O Economista-Chefe da Moody's prevê cortes agressivos nas taxas do Fed a partir do início de 2026

O Economista Chefe da Moody’s Analytics, Mark Zandi, delineou uma perspetiva de política monetária mais agressiva em comparação com as expectativas predominantes. Ele prevê que a Federal Reserve efetuará três cortes consecutivos nas taxas de juros na primeira metade de 2026, com cada redução de 25 pontos base na estrutura atual de taxas.

De acordo com a análise de Zandi, vários fatores interligados impulsionarão esta mudança de política expansionista. As condições de emprego em deterioração representam o principal catalisador—as empresas atualmente não têm confiança suficiente para expandir a sua força de trabalho devido às incertezas em torno de alterações pendentes nas políticas comerciais e de imigração. Esta hesitação irá suprimir a criação de empregos a curto prazo, permitindo que a taxa de desemprego aumente ainda mais.

“O nível da taxa da Fed permanecerá numa trajetória descendente enquanto o desemprego continuar a subir”, explicou Zandi. Ele projeta que o crescimento insuficiente de empregos persistirá até início de 2026, criando um ambiente onde os responsáveis políticos se sentirão obrigados a fornecer alívio monetário. Além disso, as incertezas persistentes sobre a inflação e considerações políticas reforçarão os argumentos para reduções rápidas das taxas.

Notavelmente, a previsão de Zandi é significativamente mais hawkish em relação às reduções do que a visão de consenso. Tanto os mercados financeiros quanto os responsáveis da Federal Reserve estão atualmente posicionados para um ciclo de afrouxamento mais moderado, com menos ajustes nas taxas. Esta divergência destaca o debate contínuo sobre a trajetória económica e o ritmo adequado de ajustamento da política de taxas da fed até 2026.