Mudanças na equipa do Federal Reserve desencadeiam ajustes, ouro e prata entram em uma onda de correção

Os mercados de metais preciosos têm experimentado volatilidade acentuada recentemente, destacando a profundidade do impacto das expectativas políticas nos preços do ouro. O ouro atingiu um pico de 4550 dólares durante o pregão, mas posteriormente caiu significativamente, encerrando abaixo do marco de 4500 dólares, com uma queda diária superior a 200 dólares para 4302 dólares. A tendência do prata também permanece instável — após uma forte subida de mais de 10% na sexta-feira (26 de dezembro), na segunda-feira (29 de dezembro) abriu em alta para 83,75 dólares, mas acabou revertendo todos os ganhos, caindo 15% de sua máxima para 72,0 dólares.

A reversão das expectativas políticas tornou-se um ponto de inflexão crucial

O foco do mercado está na provável anúncio na primeira semana de janeiro por Trump da nomeação do novo presidente do Federal Reserve. A expectativa generalizada é de que Kevin W., ex-membro do Fed, seja nomeado, e o apoio público estratégico do JPMorgan reforçou ainda mais a confiança do mercado. Esse desenvolvimento ajudou a aliviar as preocupações dos investidores quanto à possível redução da independência do Fed e ao aumento das taxas de juros de longo prazo.

Com a exclusão de expectativas de cortes agressivos de juros, o índice do dólar permaneceu firme na zona de suporte de 98,0. Os metais preciosos perderam o momentum de alta anterior, enfrentando agora pressões de realização de lucros. Isso reflete uma reavaliação do mercado quanto às expectativas de política monetária acomodatícia.

Melhora nas perspectivas comerciais estabiliza as expectativas

O CEO do Bank of America, Moynihan, afirmou que espera que as disputas comerciais se amenizem até 2026, ao invés de se agravarem. O banco prevê uma taxa média de tarifas de aproximadamente 15%, com países que não se comprometam a comprar produtos americanos ou a reduzir barreiras não tarifárias enfrentando tarifas mais altas. Embora a situação com os parceiros comerciais da China e da América do Norte exija avaliação adicional, a dinâmica global indica que a guerra comercial está entrando na fase final. Esses sinais de melhora nas expectativas reduziram a demanda por ativos de refúgio.

Revisão da lógica de alta dos metais preciosos

Os recentes movimentos de alta do ouro e da prata são impulsionados principalmente por déficits estruturais de oferta, suporte da demanda industrial e expectativas de política monetária acomodatícia do Fed. A lógica central do aumento do ouro reflete uma reprecificação do déficit estrutural de longo prazo dos EUA — o ouro é, essencialmente, uma reflexão direta da credibilidade do dólar. A prata, por sua vez, possui atributos monetários e industriais, sendo que este último aspecto evidencia ainda mais seu valor.

A relação ouro/prata caiu de 103,36 em 20 de abril para 58,98, atingindo uma mínima de quase 13 anos. Essa compressão indica que a prata está se comportando de forma mais forte em relação ao ouro. Em uma perspectiva de longo prazo, se a relação cair ainda mais para 15, a prata poderia atingir 300 dólares; porém, no curto prazo, considerando o ponto mais baixo de aproximadamente 70 nos últimos dez anos como referência, o preço da prata já apresenta sinais de sobrecompra, e os investidores devem estar atentos ao risco de desaceleração na alta da prata quando a relação ouro/prata estiver próxima de 50.

Sinais técnicos indicam risco de correção de curto prazo

O gráfico diário da prata mostra que, após romper a barreira de 75 dólares, o preço acelerou sua alta, ultrapassando momentaneamente o nível de 80 dólares até atingir o pico de 83,75 dólares. A rápida valorização gerou condições de sobrecompra técnica que necessitam de correção. O mercado deve focar no importante ponto de inflexão de 30 de dezembro, permanecendo atento à possibilidade de reversão na tendência de curto prazo.

A atual queda no preço do ouro reflete uma combinação de fatores — expectativas políticas, perspectivas econômicas e aspectos técnicos — que indicam uma necessidade de ajuste. Os investidores devem manter uma postura cautelosa e acompanhar de perto os desenvolvimentos futuros.