Domine os horários de divulgação dos resultados financeiros das ações americanas e os truques para consulta, suas decisões de investimento não serão mais cegas

Por que os investidores devem entender os relatórios financeiros?

Para os investidores de ações nos EUA, os relatórios financeiros não são apenas um documento, mas a única chave para compreender a verdadeira situação da empresa. Em comparação com títulos de notícias, artigos de análise ou relatórios de instituições de investimento, a objetividade e integridade dos dados financeiros são incomparáveis. Muitas reportagens da mídia mostram apenas os pontos fortes que a empresa deseja divulgar, mas nos relatórios financeiros é obrigatório divulgar simultaneamente os dados de acordo com os padrões GAAP e os dados ajustados Non-GAAP, permitindo que os investidores tenham uma visão completa.

As empresas podem destacar nos comunicados de imprensa os dados Non-GAAP (números ajustados que parecem mais bonitos), mas sob o quadro regulatório da SEC, elas devem divulgar os dados GAAP reais. A diferença entre esses dois conjuntos de números muitas vezes implica problemas potenciais na gestão da empresa ou oportunidades de otimização — exatamente o que investidores inteligentes devem observar.

A essência dos relatórios financeiros: divulgação verdadeira sob a supervisão da SEC

Empresas listadas nos EUA devem apresentar trimestralmente documentos de desempenho financeiro à Securities and Exchange Commission (SEC). Esses documentos incluem receitas, lucros líquidos, lucros por ação (EPS), fluxo de caixa, ativos e passivos, além de análises da gestão sobre o desempenho do trimestre ou do ano e perspectivas futuras.

A SEC possui normas unificadas para os dados e formatos dos relatórios financeiros de todas as empresas listadas. As empresas americanas devem seguir os padrões GAAP (Princípios Contábeis Geralmente Aceitos) na elaboração dos relatórios, garantindo comparabilidade e transparência dos dados. Embora as empresas também divulguem dados Non-GAAP para mostrar um desempenho mais otimizado, os investidores precisam comparar ambos para avaliar com precisão a situação real da empresa.

Quais tipos de relatórios financeiros existem nas ações dos EUA? Entenda a diferença entre relatórios trimestrais e anuais

Empresas listadas nos EUA publicam quatro relatórios financeiros por ano: três trimestrais e um anual com dados completos do ano.

Relatórios trimestrais (quarterly reports)

• Cobrem os resultados de 3 meses de operação
• Incluem balanços, demonstrações de resultados e fluxos de caixa não auditados
• Geralmente são submetidos à SEC em 40 a 45 dias após o encerramento do trimestre

Relatório anual (annual report)

• Abrange os 12 meses de operação do ano completo
• Inclui demonstrações financeiras auditadas e análises setoriais
• Normalmente são submetidos à SEC em 60 a 90 dias após o encerramento do ano

Além do relatório em si, as empresas realizam chamadas de resultados (Earnings Call), convidando a gestão, analistas e investidores. Durante a reunião, a equipe de gestão explica detalhadamente o desempenho, responde às perguntas dos investidores e ajuda o mercado a entender melhor a estratégia e as perspectivas da empresa.

A verdade sobre os horários de divulgação dos relatórios financeiros: exercício fiscal vs ano natural

Um erro comum dos investidores é assumir que o exercício fiscal de todas as empresas coincide com o ano natural. Na verdade, o mercado de ações dos EUA permite que as empresas escolham livremente seu ano fiscal, o que significa que o primeiro trimestre não começa necessariamente em 1º de janeiro.

Exercício fiscal (Fiscal Year, FY) refere-se ao período contábil escolhido pela empresa com base em suas características de negócio e ciclo de receita. Por exemplo, a Apple (AAPL) tem seu exercício fiscal encerrado em 24 de setembro, portanto, seu Q1 vai de 26 de setembro a 25 de dezembro. Já a Microsoft (MSFT) termina seu exercício em 30 de junho, com Q1 de 1º de julho a 30 de setembro.

Essa diferença é crucial — se você deseja comparar o desempenho do mesmo trimestre entre Apple e Microsoft, precisa ajustar para meses naturais diferentes.

Comparativo de início de trimestre do exercício fiscal de 2022

Padrões e formas de consultar os horários de divulgação dos relatórios nos EUA

Embora o calendário de divulgação varie entre as empresas, há um padrão claro: após o encerramento do trimestre (março, junho, setembro, dezembro), dentro de 1 a 2 semanas, há uma concentração de anúncios.

Normalmente, as empresas anunciam antecipadamente o horário de divulgação em seus sites de Relações com Investidores (basta procurar por “nome da empresa + Investor Relations”). Para acompanhar o calendário de várias empresas, pode consultar os seguintes sites:

• Yahoo Finance - Calendário de Relatórios
• Site oficial da NASDAQ
• Investing.com
• SeekingAlpha

Essas plataformas exibem o cronograma de divulgação de relatórios das ações dos EUA ao longo do mês, ajudando os investidores a planejar com antecedência.

Principais datas de divulgação de resultados de empresas listadas em 2022 e visão geral de desempenho

Nota: valores de mercado até 22 de fevereiro

Como consultar relatórios financeiros no site da SEC?

Primeira etapa: entender os códigos de documentos da SEC

A SEC atribui códigos específicos a diferentes tipos de documentos, facilitando a localização rápida:

Atenção: Empresas estrangeiras (como TSMC) não precisam divulgar relatórios trimestrais; a SEC exige apenas o envio do 10-Q para empresas americanas. A maioria das empresas estrangeiras divulga informações trimestrais via 6-K, mas de forma menos completa do que as americanas.

Segunda etapa: pesquisar a empresa no SEC.gov

Acesse o site da SEC (sec.gov), entre no sistema de buscas EDGAR Filings, e insira o código da ação ou nome completo da empresa (exemplo: Apple AAPL.US). Após a busca, verá todos os documentos enviados pela empresa, incluindo 10-K e 10-Q, podendo clicar para consultar os relatórios completos.

Guia rápido de leitura de conteúdo de relatórios: quais partes são essenciais?

O relatório anual completo possui 15 itens, mas investidores comuns devem focar em 4 partes principais:

Item 1 - Introdução ao negócio

Explica o modelo de negócio, operações e setor da empresa. Em vez de procurar no Wikipedia, é melhor ler o relatório para entender como a gestão opera a empresa. Quando há novas estratégias ou novas linhas de negócio, essa seção detalha.

Item 1A & Item 7A - Análise de fatores de risco

A empresa deve divulgar os riscos internos (Item 1A) e os riscos macroeconômicos (Item 7A), incluindo variações cambiais, mudanças regulatórias, etc. Esses riscos podem impactar significativamente o desempenho futuro, portanto, é importante ler com atenção.

Item 7 - Comentários da gestão sobre a situação financeira

Uma das partes mais importantes do relatório. A gestão explica o desempenho financeiro do trimestre/ano, compara com dados históricos, explica as principais variações e fornece previsões para o próximo trimestre ou ano. Para entender rapidamente a situação da empresa, essa seção é fundamental.

Item 8 - Demonstrações financeiras e dados complementares

Inclui três principais demonstrações:

• Demonstração de resultados (DRE): mostra receitas, despesas, lucros e perdas em um período específico
• Balanço patrimonial: snapshot de ativos, passivos e patrimônio líquido
• Demonstração de fluxo de caixa: analisa as entradas e saídas de caixa (operações, investimentos, financiamentos)

Dados complementares detalham essas demonstrações, como receitas por segmento, estrutura de dívidas, composição de ativos, ajudando a entender melhor a gestão da empresa.

As três principais demonstrações financeiras explicadas

Os dados financeiros ainda apresentam grandes desvios? O segredo entre GAAP e Non-GAAP

Investidores frequentemente percebem grandes diferenças entre os números de um mesmo trimestre. Isso ocorre devido às diferenças entre os dados GAAP e Non-GAAP.

Dados GAAP: Elaborados de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos nos EUA, são obrigatórios pela SEC e considerados mais confiáveis.

Dados Non-GAAP: Ajustados pela própria empresa, muitas vezes para melhorar a aparência do desempenho. Por exemplo, podem excluir despesas pontuais ou perdas de impairment, fazendo o lucro parecer maior.

Ao analisar os relatórios, os investidores devem verificar ambos os conjuntos de dados e entender os ajustes feitos, para avaliar com precisão a situação real da empresa.

Resumindo: o relatório financeiro não é uma opção, mas uma obrigação

Seja para negociações de curto prazo ou investimentos de longo prazo, os investidores de ações nos EUA não podem evitar a análise de relatórios financeiros. Conhecer o calendário de divulgação, aprender a consultar rapidamente e localizar informações-chave ajuda a captar oportunidades no momento certo. A verdadeira gestão da empresa e suas perspectivas futuras estão escondidas nessas tabelas e textos detalhados — somente quem entende bem os relatórios pode tomar decisões mais inteligentes.