A verdade por trás dos limites de queda e de subida das ações: Como responder a condições extremas de mercado?

No mercado de investimento, flutuações acentuadas nos preços das ações podem muitas vezes mudar o destino dos investidores num curto espaço de tempo. Sempre que há uma ordem de compra ou venda unilateral no mercado, desencadeia um fenómeno especial de negociação – o que muitos investidores chamam de “limite diário” e “limite de baixa”. Estas duas palavras representam o estado extremo de movimento dos preços das ações e são sinais importantes que tanto investidores de retalho como institucionais estão atentos.

Então, como se formam estes mercados extremos? Ao deparar-nos com stocks que chegam ao limite, devemos fugir ou defender? Devemos perseguir ou esperar para ver quando o limite diário aumenta? Este artigo irá fornecer uma análise aprofundada destas questões.

Qual é o mecanismo de limite de preço? O conceito central de limite diário e queda de limite

Para evitar riscos sistémicos causados por flutuações excessivas, o mercado acionista definiu limites superiores e inferiores para as flutuações dos preços das ações. Quando o preço da ação atingir esses limites, haverá o que muitas vezes chamamos de “limite diário” (quando o preço atinge o limite máximo do dia) e “limite de queda” (quando o preço cai para o limite mínimo do dia).

Tomando o mercado acionista de Taiwan como exemplo, os regulamentos estipulam que a subida ou queda diária das ações cotadas e OTC não pode exceder 10% do preço de fecho do dia anterior. Assumindo que o preço de fecho da TSMC ontem foi de 600 yuan, então o teto do preço das ações de hoje é de 660 yuan, e o piso é de 540 yuan. Quando o preço da ação toca em qualquer uma destas posições e fica bloqueado, a transação fica congelada nesse preço.

Como Identificar Sentimento Extremo no Mercado: Sinais Técnicos

Quando abre o software de ações para observar o mercado, a forma mais rápida de o identificar é observar o gráfico de preços.Se o gráfico de velas de uma ação se tornar uma linha reta, quase não haverá flutuação, existe uma grande probabilidade de esta ação ter sido bloqueada acima ou abaixo do limite de preço.

Existe uma marca visual clara no mercado acionista de Taiwan: para ações com limite diárioVermelhoO fundo é marcado e utiliza-se o material limiteVerdeAnotação de fundo.

Observar o mercado de negociação pode encontrar pistas. Durante o limite diário, as ordens de compra acumularam-se como uma montanha, e houve muito poucas ordens de venda – havia muito mais investidores que queriam entrar no mercado do que queriam sair. Pelo contrário, a situação no limite estava completamente invertida, com ordens de venda por todo o mercado e ordens de compra miseravelmente escassas, refletindo o domínio do pânico no mercado.

Consegues negociar em mercados extremos?

Muitos investidores iniciantes acreditam erroneamente que não podem negociar quando o limite de preço é elevado. Na verdadeMesmo que a ação esteja bloqueada, os investidores podem ainda assim colocar ordens normalmente, mas a probabilidade de um acordo depende da tua direção.

Regras de negociação durante o limite diário: Se colocar uma ordem de compra, pode não conseguir concluir a transação imediatamente, porque já há um grande número de investidores à espera na fila para comprar no limite diário. No entanto, se optar por colocar uma ordem de venda, pode fechá-la quase imediatamente porque existe uma forte vontade de comprar no mercado.

Regras de negociação quando se cai até ao limite: As ordens de compra pendentes são geralmente executadas imediatamente porque há muitos investidores que querem sair das posições. Mas pode ter de esperar por uma ordem de venda porque há uma longa fila de ordens de venda.

A causa raiz da loucura do mercado: análise das causas do limite diário e do limite negativo

A força motriz por detrás do limite de stock

Em primeiro lugar, os fundamentos da empresa são uma grande vantagem

Quando as empresas cotadas divulgam dados financeiros impressionantes — como crescimento significativo das receitas trimestrais, lucros recorde por ação (EPS) ou assinatura de encomendas pesadas — os preços das ações frequentemente atingem o teto. Por exemplo, se a TSMC receber uma grande encomenda da Apple ou NVIDIA, os fundos de mercado irão imediatamente aderir a ela. Oportunidades de investimento impulsionadas por políticas governamentais (como subsídios à energia verde e apoio à indústria de veículos elétricos) também podem rapidamente desencadear uma vaga de entusiasmo.

Segundo, o hype do tema e o efeito de rotação

Quando o mercado desencadeia uma onda de um conceito popular, ações relacionadas são muito fáceis de subir pelo limite. As ações de conceito de IA dispararam dia após dia devido à explosão da procura por servidores, e as ações de biotecnologia estão ainda mais propensas à especulação. Quando o mercado contabilístico chega no final do trimestre, os fundos de investimento e os principais intervenientes frequentemente atraem ações eletrónicas pequenas e médias para embelezar o seu desempenho, muitas vezes inflamando-se num ponto e indo diretamente para o limite diário.

Terceiro, avanços técnicos

Se o preço da ação ultrapassar o intervalo de consolidação a longo prazo e for acompanhado por um grande aumento no volume de negociação, ou se o saldo de empréstimos de títulos for demasiado elevado e desencadear um short squeeze, atrairá um grande número de compradores perseguidores e acabará por bloquear o preço da ação.

Quarto, controlo absoluto dos chips

Quando os principais grandes investidores ou fundos estrangeiros de capital e investimento bloqueiam as fichas com meios de ferro, há uma escassez extrema de ações em circulação no mercado. Assim que o retiras casualmente, o preço da ação fica congelado no limite diário, e os investidores de retalho não podem comprá-la mesmo que queiram.

A força motriz por detrás do limite de stock

Primeiro, o impacto das notícias negativas

Relatórios financeiros (perdas crescentes, colapso das margens brutas de lucro), escândalos corporativos (fraude financeira, executivos envolvidos no caso) ou toda a indústria a entrar em recessão irão gerar uma enorme pressão de venda. Uma vez que o pânico do mercado explodisse, seria difícil para alguém ousar tomar o controlo.

Em segundo lugar, risco sistémico e contágio sentimental

Grandes eventos de cisne negro (como o surto da epidemia de COVID-19 em 2020) farão com que todo o mercado caia coletivamente até ao limite. A reação em cadeia do mercado acionista internacional não pode ser ignorada – quando o mercado acionista dos EUA colapsou, os American Depositary Receipts (ADRs) da TSMC lideraram a forte queda, e as ações tecnológicas de Taiwan foram destruídas até ao limite da queda.

Terceiro, o principal carregamento e o efeito das armadilhas

Quando o concessionário começa a vender mercadorias, os investidores de retalho tornam-se frequentemente a última aquisição. O pior é que os financiadores foram forçados a fechar as suas posições – na tempestade das ações de transporte marítimo de 2021, o preço das ações caiu até ao limite que desencadeou uma chamada, e os investidores de retalho nem sequer tiveram tempo para fugir.

Quarto, o colapso técnico

Se cair abaixo dos níveis-chave de suporte, como a linha mensal e a linha trimestral, ou subitamente uma enorme quantidade de K-line preta comprida (um sinal claro de que a principal força está a fugir), surge pressão de stop loss na venda, e pode facilmente evoluir para um mercado de limite de queda.

Comparação dos métodos de controlo da volatilidade nos mercados acionistas globais

O mecanismo de gestão de risco das ações de Taiwan e das ações dos EUA é completamente diferente.

Adoção do mercado bolsista de TaiwanSistema de limite de subida e queda, as ações individuais não podem subir ou descer mais de 10% num único dia. Uma vez atingidos os limites superior e inferior, o preço da ação congela no mesmo dia e não pode continuar a mover-se.

As ações dos EUA são adotadasMecanismo de fusão(sistema de paragem de fusíveis). Não existe um limite superior ou inferior para o preço da ação, mas quando a volatilidade atinge um ponto crítico, o sistema suspende automaticamente a negociação para acalmar o mercado.

Especificamente, divide-se em:

Fusível de grande escala: Quando o índice S&P 500 cai mais de 7%, o mercado descansa durante 15 minutos; se cair mais de 13%, descanse mais 15 minutos; Se cair para 20%, o mercado será encerrado diretamente no mesmo dia.

Fusível individual do nível de origem: Se uma única ação subir ou descer mais de 5% num curto período de tempo (por exemplo, dentro de 15 segundos), a ação será suspensa da negociação por um período de tempo, e os critérios específicos de ativação e a duração da pausa variam consoante o tipo de ação.

Contramedidas práticas dos investidores perante o limite de queda e o limite diário

Estratégia 1: Analisar com calma em vez de negociar impulsivamente

O erro mais comum dos principiantes é vender com medo quando veem o limite a cair, e comprar impulsivamente quando veem o limite diário. A abordagem correta deve ser:Primeiro, determine porque é que a ação vai descer ou subir, e depois decidir a ação。

Se uma ação cair até ao limite, mas as condições operacionais da empresa forem normais, mas apenas for prejudicada pelo sentimento do mercado de curto prazo ou fatores externos, é provável que recupere no futuro. Neste caso, a melhor estratégia será de holding ou small layout.

Pelo contrário, quando vês o limite diário, também deves abster-te da ganância. Primeiro, analise se a tendência de alta é real e poderosa, e se esta onda de ganhos pode ser sustentada. Se não houver apoio fundamental, esperar para ver é a escolha mais inteligente.

Estratégia 2: Usar efeitos de correlação para fazer investimentos indiretos

Quando uma ação líder sobe no limite devido a um efeito positivo importante, as ações relacionadas nas suas cadeias industriais a montante e a jusante frequentemente tornam-se inquietas. Por exemplo, quando o TSMC aumenta o limite, outros fabricantes de semicondutores costumam reforçar.

Além disso, muitas empresas cotadas em Taiwan também estão listadas nos Estados Unidos. Os recibos depositários da TSMC no mercado acionista dos EUA têm o nome de código TSM, e os investidores podem facilmente colocar ordens através de corretoras de reentrust ou estrangeiras, que não só diversificam riscos, mas também alocam fundos de forma flexível.

Investir é, essencialmente, cultivar a sensibilidade do mercado e manter um julgamento racional quando ocorrem condições extremas de mercado, de modo a encontrar oportunidades nas flutuações.