explosiva por armazenamento de alta capacidade nos centros de dados de IA. O treino e a inferência de modelos de IA geram grandes quantidades de dados, e a procura por discos rígidos de alta capacidade acima dos 30TB mantém-se elevada. A nova geração da tecnologia HAMR (gravação magnética assistida termicamente) requer o uso de alvos mais precisos, o que prolongou a visibilidade das encomendas no campo do disco rígido para mais de 12 meses. Com o aumento da proporção de remessas de produtos de alta margem, o EPS de 1,17 yuan no terceiro trimestre refletiu uma melhoria significativa na rentabilidade, e o mercado espera que se mantenha forte do quarto trimestre ao primeiro trimestre do próximo ano.

Estratégia de cadeia de abastecimento a longo prazo para localização de semicondutores

O motor de crescimento a longo prazo mais aguardado do KOYOKE reside na disposição dos alvos front-end de processos de semicondutores. No passado, a indústria de pastilhas de Taiwan dependeu durante muito tempo do fornecimento de alvos sputtering de grandes fabricantes japoneses (como a JX Metals) e americanos (como a Honeywell). À medida que os riscos geopolíticos aumentam e os líderes das fundições de pastilhas promovem a localização da cadeia de abastecimento, a KOYOKE conseguiu ultrapassar posições de cartões-chave. Atualmente, nos processos mais avançados de 3nm e 5nm de Taiwan, alguns alvos de cobre, alumínio, titânio e tântalo foram verificados e fornecidos de forma estável.

Esta tendência de substituição doméstica tem barreiras de entrada extremamente elevadas e, uma vez certificada pela fábrica, a relação de fornecimento costuma durar vários anos. O plano de divisão do grupo de negócios de semicondutores lançado pela Koyoke no final de 2024 visa precisamente permitir que o departamento seja mais flexível nas operações de I&D e de capital. À medida que a capacidade de produção de chips de IA continua a ser desbloqueada, espera-se que a proporção das receitas provenientes do segmento inicial dos semicondutores duplique nos próximos dois anos, tornando-se uma base substancial para suportar a subida a longo prazo dos preços das ações, bem como as flutuações no preço do ouro.

Vantagem competitiva sobre areia média

No setor de consumíveis semicondutores de Taiwan, a Ciência Guangyang é frequentemente usada como metáfora para a Areia da China(1560)Comparação. A força central do Zhongsha reside no disco diamante do processo CMP e, embora a margem de lucro bruta ultrapasse os 30%, a escala de receitas é relativamente pequena. A nossa força reside na sua vasta gama de aplicações em ciência dos materiais metálicos, abrangendo os diversos ecossistemas de dispositivos de armazenamento, painéis, semicondutores e ciclos de metais preciosos.

Comparada com a elevada ligação entre a China Sand e processos avançados, a lógica de investimento de Guangyangke é mais resiliente porque também beneficia da tendência da economia circular de reciclagem de resíduos eletrónicos e da procura rígida por hardware de servidores de IA. No contexto da ênfase global nas cadeias de abastecimento verdes, Guangyangke recicla e refina resíduos eletrónicos numa cadeia de abastecimento em circuito fechado para metas de grau semicondutor, criando barreiras técnicas únicas na competição internacional.

Perspetivas de investimento a médio e longo prazo e avisos de risco

A médio e longo prazo, se o preço da ação conseguir manter-se estável entre 65-66 yuan, o padrão de alta continuará. A curto prazo, precisamos de ter cuidado com a pressão de venda de lucros após o limite diário de hoje, e o risco de perseguir o aumento merece atenção.

Os principais indicadores de monitorização incluem: se a tendência dos preços internacionais do ouro pode manter-se elevada, se investidores estrangeiros e fundos de investimento continuam a comprar em excesso, e se a visibilidade das encomendas de semicondutores se mantém alongada. Estes fatores determinarão diretamente se o rali de oscilação pode estender-se até à zona de pressão acima de 75 yuans.

Olhando para 2026, Guangyangke tem a oportunidade de se transformar de uma fábrica tradicional de reciclagem de metais preciosos para fornecedora de consumíveis semicondutores e materiais de hardware de IA com conteúdo de alta tecnologia, que é a narrativa central que impulsiona a subida a longo prazo dos preços das ações.