Queda do preço do SOL e eliminação de memecoin: Solana enfrenta uma crise de atividade de 97%

O quarto trimestre de 2025 marcou um ponto de viragem para a Solana, com métricas on-chain a revelar uma contração dramática em todo o ecossistema. Segundo a análise da Coinotag, o envolvimento na rede colapsou 97%, uma queda impressionante que reflete desafios estruturais mais profundos na base de utilizadores e na dinâmica de transações da cadeia.

O Problema Central: O Domínio das Memecoins e o Seu Fracasso Posterior

A causa raiz da deterioração da rede Solana remonta diretamente ao fenómeno das memecoins. Ao longo de 2024, tokens especulativos impulsionaram volumes extraordinários—as memecoins representaram a maior parte da atividade de negociação na blockchain. Quando o rally das memecoins evaporou no Q4 de 2025, os danos foram abrangentes: os volumes de negociação de memecoin caíram 90%, removendo essencialmente o motor principal que sustentava a congestão da rede e as taxas.

O número de participantes ativos conta uma história ainda mais sombria. A rede contraiu-se de mais de 30 milhões de traders ativos no final de 2024 para menos de 1 milhão de participantes até ao Q4 de 2025—uma redução devastadora de 97% no envolvimento. Isto não foi apenas uma queda; representou a saída de uma base de utilizadores que tinha sido desproporcionalmente atraída pela especulação com memecoin, em detrimento da adoção genuína do protocolo.

Desempenho do Token SOL no Contexto de Baixa

O próprio token SOL refletiu o sofrimento do ecossistema. Negociado a aproximadamente $120 durante a crise do Q4—uma queda de 58% em relação aos seus níveis anteriores—a moeda teve dificuldades em manter a confiança dos investidores. Mais recentemente, o SOL recuperou modestamente para $134,28, refletindo um desempenho anual ainda deprimido de -37,79% ao longo do ano, sublinhando a pressão prolongada de baixa sobre a Solana em relação aos seus concorrentes.

Por que o Ethereum prosperou enquanto a Solana tropeçou

A divergência entre Solana e Ethereum durante este período revelou-se instrutiva. O Ethereum superou em geração de receita anual por um fator de três, um testemunho da sua base de utilizadores mais diversificada e das fontes de receita que se estendiam para além da negociação especulativa. Enquanto a sorte da Solana ficou atada ao ciclo das memecoins, o ecossistema do Ethereum manteve uma atividade mais resiliente em DeFi, NFT e na camada de aplicações.

Esta fraqueza comparativa levanta uma questão crítica: Será que a Solana consegue reconstruir a atividade da rede além da dinâmica de boom e bust das temporadas de memecoin, ou os ciclos futuros continuarão a ser reféns de excessos especulativos seguidos de colapsos igualmente dramáticos?