O ouro é uma boa compra? Análise da lógica de investimento e do momento de entrada com base na máxima histórica

O preço do ouro tem atingido recordes históricos nos últimos dois anos. Desde o início de 2023 até outubro de 2024, ultrapassando os 2700 dólares, e em novembro de 2025 cruzando a barreira dos 4000 dólares, a valorização tem sido impressionante. De acordo com previsões de instituições de análise de mercado, o preço médio do ouro em 2025 deve ficar em torno de 3400 dólares, enquanto em 2026 pode subir ainda mais para aproximadamente 4275 dólares.

Neste contexto, as três perguntas mais frequentes dos investidores são: Ainda é possível comprar ouro agora? Com os preços tão altos, ainda há valor de investimento? Devemos aproveitar cada recuo de preço? Este artigo abordará, sob os aspectos fundamental e técnico, a lógica por trás das tendências futuras do ouro e indicará quando é mais vantajoso investir.

Os fatores que impulsionaram o ouro a novos recordes históricos

O ouro, por si só, não gera fluxo de caixa, e sua valorização depende totalmente de alterações na relação entre oferta e demanda. Por que essa relação muda? Fundamentalmente, porque a confiança dos investidores em ativos financeiros tradicionais está diminuindo.

1. Bancos centrais globais continuam injetando liquidez, depreciando o valor do dinheiro

Desde 2020, os EUA implementaram uma política de flexibilização quantitativa ilimitada, que, embora alivie a pressão de liquidez doméstica, provoca efeitos de transbordamento inflacionário global. Em 2022, o Federal Reserve elevou agressivamente as taxas de juros para conter a inflação, o que resultou na redução significativa da dívida global e enfraqueceu a base de crédito do dólar e dos títulos do Tesouro dos EUA.

Com a diminuição do atrativo de dinheiro e títulos, os fundos de investimento começaram a buscar instrumentos de preservação de valor alternativos, e o ouro passou a ser a primeira escolha.

2. Crescimento de ativos alternativos como criptomoedas desvia recursos

O ouro enfrenta concorrentes não apenas na forma de títulos, mas também de ativos como o Bitcoin. O preço do Bitcoin já ultrapassou 100 mil dólares, e até figuras políticas dos EUA afirmaram que o Bitcoin será incluído nas reservas estratégicas do país, reforçando a demanda por diversificação de ativos.

Além disso, a tensão geopolítica frequente aumenta a demanda por ativos de proteção, mas essa procura é dividida entre ouro e criptomoedas.

3. Revisão do Acordo de Basileia eleva a posição do ouro

O Acordo de Basileia, padrão global de regulação financeira, anteriormente classificava o ouro como capital de terceira categoria, devido à sua baixa liquidez e valor relativamente baixo. Contudo, a última revisão redefiniu o ouro como capital de primeira categoria, com liquidez equiparada à de títulos do governo e dinheiro em espécie.

Essa mudança incentivou bancos e bancos centrais ao redor do mundo a aumentarem suas reservas de ouro, pois, em comparação com a contínua impressão de papel moeda, a escassez do ouro e os custos de mineração estão aumentando, fortalecendo seu potencial de preservação de valor.

Vale a pena comprar ouro agora? Análise fundamental e técnica

Do ponto de vista fundamental, o investimento em ouro ainda mantém seu valor. Enquanto o dólar enfraquece, a política de redução de juros continua, e a incerteza global aumenta, a demanda por ouro como ativo de proteção não diminui. Com trilhões de dólares saindo do mercado monetário, a posição do ouro e dos títulos como ativos de primeira linha continuará a se consolidar.

Por outro lado, é preciso estar atento: o preço do ouro não pode subir indefinidamente. No cenário atual, o ouro enfrenta múltiplos desafios:

• Concorrência no mercado de títulos: a redução de juros favorece os títulos, atraindo parte do capital que antes ia para o ouro
• Desvio de recursos para criptomoedas: ativos emergentes como o Bitcoin absorvem investidores buscando maior retorno
• Preços já elevados: novas máximas históricas indicam que há espaço limitado para recuos

Assim, projetamos que o ouro continuará a subir moderadamente no curto prazo, mas com ritmo de crescimento mais lento e maior volatilidade.

Ouro vs Bitcoin vs Títulos do Tesouro dos EUA: comparação de ativos

Com base no desempenho do último ano, o aumento do Bitcoin superou significativamente o do ouro, com volatilidade muito maior. Para investidores avessos ao risco, o ouro ainda é uma opção relativamente segura.

Os títulos do Tesouro dos EUA estão em níveis relativamente baixos; se a redução de juros realmente começar, podem ocorrer repiques de alta. Isso significa que os três principais ativos — ouro, Bitcoin e títulos — estão em disputa, com fluxos de capital entre eles.

Quando é mais vantajoso comprar ouro? A resposta técnica

Investir em ouro consiste em identificar o momento certo de entrada, e não seguir a tendência de forma cega. Os melhores momentos de compra apresentam duas características: uma é uma recuada de preço; a outra, uma demanda por proteção ou um ambiente de política monetária expansionista.

Recuos regulares no preço do ouro oferecem oportunidades

O preço do ouro não sobe em linha reta; em uma tendência de alta, recuos acontecem frequentemente, e esses pontos representam boas janelas de entrada de baixo custo. Se o investidor conseguir entrar nesses momentos, o potencial de lucro na recuperação será maior.

Indicador de Bandas de Bollinger indica pontos ideais de entrada

Do ponto de vista técnico, o ouro ainda está em um canal de alta. Segundo a análise das Bandas de Bollinger:

• O preço do ouro oscila dentro do intervalo das bandas
• A banda inferior é um sinal de compra ideal
• Quando o preço se aproxima da banda inferior, geralmente indica uma condição de sobrevenda no curto prazo

Isso sugere que investidores inteligentes podem operar ao longo do canal das bandas de Bollinger, entrando quando o preço estiver próximo da banda inferior, evitando comprar em níveis excessivamente altos.

A lógica geral é: enquanto os EUA não obrigarem, por meios políticos, os bancos centrais a manterem uma proporção fixa de títulos do Tesouro, os fundamentos continuam a sustentar uma tendência de alta de longo prazo do ouro. Sempre que o preço recuar até a banda inferior de Bollinger, esse é um bom momento de entrada para investidores de longo prazo.

Como investidores individuais podem participar do mercado de ouro com baixo custo?

Existem diversas ferramentas de investimento em ouro, e escolher a mais adequada e com menor custo é fundamental:

Ouro físico: baixa liquidez e altos custos

Lingotes e joias, embora visíveis e tangíveis, apresentam grandes diferenças de preço na compra e venda, baixa liquidez e custos de armazenamento. Para investidores individuais, o ouro físico tem valor limitado, sendo mais adequado para bancos centrais e instituições com cofres especializados.

Futuros e opções de ouro: barreiras elevadas e complexidade

Futuros oferecem boa liquidez e spreads pequenos, mas exigem altas barreiras de entrada e margens elevadas, tornando o uso de capital ineficiente. Opções têm retorno não linear e maior complexidade de lucratividade, sendo pouco recomendadas para investidores não profissionais.

Contratos por diferença (CFD): flexíveis, convenientes e com custos moderados

Os CFDs de ouro acompanham o preço à vista, permitindo alavancagem e operações de compra e venda. A vantagem é a simplicidade na operação, sem necessidade de rolar posições frequentemente como nos futuros, e maior facilidade de entendimento do produto, com custos relativamente baixos.

Quais investidores são mais adequados para investir em ouro?

O ouro possui uma identidade multifacetada: moeda, commodity e ativo de classe de ativos. Assim, desde bancos centrais até fundos de hedge e investidores individuais podem participar do mercado de ouro.

Estratégia dos bancos centrais

Os bancos centrais investem em ouro principalmente para proteger-se contra riscos inflacionários e como reserva estratégica. O ouro, após testes históricos, é considerado uma das formas mais confiáveis de armazenamento de valor, seja do ponto de vista monetário ou de commodity.

Lógica de alocação dos fundos de hedge

Fundos globais de hedge mantêm o ouro como um ativo fundamental, pois a correlação do ouro com outros ativos de risco é baixa, ajudando a suavizar a volatilidade do portfólio e a gerenciar riscos.

Alocação de ativos por investidores individuais

Para investidores de varejo, o ouro é uma forma de diversificação de ativos. Uma alocação moderada de ouro ajuda a proteger contra a inflação e oferece um porto seguro em momentos de turbulência de mercado. Cada investidor deve escolher a ferramenta mais adequada, considerando seus objetivos, tolerância ao risco e horizonte de investimento.

Conclusão

O atual recorde histórico do ouro reflete uma crise de crédito na moeda global, mudanças na política dos bancos centrais e riscos geopolíticos. Do ponto de vista fundamental, esses fatores tendem a persistir no curto prazo, mantendo espaço para alta do ouro no médio e longo prazo. Mas, do ponto de vista técnico, o preço já está elevado, e recursos de retração até a banda inferior de Bollinger costumam ser boas oportunidades de entrada.

Para investidores de varejo interessados em ouro, os CFDs de ouro representam uma ferramenta de baixo custo e operação relativamente simples. O mais importante é escolher a estratégia que melhor se adapta ao perfil do investidor e ajustar a abordagem conforme as mudanças no cenário fundamental, evitando seguir a alta cega ou vender em pânico. O ouro pode ser comprado, mas no momento certo.